Kalshi는 사용자가 미래의 실제 사건 결과에 대해 거래할 수 있는 미국 기반의 금융 거래소이자 예측 시장입니다. 이 플랫폼은 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 지정 계약 시장(Designated Contract Market)으로 운영되며, 투기 및 헤징을 위한 별도의 자산 클래스로서 "이벤트 계약"을 제공합니다.

개요

2021년에 출시된 Kalshi는 개인과 단체가 정치, 금융, 스포츠, 문화 등 다양한 범주에 걸쳐 구체적이고 검증 가능한 사건의 해결과 연계된 계약을 사고팔 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 이 플랫폼의 핵심 상품인 이벤트 계약(event contract)은 이진(Yes/No) 결과에 따라 지급액이 결정되는 스왑 형태의 상품 파생상품의 일종입니다. 이 메커니즘은 미래 사건에 대한 신념을 표현하기 위한 직접적인 금융 도구를 만들고, 해당 사건이 발생할 실시간 시장 주도 확률을 생성하도록 설계되었습니다. 이 모델은 시장이 분산된 방대한 지식을 실행 가능한 가격 신호로 효과적으로 집계할 수 있다고 상정하는 경제학자 프리드리히 하이에크(Friedrich Hayek)의 정보 시스템으로서의 시장 개념을 실무적으로 응용한 것입니다. ^{[1] [11] [9]}​

Kalshi는 사건별 위험에 대한 정밀한 헤징과 투기를 위한 도구로 스스로를 포지셔닝합니다. 예를 들어, 여러 노출이 묶인 광범위한 금융 상품을 거래하는 대신 사용자는 연방준비제도(Reserve)의 금리 결정이나 특정 법안의 통과와 같이 단일 결과에 직접 연결된 계약을 거래할 수 있습니다. 이 플랫폼은 2025년 미국 정치 선거에 대한 계약을 상장할 수 있는 능력을 확인해 준 주요 법적 승소 이후 상당한 시장 견인력을 얻었으며, 이 결정은 예측 시장 부문에서의 급격한 성장에 기여했습니다. 2025년 말, 이 회사는 규제된 시장 인프라를 다양한 블록체인(blockchain) 생태계와 통합하는 것을 목표로 암호화폐(cryptocurrency) 분야로의 전략적 확장을 시작했습니다. ^{[2] [1]}​

역사

Kalshi는 2021년 규제된 예측 시장으로 출범했습니다. 2023년, 이 회사는 미국 정치 선거 결과와 관련된 이벤트 계약 상장을 차단하기로 한 상품선물거래위원회(CFTC)의 결정에 불복하여 규제 기관을 상대로 소송을 제기했습니다. ^{[2] [3]}​

이 플랫폼은 2024년 미국 대선을 전후하여 활동이 급증했습니다. 2024년 9월, CFTC는 Kalshi를 상대로 집행 조치를 취했으나, 2024년 10월 미국 법원은 회사의 손을 들어주어 정치 이벤트 계약 제공을 허용했습니다. 이 법적 분쟁은 2025년 5월 CFTC가 항소 취하 신청서를 제출하면서 종결되었으며, Kalshi는 이 조치가 자사 플랫폼에서 선거 기반 시장의 미래를 확보했다고 밝혔습니다. ^{[11] [10]}​

이러한 규제 명확화 이후 Kalshi는 확장에 집중했습니다. 2025년 4월에는 비트코인(BTC) 예치 접수를 시작했고, 2025년 5월에는 솔라나(SOL) 지원을 추가했습니다. 2025년 6월, 회사는 20억 달러 규모의 투자를 유치하며 라운드를 마감했습니다. 2025년 7월 AI 봇 Grok 통합, 2025년 8월 온체인 확장을 이끌 첫 암호화폐 부문 책임자로 암호화폐 인플루언서 John Wang 영입 등 전략적 이니셔티브가 연중 계속되었습니다. 2025년 9월, Kalshi는 개발자를 위한 보조금 프로그램을 출시하기 위해 솔라나 및 Base 블록체인과의 파트너십을 발표했습니다. ^{[11] [12] [10]}​

