**하락장(Bear market)**은 암호화폐의 가격이 하락하거나 하락할 것으로 예상되는 기간을 말합니다. 이는 보통 수요보다 공급이 많을 때, 그리고 투자자들이 암호화폐 산업의 미래에 대해 비관적일 때 발생합니다. 이 용어는 일반적으로 암호화폐 자산을 포함한 증권 가격이 최근 고점 대비 20% 이상 하락하는 시나리오를 설명하는 데 사용됩니다. 이러한 하락은 종종 투자자들 사이의 만연한 비관론과 전반적인 부정적인 정서를 동반합니다.^[1][2]\

개요

추가적인 가격 하락을 예상하는 투자자들은 흔히 "곰(bears)"이라고 불립니다. 하락장에서의 거래는 시장이 언제 바닥을 치고 언제 가격이 반등할지 예측하기 어렵기 때문에 도전적일 수 있습니다. 이러한 반등 과정은 경제 성장, 투자자 심리, 글로벌 뉴스 또는 사건과 같은 다양한 외부 요인의 영향을 받아 느리고 예측 불가능할 수 있습니다.

그러나 하락장은 기회를 제공하기도 합니다. 장기 투자 전략을 가진 사람들에게 하락장 기간 동안의 매수는 사이클이 결국 전환될 때 수익을 가져다줄 수 있습니다. 단기 전략을 가진 투자자들은 일시적인 가격 급등이나 조정을 주시할 수 있습니다. 보다 정교한 투자자들에게는 예상되는 가격 하락에서 이익을 얻는 공매도와 같은 접근 방식이 있습니다. 암호화폐 투자자들 사이에서 인기 있는 또 다른 전략은 달러 비용 평균법(DCA)으로, 자산 가격의 상승 또는 하락 여부와 관계없이 정기적으로 일정 금액을 투자하는 방식입니다. 이 전략은 위험을 분산시키고 투자자가 상승장과 하락장 모두를 헤쳐 나갈 수 있게 해줍니다.^[3]

암호화폐 시장은 큰 가격 변동성과 상당한 수익 가능성을 특징으로 하며, 이는 전 세계 투자자들에게 매력적으로 다가옵니다. 전통적인 주식 시장과 마찬가지로 암호화폐 또한 상승장(bullish)과 하락장 조건을 거칩니다.^[6]

하락장의 결정적인 특징은 만연한 비관론과 위축된 투자 심리입니다. 투자자들이 계속해서 매도하여 가격을 더 낮추기 때문에 긍정적인 뉴스는 종종 무시됩니다. 그러나 주식과 디지털 자산의 가격이 매력적이라고 인식되기 시작하면 투자자들이 매수 활동을 시작하며 하락장의 끝을 알립니다.^[2][5][8]

원인

일반적으로 팬데믹, 정치적 위기, 경기 침체, 전쟁과 같은 사건들이 하락장의 시작을 촉발할 수 있습니다. 그러나 암호화폐 하락장의 세 가지 주요 원인은 투자자 신뢰 감소, 고금리, 그리고 경제 불황입니다. ^[5][7]

하락장은 종종 저성장 또는 경제 수축으로 특징지어지는 더 큰 규모의 경제 불황과 일치합니다. 이러한 상황에 대응하여 중앙은행은 종종 금리 인상을 선택하며, 이는 암호화폐와 같은 투기적 선택지를 상대적으로 덜 매력적이거나 심지어 비실용적으로 만듭니다. 이는 투자자들이 채권과 같은 더 신뢰할 수 있는 투자 대안을 찾도록 유도합니다. ^[7][9]

특징

암호화폐 산업의 하락장은 다음과 같은 특징을 보입니다:

