United Founders Group
United Founders Group (UFG)는 고정 공급 토큰인 $UFG를 중심으로 구축된 온체인 금고 프로토콜로, 홀더들이 자신의 토큰을 소각하여 불변의 스마트 컨트랙트에 보관된 암호화폐 예치금에 대해 비례 배분된 권리를 상환받을 수 있게 합니다.[1][2]
개요 (Overview)
UFG의 중심에는 프로젝트가 '불변의 금고(Immutable Treasury)'라고 부르는 것이 있습니다. $UFG의 거래 시장에서 발생한 제작자 수수료는 이더리움(ETH) 예치금으로 유입되며, 홀더들은 어떠한 형태의 수익률이나 배당이 아닌 토큰 소각을 통해 해당 가치에 대한 지분을 확보합니다.[1] 홀더가 상환을 진행할 때, $UFG를 소각하고 금고 ETH에 대한 해당 토큰의 비례 지분 중 98%를 받게 됩니다. 나머지 2%의 지분은 퇴장 수수료(exit fee)로 금고에 남으며, 소각된 토큰은 공급량에서 영구적으로 제거됩니다.[2]
이 퇴장 수수료는 프로젝트가 주장하는 '바닥가가 상승할 수밖에 없는' 메커니즘입니다. 상환자가 자신의 ETH 권리 중 98%만 가져가는 동시에 전체 토큰 할당량은 유통량에서 사라지기 때문에, ETH로 측정된 남은 토큰당 ETH 담보 가치는 절대 떨어지지 않습니다. 프로젝트는 이를 변경 가능한 정책이 아닌 구조적 불변성으로 규정합니다.[2][1]
UFG는 초기 "프로토콜 소유 유동성(protocol-owned liquidity)" 프로젝트인 OlympusDAO (OHM)와 명확한 대조를 이룹니다. Olympus가 새로 발행된 토큰을 판매하고 신규 공급으로 스테이킹 보상을 지급한 것과 달리, $UFG는 아무것도 발행하지 않으며(공급량은 고정되어 있고 토큰 소각에 따라 줄어들기만 함), 보상을 지급하지 않는 대신 실제 예치금에 대한 상환 기능을 제공합니다.[2] [3]
토크노믹스 (Tokenomics)
$UFG는 최대 공급량이 10억 개인 주요 토큰으로, Robinhood Chain에서 "밈코인(Memecoin)"으로 분류됩니다. [4] $UFG는 Robinhood 생태계 내의 탈중앙화 거래소에서 거래되며, Pons V2 Dex가 가장 활발한 거래소로 확인되었습니다. 또한 해당 시장은 영구적으로 잠긴 Uniswap v4 풀로 전환되었으며, 이는 유동성 포지션을 인출할 수 없음을 의미합니다.[4][2]
금고 구조 (Treasury Architecture)
UFG는 동일한 토큰을 공유하지만 서로 다른 자산을 보유하고 서로 다른 규칙을 따르는 두 개의 금고를 운영합니다. 두 금고 모두 소유자가 없는 것으로 설명되며, 보고된 모든 수치는 배포된 컨트랙트에서 직접 읽어온 것이라고 명시되어 있습니다.[1]
금고 v1 (Treasury v1)
컨트랙트 주소 0xc722…6fB5에 위치한 금고 v1은 최초의 ETH 예치금이며, ETH를 보유한다는 가장 단순한 전략을 따릅니다. 소유자가 없으며 거래, 대출, 스테이킹 또는 자체 토큰 매입을 하지 않고 배당금도 지급하지 않습니다.[1] v1에 대한 상환은 위에서 설명한 대로 작동합니다. 홀더가 $UFG를 소각하면 수수료가 먼저 징수되고, 홀더는 ETH에 대한 비례 지분의 98%를 받으며 2%는 예치금에 남고 토큰은 영구적으로 소각됩니다.[1]
금고 v2 (Treasury v2)