2025년 10월, 벤처 캐피털 회사인 Andreessen Horowitz(a16z)는 예측 시장을 주류로 끌어올릴 수 있는 플랫폼의 잠재력을 언급하며 Kalshi에 대한 투자를 발표했습니다. 동시에 Kalshi는 전 세계 140개국으로 서비스를 확장할 계획을 발표했습니다. ^[9]​

회사의 성장은 2026년까지 가속화되어 3월에는 주간 명목 거래 대금이 30억 달러를 돌파했습니다. 그러나 이 시기에는 주 정부로부터의 법적 및 규제적 압박도 증가했습니다. 2026년 3월 24일, Kalshi 계열사는 선물 중개업자(FCM) 라이선스를 취득하여 증거금 거래를 제공할 수 있는 발판을 마련했습니다. 며칠 후인 3월 28일, 워싱턴 주는 Kalshi의 시장이 불법 도박에 해당한다고 주장하며 소송을 제기했습니다. 이는 이달 초 네바다주 규제 당국이 해당 주에서 특정 시장 운영을 중단하도록 강제한 임시 금지 명령에 뒤이은 조치였습니다. ^{[10] [11]}​

기술 및 플랫폼 기능

Kalshi의 플랫폼은 핵심 거래 상품으로 기능하는 이벤트 계약(event contracts) 개념을 중심으로 구축되었습니다. 또한 계정 관리, 거래 및 개발자 액세스를 위한 다양한 기능을 제공합니다. ^[4]

이벤트 계약

거래소에서 제공하는 주요 상품은 이벤트 계약이며, 다음과 같은 몇 가지 주요 특징이 있습니다:

• 구조: 대부분의 계약은 미래의 사건에 대한 이진법적인 "예" 또는 "아니오" 질문을 기반으로 합니다 (예: "연준이 10월에 금리를 인상할 것인가?").
• 확률로서의 가격 책정: 계약 가격은 오더북에 의해 결정되며 1¢에서 99¢ 사이입니다. 특정 시점의 계약 가격은 해당 결과가 발생할 것으로 시장이 인식하는 확률을 반영합니다. 70¢로 책정된 "예" 계약은 해당 사건이 발생할 확률이 70%임을 의미합니다.
• 지불금: 사건의 결과가 확정되는 시점에, 올바른 결과에 대한 계약은 $1.00로 정산되며 잘못된 결과에 대한 계약은 $0으로 정산됩니다.
• 거래: 사용자는 시장이 닫히기 전 어느 시점에서든 계약을 매수하거나 매도할 수 있으며, 가격은 공급, 수요 및 새로운 정보에 따라 변동합니다.
• 법적 분류: 이러한 계약은 법적으로 스왑 형태의 상품 파생상품으로 분류되며 CFTC(상품선물거래위원회)의 규제를 받습니다.

이러한 구조를 통해 사용자는 개별적인 결과에 대해 거래할 수 있으며, 이는 다양한 위험과 요인이 결합된 주식과 같은 전통적인 금융 상품과는 차이가 있습니다. ^{[5] [1]}

플랫폼 기능

Kalshi 거래소는 개인부터 기관에 이르기까지 다양한 사용자들을 위한 도구와 기능을 제공합니다.

• 계정 관리: 플랫폼은 개인 및 법인 계정을 모두 지원하며, 가입 시 이메일 및 전화 인증이 필요합니다. 보안 기능에는 2단계 인증(2FA)이 포함됩니다.
• 자금 조달 및 출금: 은행 송금(ACH), 직불 카드, 전신 송금 및 암호화폐 지갑을 통해 계정에 자금을 입금할 수 있습니다. 출금 또한 동일한 방법으로 가능합니다.
• 주문 유형: 사용자는 즉시 체결을 위한 빠른 주문을 넣거나, 계약 매수 또는 매도를 위해 원하는 가격을 지정하는 지정가 주문을 사용할 수 있습니다.
• 사용자 도구: Kalshi는 연습을 위한 데모 계정, 사용자가 새로운 시장을 제안할 수 있는 "아이디어 피드(Ideas Feed)", 그리고 거래 중지 옵션 및 개인별 입금 한도 설정을 포함한 책임 있는 리스크 관리 도구를 제공합니다.
• API 액세스: 모든 트레이더는 공개 API를 사용할 수 있으며, 이를 통해 프로그램 매매, 데이터 접근 및 제3자 도구 개발이 가능합니다. 플랫폼은 패턴 데이 트레이딩(PDT) 제한을 두지 않습니다.

