Bear Market

**하락장(Bear market)**은 암호화폐의 가격이 하락하거나 하락할 것으로 예상되는 기간을 말합니다. 이는 보통 수요보다 공급이 많을 때, 그리고 투자자들이 암호화폐 산업의 미래에 대해 비관적일 때 발생합니다. 이 용어는 일반적으로 암호화폐 자산을 포함한 증권 가격이 최근 고점 대비 20% 이상 하락하는 시나리오를 설명하는 데 사용됩니다. 이러한 하락은 종종 투자자들 사이의 만연한 비관론과 전반적인 부정적인 정서를 동반합니다.^[1][2]\

개요

추가적인 가격 하락을 예상하는 투자자들은 흔히 "곰(bears)"이라고 불립니다. 하락장에서의 거래는 시장이 언제 바닥을 치고 언제 가격이 반등할지 예측하기 어렵기 때문에 도전적일 수 있습니다. 이러한 반등 과정은 경제 성장, 투자자 심리, 글로벌 뉴스나 사건 등 다양한 외부 요인의 영향을 받아 느리고 예측 불가능할 수 있습니다.

하지만 하락장은 기회를 제공하기도 합니다. 장기 투자 전략을 가진 사람들에게 하락장 기간의 매수는 사이클이 결국 전환될 때 수익을 가져다줄 수 있습니다. 단기 전략을 가진 투자자들은 일시적인 가격 급등이나 조정을 주시할 수 있습니다. 보다 정교한 투자자들에게는 예상되는 가격 하락에서 수익을 얻는 공매도와 같은 접근 방식이 있습니다. 암호화폐 투자자들 사이에서 인기 있는 또 다른 전략은 달러 비용 평균법(DCA)으로, 자산 가격의 상승이나 하락에 관계없이 정기적으로 일정 금액을 투자하는 방식입니다. 이 전략은 위험을 분산시키고 투자자가 상승장과 하락장 모두를 헤쳐 나갈 수 있게 해줍니다.^[3]

암호화폐 시장은 큰 가격 변동성과 상당한 수익 가능성을 특징으로 하며, 전 세계 투자자들에게 매력적으로 다가갑니다. 전통적인 주식 시장과 마찬가지로 암호화폐 역시 상승장(bullish)과 하락장 조건을 거칩니다.^[6]

하락장의 결정적인 특징은 만연한 비관론과 위축된 투자 심리입니다. 투자자들이 계속해서 매도하여 가격을 더 낮추기 때문에 긍정적인 뉴스는 종종 무시됩니다. 그러나 주식과 디지털 자산의 가격이 매력적이라고 인식되기 시작하면 투자자들이 매수 활동을 시작하며 하락장의 끝을 알립니다.^[2][5][8]

원인

일반적으로 팬데믹, 정치적 위기, 경기 침체, 전쟁과 같은 사건들이 하락장의 시작을 촉발할 수 있습니다. 그러나 암호화폐 하락장의 주요 원인은 투자자 신뢰 감소, 고금리, 경제 불황의 세 가지입니다. ^[5][7]

하락장은 종종 저성장이나 경제 수축으로 특징지어지는 더 큰 규모의 경제 불황과 일치합니다. 이러한 상황에 대응하여 중앙은행은 종종 금리 인상을 선택하며, 이는 암호화폐와 같은 투기적 선택지를 상대적으로 덜 매력적이거나 심지어 비실용적으로 만듭니다. 이는 투자자들이 채권과 같은 더 신뢰할 수 있는 투자 대안을 찾도록 유도합니다. ^[7][9]

특징

암호화폐 산업의 하락장은 다음과 같은 특징을 보입니다:

• 거래량 감소: 이는 암호화폐를 사고파는 사람이 적어짐을 의미하며, 이는 유동성과 가격 발견 기능을 저하시킵니다.^[6][7]
• 변동성 증가: 하락장은 상승장에 비해 가격 변동성이 증가하는 것이 특징입니다. 가격은 갑작스럽고 예측 불가능한 변동을 겪을 수 있어 암호화폐 거래와 투자를 더 어렵게 만듭니다.^[5][7]
• 급격하고 장기적인 가격 하락: 일반적으로 암호화폐 하락장은 초기 급격한 가격 하락 이후 지속적인 하락 기간이 이어집니다. 이러한 하락 추세는 수개월 또는 수년 동안 지속될 수 있습니다.^[5][7]
• 부정적 정서: 투자자들이 시장의 미래 전망에 대해 비관적으로 변하면서 하락장 동안 부정적인 정서가 지배합니다. 이러한 부정적인 태도는 개인들이 더 매도하려는 경향을 보이게 하여 가격 하락을 악화시킬 수 있습니다.^[6][7]

사례

역사상 주목할 만한 암호화폐 하락장의 사례는 다음과 같습니다:

2014/2015 하락장

첫 번째 대규모 암호화폐 하락장은 2013년 말 예상치 못한 상승장 이후에 발생했습니다. 먼저, 마운트곡스(Mt. Gox)에서의 시장 조작 의혹으로 인해 BTC 가격이 200달러에서 기록적인 1,236달러까지 치솟았습니다. ^[10] 2013년 11월 초부터 12월 사이의 비정상적인 상승은 대부분의 시장 참여자들이 저유동성 시장에서 수익 실현을 꾀하면서 급격한 붕괴로 이어졌습니다. 이후 2년 동안의 암호화폐 겨울이 이어졌으며, 글로벌 시장 가치는 2015년 초 최저 35억 달러까지 떨어졌습니다(150억 달러에서 감소). ^[10]

2018 암호화폐 겨울

이 시기는 비트코인 가격이 2017년 12월 사상 최고치인 약 20,000달러에서 2018년 12월 약 3,000달러로 급락하고, 다른 많은 암호화폐들도 가치의 80% 이상을 잃었던 고통스러운 기간이었습니다. 2018-2019 하락장은 규제 단속, 보안 침해, 사기, 암호화폐 공간의 기술적 문제와 같은 요인들로 인해 발생했습니다.^[10]\

2021 하락장

이 시기는 비트코인 가격이 2021년 4월 60,000달러 이상에서 2021년 6월 30,000달러 미만으로 떨어졌던 기간으로, 다른 많은 암호화폐들도 상당한 손실을 입었습니다. 2021년 하락장은 환경 문제, 중국의 금지 조치, 세무 집행, 암호화폐 산업 내 시장 조작 등의 요인에 의해 촉발되었습니다.

2022 하락장

2022년은 암호화폐 시장의 상당한 침체로 인해 또 다른 '암호화폐 겨울'로 불렸습니다. 암호화폐는 2021년 대규모 랠리의 정점 이후 2조 달러의 가치를 잃었습니다. 이번 침체는 여러 요인으로 인해 이전과는 달랐습니다:^[13][14]

• 중앙화된 대출 체계의 등장으로 암호화폐 시장에 부채가 넘쳐났습니다.
• 알고리즘 스테이블코인 테라USD(terraUSD)의 붕괴.
• 이번 폭락은 미국 연방준비제도와 다른 중앙은행들이 금리를 인상하게 만든 걷잡을 수 없는 인플레이션을 포함한 거시경제적 요인의 결과로 2022년 초부터 시작되었습니다.
• 비트코인과 암호화폐 시장이 다른 위험 자산, 특히 주식과 매우 밀접하게 연동되어 거래되었습니다.

2022년 암호화폐 시장의 가치는 사상 최고치에서 크게 하락했으며, 전체 시가총액은 약 2.2조 달러(약 73% 감소)를 잃었습니다. ^[12]\