금고 v2는 스테이킹된 ETH 파생상품인 sfrxETH를 보유하는 밀폐형 금고로 설명되며, 동일한 $UFG 토큰에 대한 대출도 지원합니다. 전략은 sfrxETH를 보유하고 이를 대출해 주는 것이며, v1과 마찬가지로 소유자, 일시 중지 기능, 업그레이드 경로, 매개변수 설정자가 없으며 v1을 변경할 수 없습니다.[1] 해당 계정은 2026년 9월 23일자 고정 게시물인 "Treasury v2 is Live. Sovereign Treasuries Are Ready. Here's What That Means"를 통해 v2 출시를 알렸으며, 첫 번째 불변의 금고 출시 이후 약 한 달 만에 가치가 성장했다고 밝혔습니다.[3]
v2가 도입됨에 따라, 한 번의 소각으로 두 단계의 지급이 이루어집니다. v1의 2% 수수료를 제외한 v1의 ETH와, v2가 15%를 보유한 후의 v2의 sfrxETH를 받게 되므로, 상환자는 v2의 sfrxETH 자산 중 자기 지분의 85%를 받게 됩니다.[1] 상환은 가용 유동성에 따라 달라집니다. 예를 들어 자산이 대출 중이어서 유동 sfrxETH가 상환자의 지분을 충당할 수 없는 경우, 전체 상환은 취소되며 대출이 상환되거나 새로운 자금이 유입될 때까지 아무것도 소각되지 않습니다. 대출을 담보하는 담보물은 담보로 제공되는 동안 상환될 수 없습니다.[1]
금고 v2는 차입 기능을 도입합니다. 사용자는 $UFG를 담보로 게시하고 v2 담보 가치의 최대 80%까지 sfrxETH로 빌릴 수 있으며, 이자는 지속적으로 복리로 계산됩니다. 포지션의 담보인정비율(LTV)이 84%에 도달하면 누구나 이를 청산할 수 있으며, 이 시점에서 게시된 담보는 소각되고 청산 호출자에게는 대가가 지급되지 않습니다.[1]
거버넌스 (Governance)
UFG의 거버넌스 모델은 의도적인 '거버넌스의 부재'입니다. $UFG 컨트랙트와 금고 모두 소유자, 일시 중지 기능, 업그레이드 경로, 매개변수 설정자가 없는 것으로 제시됩니다. 존재했던 유일한 관리 권한은 출시 당시 실행된 일회성 토큰 바인딩이었으며, 그 이후 컨트랙트는 순수하게 고정된 규칙에 따라 실행되도록 설계되었습니다.[2][1] 프로젝트는 $UFG가 팀이나 DAO가 아닌 "컨트랙트의 고정된 규칙에 의해 관리되는" 홀더 및 초기 참여자들을 위한 플랫폼 금고 역할을 한다고 설명합니다.[1]
리스크 (Risks)
프로젝트는 시스템을 무결점이라고 홍보하는 대신 일련의 수용된 리스크를 공개합니다. 컨트랙트가 출시 전 테스트를 거쳤으나 외부 감사를 받지 않았음을 분명히 밝히고 있으며, 이러한 컨트랙트 리스크를 명시적으로 수용된 조건으로 나열합니다.[2][1]
나머지 리스크는 프로토콜이 의존하는 환경과 관련이 있습니다. 체인 리스크는 Robinhood Chain의 핵심 컨트랙트가 운영자에 의해 업그레이드 가능하고 네트워크가 단일 시퀀서를 운영하기 때문에 발생하며, 이는 베이스 레이어 자체가 불변이거나 탈중앙화되어 있지 않음을 의미합니다. Flow 리스크는 미래의 수수료 수입이 Pons 수수료 에스크로와 지속적인 거래 활동에 달려 있음을 반영합니다. 시장 또는 통화 리스크는 상환 바닥가가 달러가 아닌 ETH로 표시되기 때문에 발생하며, ETH 기준 담보 가치가 떨어지지 않더라도 ETH 가격에 따라 법정 화폐 기준 바닥 가치가 변동될 수 있습니다.[2][1]