또한 플랫폼은 유동성과 대량 거래를 장려하기 위해 마켓 메이커 프로그램(Market Maker Program) 및 거래량 인센티브 프로그램(Volume Incentive Program)을 포함한 공식 인센티브 프로그램을 운영합니다. ^{[4] [1]}

기관 서비스

2026년 초, Kalshi는 기관 고객을 위한 인프라 구축을 시작했습니다. 여기에는 청산을 위한 FIS 및 데이터 배포를 위한 Tradeweb과의 파트너십이 포함됩니다. ^[12] 또한 이 회사는 계열사를 통해 전문 투자자에게 증거금 거래를 제공할 수 있는 라이선스를 확보했으며, 이는 최종 규제 승인을 기다리는 동안 자본 효율성을 개선하기 위해 설계된 기능입니다. ^[11]

시장 카테고리

Kalshi는 정치, 스포츠, 금융 분야에 집중된 높은 거래량을 바탕으로 다양한 시장을 제공합니다. 2025년 10월 기준, 활성화된 카테고리는 다음과 같습니다:

• 정치 및 국제 정세: 미국 대통령 및 시장 선거, 정부 셧다운, 노벨 평화상과 같은 국제적 사건.
• 스포츠: 프로 및 대학 리그(NFL, MLB, NCAA)의 챔피언십, 개별 경기 결과, MVP와 같은 선수상.
• 문화 및 엔터테인먼트: 음악 차트 성적(예: 테일러 스위프트의 빌보드 순위), 영화 시상식 결과(오스카), TV 시청률.
• 경제 및 금융: 연방 준비제도 금리 결정, S&P 500 가격 변동, 정부 적자 수치.
• 암호화폐: 비트코인 및 이더리움과 같은 주요 암호화폐의 가격 목표.
• 기술 및 과학: 기업 개발 현황(예: OpenAI 제품 출시), 우주선 발사, 공중 보건 사건.
• 기후: 허리케인의 수와 강도 및 기타 주요 기상 현상.

이러한 시장은 사용자 활동에 의해 가격이 결정되는 중앙 지정가 주문서(CLOB)에 의해 지원됩니다. ^[5] 특히 "마치 매드니스(March Madness)" 농구 토너먼트를 포함한 대학 스포츠는 2026년 초 플랫폼에서 가장 인기 있는 거래 카테고리 중 하나가 되었습니다. ^[12]

암호화폐 및 온체인 전략

2025년 중반, Kalshi는 자사 플랫폼을 암호화폐 및 블록체인 생태계와 통합하기 위한 전략적 이니셔티브를 시작했습니다. 명시된 목표는 12개월 이내에 Kalshi의 시장을 "모든 대형 암호화폐 애플리케이션 및 거래소"에 내장하는 것입니다. 이 전략은 회사의 규제된 인프라를 활용하여 새로운 금융 프리미티브를 생성함으로써 암호화폐 네이티브 사용자와 개발자를 유치하는 것을 목표로 합니다. ^[2]​

이 전략의 주요 구성 요소는 다음과 같습니다:

• 블록체인 파트너십: 2025년 9월, Kalshi는 생태계 지원 네트워크를 구축하기 위해 Solana 및 Base와 파트너십을 맺었습니다. 이 이니셔티브에는 Kalshi 플랫폼 위에서 도구와 프런트엔드를 구축하는 개발자들에게 자금을 지원하는 그랜트 프로그램이 포함됩니다.
• 개발자 생태계: 회사는 실시간 이벤트 데이터를 블록체인으로 전송하여 개발자들이 고급 데이터 대시보드, AI 트레이딩 에이전트, 정보 차익거래 장소와 같은 애플리케이션을 구축할 수 있도록 할 계획입니다. 이러한 온체인 이니셔티브는 핵심 플랫폼을 보완하는 "순수하게 부가적인" 요소로 설계되었습니다.
• 전략적 비전: Kalshi의 암호화폐 부문 책임자인 John Wang은 예측 시장을 새로운 사용자를 디지털 경제로 끌어들이기 위한 "트로이 목마"라고 설명했습니다. 그는 Kalshi의 이벤트 계약을 주류 채택이 제한적이었던 암호화폐 옵션보다 더 접근하기 쉬운 버전으로 포지셔닝했습니다.

