암호화폐 및 DeFi(탈중앙화 금융) 산업에서 **유동성 공급자(Liquidity Providers, LPs)**라는 용어는 자신이 보유한 암호화 자산을 유동성 풀에 예치하여 자금을 공급하는 탈중앙화 거래소(DEX) 사용자를 의미합니다.^{[1] [3]}

이러한 암호화 자산은 Uniswap, SushiSwap, MindSwap과 같은 자동화 마켓 메이커(AMM)에서의 거래를 원활하게 하는 데 사용됩니다. 유동성 공급자는 종종 두 가지 이상의 토큰 유형을 제공하며 예치금에 대한 수동적 소득을 얻습니다.^{[2] [4]}

트리비아

• 자금을 제공하는 대가로 사용자는 전체 유동성 중 자신의 지분에 비례하여 해당 유동성 풀에서 발생하는 거래 수수료를 받습니다.
• 유동성을 공급하는 사용자는 스마트 컨트랙트 위험과 비영구적 손실을 염두에 두어야 합니다.^[5]
• 누구나 유동성 공급자가 될 수 있으므로, AMM은 마켓 메이킹(시장 조성)에 대한 접근성을 높였습니다. ^[6]

서론

사용자가 유동성 풀에 자금을 공급할 때, 트레이더가 자산을 쌍으로 거래하여 한 자산에서 다른 자산으로 교환할 수 있도록 보통 두 가지의 서로 다른 자산을 공급해야 합니다. ^[7]

DeFi에서의 유동성 풀

유동성 풀은 자동화 마켓 메이커 기반 시스템을 사용하는 탈중앙화 거래소에서 활용되어, 제한된 슬리피지로 유동성이 낮은 거래 쌍의 거래를 가능하게 합니다. 이러한 거래소는 전통적인 오더북(호가창) 기반 거래 시스템을 사용하는 대신, 모든 거래 쌍의 각 자산에 대해 보유된 자금을 사용하여 거래가 실행되도록 합니다. ^[8]

오더북 기반 거래소에서 유동성이 낮은 거래 쌍을 거래할 경우 큰 슬리피지가 발생하거나 거래를 실행하지 못할 수 있는 반면, 유동성 공급자의 장점은 유동성 풀이 충분히 크기만 하다면 거래가 항상 실행될 수 있다는 점입니다. ^[9]

이더리움에서 유동성 풀을 사용하는 다른 인기 있는 거래소로는 Curve Finance와 Balancer가 있습니다. 이러한 프로토콜의 유동성 풀에는 ERC-20 토큰이 포함됩니다. 바이낸스 스마트 체인(BSC)의 유사한 서비스로는 PancakeSwap, BakerySwap(BAKE), BurgerSwap이 있으며, 여기의 풀에는 BEP-20 토큰이 포함됩니다. ^[11]

유동성 풀링은 이자 농사(Yield Farming)나 유동성 채굴(Liquidity Mining)과 같은 다양한 방식으로 사용될 수 있습니다. 유동성 풀은 yEarn과 같은 자동 수익 창출 플랫폼의 기초가 되며, 여기서 사용자는 수익 창출에 사용되는 풀에 자금을 추가합니다. ^[12]

사용자가 Uniswap에 유동성을 공급하거나 Compound에 자금을 대출하면, 풀에서의 지분을 나타내는 토큰을 보상으로 받습니다. 사용자는 이러한 토큰을 다른 풀에 다시 예치하여 수익을 얻을 수도 있습니다. 프로토콜이 다른 프로토콜의 풀 토큰을 자신의 제품에 통합하는 등의 과정이 반복되면서 이러한 체인은 상당히 복잡해질 수 있습니다. ^[13]

유동성 공급자 예시

유동성 공급자는 두 자산 간의 원활한 거래를 위해 5,000달러 상당의 ETH와 5,000달러 상당의 DAI를 유동성 풀에 제공할 수 있습니다. ETH/DAI 유동성 풀에서 거래가 실행될 때마다, 해당 유동성 공급자는 풀에 자금을 공급한 대가로 보상을 받게 됩니다.^[10]

유동성 공급자(LP) 토큰

유동성 공급자가 DEX의 유동성 풀에 성공적으로 유동성을 공급하면, 원래의 예치금과 발생한 이자를 청구할 수 있는 영수증 역할을 하는 유동성 공급자 토큰(LP 토큰)을 받게 됩니다. 이 LP 토큰은 풀 내 관련 유동성에 대한 소유권을 나타냅니다. LP 토큰은 유동성 풀에 대한 개별 기여도를 추적하며 전체 풀에서의 유동성 지분에 비례합니다. 이러한 LP 토큰은 이자 농사, 대출 담보 및 기타 다양한 목적으로 추가 활용될 수 있습니다. ^[14][15]