Angle 是一个开源、去中心化、资本高效且超额抵押的稳定币协议，允许用户以 1:1 的比例，通过被接受为抵押品的加密资产来铸造和销毁稳定币 (agTokens) ^{[1] [6]}。

概览

Angle 协议由 Angle Labs 的开发团队创建。Angle 于 2021 年 11 月推出 ^[21][3]。该协议专门设计用于发行锚定各种价值的稳定币，并可部署在 Ethereum、Polygon 和 Optimism 等去中心化网络上 ^[10]。Angle 的旗舰稳定币 EURA 锚定欧元 (€) 的价值。Angle 协议提供高流动性，并有能力为广泛的外汇货币发行稳定币，目标是包括美元 ^{[5] [11]}。在主网启动时，Angle 以稳定的欧元作为其初始产品，确立了自己作为第一个流动性欧元稳定币的地位。

历史

Angle 协议于 2021 年 7 月在 ETHCC 公开亮相。同年 8 月，文档和开发工具发布。随后，在 2021 年 9 月，Angle 协议和 Angle Analytics 启动。2021 年 9 月，Angle Labs 在由 Andreessen Horowitz 领投的一轮融资中筹集了 500 万美元。该轮融资的其他投资者包括 Fabric VC、Wintermute、Divergence Ventures、Global Founders Capital、Alven、Julien Bouteloup 和 Frédéric Montagnon。^[19][2][7]

2021 年 11 月，Angle 协议推出了 EURA 和 ANGLE 代币。EURA 迅速成为最大的欧元稳定币，总供应量达到 1 亿。2022 年 1 月，veANGLE 发布，随后在 2022 年 4 月，ETH 被纳入核心模块作为抵押品。

2023 年 2 月，EURA 在 DEX 交易中占据了 70% 的市场份额，并集成到 Transak 中，实现了将欧元提取到银行账户的功能。2023 年 5 月，Angle 推出了 Transmuter，这是一种新的支持机制。^[2]

2024 年 4 月，他们推出了 USDA 代币，这是一种锚定美元的稳定币。它旨在与美元保持 1:1 的锚定，并由链上资产完全抵押。该代币在多个区块链网络上运行，支持直接通过 Angle 平台进行铸造和赎回。^[18]

agToken

agTokens 是由 Angle 协议发行的稳定币，它们是去中心化且超额抵押的，这意味着它们由超过其实际价值的资产支持 ^[4]。它们的稳定性源自智能合约，而不是依赖于公司银行账户中的资金。目前，Angle 协议发行 EURA，这是一种锚定欧元 (€) 的稳定币。

从 agEUR 到 EURA

2024 年 3 月 14 日，Angle 协议宣布将其锚定欧元的稳定币 agEUR 更名为 EURA。这一变动是一项战略举措，旨在使稳定币的名称符合行业标准，以提高辨识度并避免与其他产品产生潜在混淆。此次更新仅为名称上的品牌重塑；底层的代币合约、地址和核心功能完全保持不变，没有发行新代币。该变更通过 Snapshot 投票获得了 Angle 协议治理机构的批准。^[20]

USDA 代币

USDA 代币是一种去中心化、超额抵押且带息的稳定币，锚定美元。它旨在与美元保持 1:1 的平价，同时通过协议的储备资产向持有者提供原生收益。USDA 与 Angle 锚定欧元的稳定币 EURA 并行运行，以支持链上外汇 (forex) 市场，实现两种货币之间的高效兑换。^[18]

代币经济学

ANGLE 的初始总供应量为 1,000,000,000，Angle Governor 多签钱包是唯一的铸造地址。ANGLE 分发的愿景是需要多年、长期且可持续，直到协议达到普及。考虑到这一点，代币分配细分如下 ^[4]：

• 40% 的代币通过白名单合约（称为 gauges）分发
• 20% 的代币由 DAO 库房控制
• 12% 的初始 ANGLE 由 Angle Labs 在多签钱包中持有
• 18% 分配给 Angle Labs 团队成员
• 10% 分配给早期支持者

EURA

EURA 是领先的去中心化欧元稳定币。它作为一种多功能的库房资产、支付货币和收益工具。个人和企业可以利用它将加密稳定币从美元分散化，以当地货币进行交易，并赚取额外收益。

Angle DAO

Angle DAO 是在 DeFi 领域推动 Angle 协议的去中心化自治组织。DAO 由 veANGLE 持有者控制，利用由社区成员组成的多签钱包执行 Snapshot 投票结果 ^[9]。其职责包括改进协议、从流动性挖矿计划中分配 ANGLE 代币、参数调整、部署新稳定币、管理库房、进行协议升级和集成，以及进行诸如调整费用参数、授予/撤销角色、部署/撤回抵押品类型、对 gauge 奖励权重进行投票、升级预言机和合约、部署盈余以及推出新的直接存款模块和 Angle 协议产品等更改。

veANGLE

投票托管的 ANGLE 可以通过锁定 ANGLE 代币获得，锁定时间从 1 周到 4 年不等。veANGLE 持有者在 Angle 生态系统中享有多种权益。他们可以通过对塑造协议未来的提案进行投票来积极参与治理。此外，veANGLE 持有者在参与 Angle 质押合约时会获得奖励加成，从而提高其收益潜力。^[8] veANGLE 持有者还有权获得协议产生的每周利息的一部分，为他们提供被动收入流。

Angle V2

2023 年 8 月 9 日，Angle 宣布发布 Angle V2，其中引入了 Transmuter。Transmuter 是 Angle 稳定币铸造系统的核心组件，作为一个多元化的资产篮子，促进稳定币按预言机价值进行铸造和销毁。其自动化机制确保对每种储备资产的风险敞口保持平衡，防止在不可预见事件期间对较弱资产的过度暴露。Transmuter 提供铸造、销毁和赎回操作，并根据资产偏离目标价格的程度收取自适应费用。^[12][14]

铸造与销毁机制

• 铸造：用户可以通过按预言机价值质押资产来创建稳定币，并考虑偏离目标价格的因素，以防止脱锚剥削。
• 销毁：稳定币可以销毁以换取储备资产，同时考虑所有资产偏离目标价格的情况，以避免在市场不确定期间出现不当的资本外流。^[13]

风险敞口与交易费

Transmuter 采用可变费用来管理资产风险敞口，激励维持在目标敞口范围内。铸造和销毁行为会影响系统对所有资产的风险敞口，确保目标区域内的稳定性。^[15]

赎回机制

用户可以按比例赎回储备资产中的稳定币，并由与整体抵押率挂钩的惩罚因子进行调节。此功能是黑天鹅事件期间的关键交互方式，确保所有用户的公平性和清晰度。^[16]

安全考虑

Transmuter 的赎回功能确保在黑天鹅事件中得到公平对待，无需治理干预即可按比例减少支持。这种可预测性防止了先后顺序带来的不公，为协议在低迷时期的最佳行为提供了明确指导。^[17]