또한 회사는 사용자 인터페이스를 "수직화"하여 스포츠 베터나 금융 트레이더와 같은 서로 다른 커뮤니티의 사용자 경험을 개선하기 위해 다양한 시장 카테고리의 특정 정보 흐름과 맥락에 맞게 조정할 계획입니다. ^{[12] [3]}​

규제 및 법적 지위

Kalshi는 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독 하에 연방 규제를 받는 금융 거래소로 운영됩니다. Kalshi의 이벤트 계약은 법적으로 주식이나 채권과 같은 기업 연계 증권이 아닌 상품 파생상품으로 정의됩니다. 이러한 구분은 규제 준수 프레임워크의 핵심으로, 기업 정보와 관련된 일반적인 내부자 거래 규칙이 보통 적용되지 않음을 의미합니다. 대신, 이벤트 자체에 관한 미공개 중요 정보를 보유한 개인에 대해 거래가 제한됩니다. ^[1]

정치 시장에 관한 소송

Kalshi의 역사에서 결정적인 사건은 미국 정치 선거 계약 상장을 두고 상품선물거래위원회(CFTC)와 벌인 법적 갈등이었습니다. 2023년, Kalshi는 CFTC가 해당 시장을 차단하려 하자 기관을 상대로 소송을 제기했습니다. 2024년 10월, 미국 연방법원은 Kalshi의 손을 들어주었습니다. 이 법적 분쟁은 2025년 5월 CFTC가 항소를 취하하면서 종결되었습니다. 이 승리는 회사에 있어 중대한 전환점이 되었으며, 규제적 명확성을 제공하고 Kalshi가 정치적 결과에 대한 거래의 주요 장소로 거듭나는 계기가 되었습니다. John Wang에 따르면, 이 판결은 예측 시장이 "일반 파생상품 및 주식과 동일한 지위를 갖는다"는 점을 확립했습니다. ^{[2] [11]}

주 수준의 법적 승리

테네시

회사의 주목할 만한 법적 승리로, 내슈빌의 미국 연방법원 판사는 2026년 1월 13일 칼시(Kalshi)에 예비적 금지 명령을 승인했습니다. 이 판결은 테네시주 공무원들이 스포츠 이벤트 계약을 제공하는 플랫폼에 대해 법적 조치를 취하는 것을 방지합니다. 판사는 칼시가 제공하는 계약 유형이 주 스포츠 베팅법의 적용 범위에 해당하지 않는다고 판단했습니다. 이 결정은 칼시가 주 규제 당국과의 지속적인 갈등 속에서 거둔 첫 번째 법적 승리입니다. ^{[15] [18]}

뉴저지

칼시(Kalshi)는 2026년 4월 6일 필라델피아 연방 항소 법원에서 뉴저지주가 주 도박법에 따라 회사를 규제할 수 없다는 2대 1 판결을 이끌어내며 역대 최대의 법적 승리를 거두었습니다. 법원은 스포츠 관련 계약을 포함한 칼시의 이벤트 계약이 상품선물거래위원회(CFTC)의 독점적인 연방 관할권에 속한다고 확언했습니다. 이번 결정은 2025년 봄에 칼시가 주 도박 규제 당국을 상대로 받아낸 예비적 금지 명령을 확정한 것입니다. 해당 사건의 반대 의견을 낸 판사는 칼시의 상품이 '스포츠 도박'이며 '이벤트 계약'이라는 명칭은 '실체를 가리기 위한 형식적인 속임수'라고 주장했습니다. 이 판결은 미국 연방 대법원에만 상고할 수 있어, 주 규제 당국과의 지속적인 관할권 분쟁에서 회사의 중대한 승리로 굳혀졌습니다. ^[20]​

주 단위의 법적 좌절 및 과제

2026년 3월부터 Kalshi는 자사의 시장이 주법상 불법 도박에 해당한다고 주장하는 개별 주들로부터 거세지는 법적 압박에 직면했습니다. 이러한 주 단위의 조치들은 연방 파생상품 규제와 주 도박법 사이의 커지는 관할권 갈등을 부각시킵니다. Kalshi는 자사의 계약이 CFTC(상품선물거래위원회)의 독점적 관할권 하에 있는 금융 "스왑"이라고 주장하고 있으며, 연방 정부 또한 현지 규제를 집행하려는 주들을 상대로 자체 소송을 제기하며 이 입장을 적극적으로 지지하고 있습니다. ^{[10] [15] [20]}