• 거래량 감소: 이는 암호화폐를 사고파는 사람이 적어짐을 의미하며, 이는 유동성과 가격 발견 기능을 저하시킵니다.^[6][7]
• 변동성 증가: 하락장은 상승장(bull markets)에 비해 가격 변동성이 증가하는 것이 특징입니다. 가격은 갑작스럽고 예측 불가능한 변동을 겪을 수 있어 암호화폐 거래와 투자를 더 어렵게 만듭니다.^[5][7]
• 급격하고 장기적인 가격 하락: 일반적으로 암호화폐 하락장은 초기에 급격한 가격 하락을 목격한 후, 지속적인 하락 기간이 길게 이어집니다. 이러한 하향 추세는 수개월 또는 수년 동안 지속될 수 있습니다.^[5][7]
• 부정적인 정서: 투자자들이 시장의 미래 전망에 대해 비관적으로 변하면서 하락장 동안에는 부정적인 정서가 지배합니다. 이러한 부정적인 태도는 개인들이 더 매도하려는 경향을 보이게 하여 가격 하락을 악화시킬 수 있습니다.^[6][7]

사례

역사상 주목할 만한 암호화폐 하락장의 사례는 다음과 같습니다:

2014/2015 하락장

첫 번째 대규모 암호화폐 하락장은 2013년 말 예상치 못한 상승장 이후에 찾아왔습니다. 먼저, 마운트곡스(Mt. Gox)에서의 시장 조작 의혹으로 인해 BTC 가격이 200달러에서 기록적인 1,236달러까지 치솟았습니다. ^[10] 2013년 11월 초부터 12월 사이의 비정상적인 상승은 대부분의 시장 참여자들이 유동성이 낮은 시장에서 이익 실현을 시도함에 따라 급격한 붕괴로 이어졌습니다. 이후 2년 동안 암호화폐의 겨울이 이어졌으며, 글로벌 시장 가치는 2015년 초 최저점에서 150억 달러에서 35억 달러로 떨어졌습니다. ^[10]

2018 암호화폐 겨울

이 시기는 비트코인 가격이 2017년 12월 사상 최고치인 약 20,000달러에서 2018년 12월 약 3,000달러로 급락하고, 다른 많은 암호화폐들도 가치의 80% 이상을 잃었던 고통스러운 기간이었습니다. 2018-2019 하락장은 규제 단속, 보안 침해, 사기, 암호화폐 공간의 기술적 문제와 같은 요인들로 인해 발생했습니다.^[10]\

2021 하락장

이 시기는 비트코인 가격이 2021년 4월 60,000달러 이상에서 2021년 June 30,000달러 미만으로 떨어졌고, 다른 많은 암호화폐들도 상당한 손실을 입었던 기간입니다. 2021년 하락장은 환경 문제, 중국의 금지 조치, 세금 집행, 암호화폐 산업의 시장 조작과 같은 요인들에 의해 촉발되었습니다.

2022 하락장

2022년은 암호화폐 시장의 상당한 침체로 인해 또 다른 '암호화폐 겨울'로 불렸습니다. 암호화폐는 2021년 대규모 랠리의 정점 이후 2조 달러의 가치를 잃었습니다. 이번 침체는 여러 요인으로 인해 이전과는 달랐습니다:^[13][14]

• 중앙화된 대출 체계의 출현으로 암호화폐 시장에 부채가 넘쳐났습니다.
• 알고리즘 스테이블코인 테라USD(terraUSD)의 붕괴.
• 현재의 폭락은 미국 연방준비제도와 다른 중앙은행들이 금리를 인상하게 만든 걷잡을 수 없는 인플레이션을 포함한 거시경제적 요인의 결과로 2022년 초부터 시작되었습니다.
• 비트코인과 암호화폐 시장은 다른 위험 자산, 특히 주식과 매우 밀접하게 연동되어 거래되었습니다.

2022년 암호화폐 시장의 가치는 사상 최고치에서 크게 떨어졌으며, 전체 시가총액은 약 2.2조 달러(약 73% 하락)를 잃었습니다. ^[12]\