워싱턴

2026년 3월 27일, 워싱턴주는 칼시(Kalshi)가 주 도박법 및 소비자 보호법을 위반하여 불법 온라인 도박 플랫폼을 운영했다는 혐의로 소송을 제기했습니다. 소송에서는 칼시가 스스로를 "예측 시장"이라고 설명하는 것이 "우연한 경기나 미래의 우발적 사건의 결과에 가치 있는 것을 걸거나 위험을 감수하는 것"으로 정의된 도박 관련 법률을 우회하려는 시도라고 주장했습니다. 소장에는 정치, 스포츠, 공중 보건 관련 시장이 언급되었으며, 칼시가 젊은 성인과 대학생들을 타겟으로 삼았다고 비난했습니다. 워싱턴주는 칼시의 운영 중단, 거주자 손실 회복 및 민사 벌금 부과를 추진했습니다. ^[13] 칼시는 연방 상품선물거래위원회(CFTC)의 지정에 따라 합법적으로 운영되고 있다고 주장하며 사건을 연방법원으로 이송해 달라고 신청하며 대응했습니다. ^[10]

네바다주

2026년 3월, 네바다주 게임 규제 당국은 14일간의 임시 금지 명령을 받아내어 Kalshi가 해당 주 내에서 스포츠, 엔터테인먼트 및 선거 시장 운영을 중단하도록 강제했습니다. 이는 해당 플랫폼이 미국 내 특정 주에서 운영을 부분적으로 중단해야 했던 첫 번째 사례입니다. ^{[15] [10]}​

미시간

2026년 3월 5일, 다나 네셀(Dana Nessel) 미시간주 법무장관은 Kalshi가 주법인 합법 스포츠 베팅법(Lawful Sports Betting Act)을 위반하여 불법 도박 사업을 운영했다는 혐의로 소송을 제기했습니다. 미시간주 게임 통제 위원회(Michigan Gaming Control Board)를 대신하여 잉엄 카운티 순회 법원에 제출된 이 소송은 Kalshi가 미시간 주민들에게 규제되지 않은 스포츠 베팅 시장을 제공했다고 주장합니다. 이번 법적 조치는 미시간주 내 Kalshi의 운영 중단을 목표로 하고 있으며, 네셀 장관은 그녀의 사무실이 "미시간의 소비자 보호 조치를 회피하는 자들에게 책임을 물을 것"이라고 밝혔습니다. ^[17]​

오하이오

2026년 초, 칼시(Kalshi)는 오하이오주가 자사를 '무허가 스포츠 베팅 업체'로 간주하고 운영을 중단시키려 하자 오하이오 카지노 통제 위원회를 상대로 소송을 제기했습니다. 칼시는 자사의 스포츠 관련 이벤트 계약이 연방 규제를 받는 '스왑(swaps)'이라고 주장한 반면, 데이브 요스트(Dave Yost) 검찰총장의 지원을 받은 오하이오주는 이러한 분류가 '터무니없는 결과'를 초래할 것이며 해당 플랫폼이 '도박 장소 개설을 조장'하고 있다고 반박했습니다. 2026년 3월 9일, 미국 지방 법원 판사 사라 모리슨(Sarah Morrison)은 칼시의 가처분 신청을 기각하며 패소 판결을 내렸습니다. 판사는 전통적으로 스왑이 통화 환율이나 날씨와 같이 상품 가격에 직접적인 영향을 미치는 수단과 관련이 있으며, '허스키스 대 밥캣츠 경기에서 득점한 점수'는 이 정의에 부합하지 않는다고 명시하며 오하이오주의 손을 들어주었습니다. 칼시는 판결에 불복해 항소할 뜻을 밝혔습니다. 법원의 결정 외에도 오하이오 카지노 통제 위원회는 칼시에 500만 달러의 벌금을 부과했습니다. ^{[18] [19] [21]}

애리조나

2026년 3월의 법적 분쟁에는 애리조나주의 조치도 포함되었습니다. 2026년 3월 17일, 크리스 메이즈(Kris Mayes) 애리조나주 검찰총장은 칼시(Kalshi)가 불법 도박 사업을 운영하고 불법적인 선거 베팅에 관여했다는 혐의로 20개 항의 형사 고발을 제기했습니다. 공소장에 따르면 해당 업체는 프로 및 대학 스포츠, 입법 결과, 정치 선거 등의 결과에 대해 애리조나 주민들의 베팅을 수락한 혐의를 받고 있습니다. 구체적으로, 고발 내용에는 2028년 미국 대통령 선거와 2026년 애리조나 주지사 선거, 주지사 예비 선거, 주무장관 선거에 대한 선거 베팅과 관련된 4개의 혐의가 포함되었습니다. 메이즈 검찰총장은 또한 칼시가 2026년 3월 12일에 주 정부를 상대로 선제적 소송을 제기했으며, 이는 "책임을 회피하기 위한" 시도라고 비판했습니다. ^[14]​

커네티컷 (Connecticut)

커네티컷주 또한 해당 기업에 대해 조치를 취했습니다. 2026년 4월 2일, 커네티컷 소비자 보호국(DCP)은 Kalshi가 면허 없이 온라인 도박 시장을 제공한 것에 대해 영업 정지 명령(cease-and-desist order)을 내렸습니다. 해당 명령은 Kalshi가 필요한 주 정부 면허 없이 주민들이 2028년 미국 대통령 선거 및 S&P 500과 같은 이벤트에 베팅할 수 있도록 허용했다고 주장했습니다. 이 명령에 따라 Kalshi는 해당 주에서의 운영을 중단했습니다. ^[16]

규제 전개 및 정책 변화

2026년 3월, Kalshi의 계열사인 Kinetic Markets LLC는 전미선물협회(NFA)로부터 선물중개회사(FCM) 라이선스를 취득했습니다. 이 라이선스를 통해 회사는 기관 및 전문 고객을 대상으로 증거금 거래를 제공할 수 있는 발판을 마련했으며, 이는 자본 효율성을 높여 더욱 정교한 투자자들을 유치하기 위한 기능입니다. 해당 기능이 실제로 시행되기 위해서는 CFTC의 최종 규칙 변경 승인이 필요합니다. ^{[11] [12]}

스포츠 관련 계약에 대한 감시가 강화되는 가운데, Kalshi는 운동선수, 심판 및 경기 결과에 직접적인 영향력을 행사할 수 있는 개인이 관련 시장에서 거래하는 것을 금지하는 내부 정책을 시행했습니다. 이는 NCAA와 같은 단체들이 예측 시장을 통한 대학 스포츠 베팅 금지를 추진하고, 연방 규제 거래소에서 스포츠 관련 이벤트 계약을 금지하는 초당적 법안이 미국 상원에 발의된 상황에서 이루어진 조치입니다. ^[12]

팀 및 주요 인물

• 타렉 만수르(Tarek Mansour): Kalshi의 CEO로서 만수르는 새로운 금융 분야에 관한 SEC-CFTC 라운드테이블에 참여하는 등 규제 관련 논의에서 회사를 대표해 왔습니다. 그는 "높은 수준의 사고, 원대한 꿈, 그리고 무자비할 정도의 노력"을 바탕으로 한 채용 전략을 강조해 왔습니다. ^{[2] [11]}
• 존 왕(John Wang): 2025년 8월 Kalshi의 초대 암호화폐 부문 책임자로 임명된 존 왕은 전직 암호화폐 트레이더이자 인플루언서입니다. Kalshi에 합류하기 전, 그는 벤처 캐피털인 Paradigm의 펠로우였으며 블록체인 보안 기업인 Armor Labs를 공동 창립했습니다. 23세의 나이에 그는 Kalshi의 암호화폐 생태계 확장, 빌더 커뮤니티 성장 및 온체인 이니셔티브 주도라는 임무를 맡았습니다. ^{[11] [10]}

시장 성과 및 자금 조달

예측 시장 부문에서 Kalshi의 시장 점유율은 2024년 3.3%에서 2025년 9월 말 66%로 크게 성장하며 경쟁사인 Polymarket을 추월했습니다. 이러한 성장은 주로 미국 NFL 관련 이벤트 계약의 거래량 급증과 법적 승소를 통해 확보한 규제 명확성 덕분이었습니다. 2026년 3월 초까지 플랫폼의 주간 명목 거래량은 104억 달러를 넘어섰습니다. ^{[2] [12] [12]}​

회사의 성장은 상당한 벤처 자금 지원을 바탕으로 이루어졌습니다. 1억 8,500만 달러 규모의 시리즈 C 펀딩을 마감한 후, 2026년 3월까지 회사는 총 220억 달러 이상의 자금을 조달했습니다. ^{[11] [12]}​

회사의 성장과 전략적 포지셔닝은 추가 투자를 이끌어냈으며, a16z crypto는 2025년 10월에 이 플랫폼에 대한 투자를 발표했습니다. 해당 투자사는 Kalshi의 규정 준수 및 확장 가능한 이벤트 계약 방식과 심층적인 크립토 통합 계획을 주요 투자 이유로 꼽았습니다. ^[9]​

파트너십

Kalshi는 시장의 범위를 확장하기 위해 여러 파트너십을 구축해 왔습니다. 주목할 만한 협업으로는 핀테크 플랫폼인 Robinhood와의 파트너십이 있으며, 이를 통해 Robinhood 사용자들은 Kalshi의 시장을 통해 프로 및 대학 미식축구 경기 결과에 거래할 수 있습니다. 2025년 9월, 회사는 자사 플랫폼을 중심으로 한 개발자 생태계를 조성하기 위해 Solana 및 Base 블록체인 재단과의 파트너십을 발표했습니다. 기관의 도입을 지원하기 위해 Kalshi는 청산 인프라를 위해 FIS와, 전문 투자자들에게 시장 데이터를 배포하기 위해 Tradeweb과도 파트너십을 맺었습니다. ^[12] 또한, 2026년 3월 네바다주 법원 판결에 따르면 Coinbase가 예측 시장 서비스를 위해 Kalshi와 파트너 관계를 맺고 있는 것으로 나타났습니다. ^{[10] [10] [12]}

Kalshi, 220억 달러 가치로 10억 달러 투자 유치

2026년 5월 7일, Kalshi는 Coatue가 주도하고 Morgan Stanley, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z) 및 기타 투자자들이 참여한 가운데 220억 달러의 기업 가치를 인정받았다고 발표했습니다. 이번 투자 유치는 금융 인프라의 신흥 부문으로서 예측 시장에 대한 기관들의 신뢰가 커지고 있음을 반영하며, 플랫폼 내 거래 활동이 급격히 확장되는 가운데 이루어졌습니다. ^[22]

발표와 함께 나온 성명에서 Kalshi의 공동 창립자 Tarek Mansour는 회사의 독창적인 비전이 집단적 시장 참여를 통해 광범위한 현실 세계의 문제들에 가격을 매길 수 있는 새로운 유형의 금융 시장을 만드는 것이라고 설명했습니다. Kalshi는 역사적으로 파편화되고 불투명하며 거래하기 어려웠던 형태의 리스크를 표준화되고 유동적이며 공개적으로 접근 가능한 시장으로 변모시키는 것을 목표로 설립되었습니다.

회사는 현재 Kalshi가 미국 내 예측 시장 거래량의 90% 이상을 차지하고 있으며, 해당 분야의 글로벌 활동에서도 과반수를 점유하고 있다고 밝혔습니다. 발표에 따르면, 지난 6개월 동안 플랫폼의 연간 환산 거래량은 약 1,780억 달러로 성장했습니다. ^[22]

Kalshi는 또한 헤지펀드, 자산 운용사, 자기자본 거래 회사 및 보험사들이 거래, 유동성 공급 및 리스크 관리를 위해 예측 시장을 사용하기 시작하면서 기관의 참여가 증가하고 있다고 언급했습니다.

우리는 이 새로운 자본을 활용하여 진행 중인 기관의 채택을 가속화하고, 수조 달러의 자본을 확보하여 활발한 거래와 리스크 관리를 촉진할 것입니다. 예측 시장은 초기 도입 단계를 지나 핵심 금융 인프라로 이동하고 있습니다. 이것은 시작일 뿐입니다. - Kalshi의 CEO Tarek Mansour가 트위터에 게시함 ^[22]