流通供应量（Circulating Supply）在加密货币中是指目前处于活跃流通状态、并可在市场和公众之间进行交易的硬币或代币的总量。^[1]​^[2]​^[3]​

概述

加密货币的流通供应量类似于上市公司的流通股。它代表了当前可供交易的硬币数量，与最大供应量相对。这个数字会根据新硬币或代币被铸造或开采的数量，以及通过销毁而减少的数量而波动。当一家公司发行特定数量的代币时，它们通常只将总供应量的一小部分释放到流通中。与代币的总供应量相比，流通供应量始终较小。^[3]​^[4]​^[11]​

加密货币的流通供应量在计算其市值中起着至关重要的作用。它还影响供需动态，进而影响硬币的价格。不同的加密货币在确定其流通供应量方面有不同的方法，掌握这些概念对于更好地理解加密货币市场至关重要。^[4]​

流通供应量非常重要，因为它提供了关于加密货币在市场中的规模和价值的见解。高流通供应量可能表明该加密货币被广泛使用并拥有庞大的用户群。这可以增加加密货币的流动性，使其更容易买卖。另一方面，低流通供应量可能表明该加密货币稀缺且用户群有限。虽然它并不总是与资产价格直接相关，但较低的流通供应量可能会使买卖该加密货币变得更加困难。^[13]​^[14]​

流通供应量不应与总供应量（Total Supply）和最大供应量（Maximum Supply）混淆。总供应量是目前已开采的硬币数量减去所有已知被销毁的硬币；最大供应量是硬编码的限制，总供应量和流通供应量都永远无法超过该限制。例如，尽管名义上比特币 (BTC)的流通供应量应超过 1800 万枚（因为这是自网络启动以来开采的比特币数量），但据估计约有 400 万枚 BTC 已永久丢失，这使得真实的流通供应量接近 1400 万枚。^[12]​

如何计算流通供应量

计算过程包括获取区块链启动时创建的硬币或代币的初始供应量，然后减去各种元素，例如任何被故意销毁（烧毁）的硬币、在指定期限内被暂时锁定的任何供应部分，以及拨作开发、未来发布或其他特定用途的任何储备。该计算旨在为用户和投资者提供对市场中可供交易的硬币或代币实际数量的更准确理解。^[6]​

确定流通供应量的另一种方法是将加密货币的市值除以其价格。^[6]​^[7]​^[8] 此方法的流通供应量公式如下：

• 流通供应量 = 市值 / 价格

加密货币流通供应量的决定因素

加密货币的流通供应量并非固定不变。具有最大供应量且不进行代币销毁的加密货币最终将达到固定的流通供应量。例如，一旦比特币的所有硬币都被开采完，就会出现这种情况。然而，对于像以太坊这样没有最大供应量的加密货币，情况则有所不同。在这种情况下，随着通过挖矿过程或其他方式创建新硬币，流通供应量将无限期地持续变化。这种供应动态的根本差异可能会对其价值和稀缺性产生影响。影响加密货币流通供应量的因素包括减半、代币销毁和挖矿。^[5]​

代币销毁的影响

代币销毁是指故意将加密货币硬币或代币从流通中移除。^[5]​^[9]​

当硬币被销毁时，像 Etherscan 这样的区块浏览器会检测到加密货币总供应量的减少，这通常会导致其价格上涨。像 Shiba Inu 这样的项目已经使用了这种机制来显著减少其供应量，从而潜在地提高其项目的成功率和价值。^[5]​^[9]​

减半的影响

顾名思义，减半是一个涉及将某物减少一半的过程。在加密货币的背景下，它指的是加密货币区块奖励的减半。这一概念由比特币的创造者中本聪引入。中本聪确立了规则，即比特币的区块奖励在每开采 210,000 个区块后将减少一半。^[5]​

当比特币最初推出时，矿工每区块获得 50 BTC 的奖励。然而，随着时间的推移和 210,000 个区块被开采，这一奖励减半至 25 BTC。随后，在又一个 210,000 个区块之后，它再次减半至每区块 12.5 BTC，然后是每区块 6.25 BTC。这一减半过程将在未来继续，导致矿工的区块奖励变得更小。其理念是，随着这种情况的发生，比特币的价格将继续上涨，确保即使是这些减少的奖励对矿工来说仍然是可观的。由减半过程引起的价格变化相应地会影响硬币的流通供应量。^[5]​

挖矿的影响

挖矿或铸造新硬币是增加加密货币流通供应量的另一种方式。挖矿发生在交易处理和区块创建过程中。矿工为网络贡献时间、电力和计算能力，将交易打包成称为区块的组。矿工接收加密货币作为奖励。这一过程的具体细节可能因加密货币所采用的共识机制而异。^[5]​

为了进一步说明这一概念，再次以比特币为例。矿工处理 BTC 交易，将其打包成区块，并获得新的 BTC 作为奖励。这些新赚取的硬币最初是最大供应量的一部分，但不是流通供应量的一部分。然而，通过挖矿过程，它们被引入到流通供应量中。^[5]​

流通供应量 vs. 总供应量 vs. 最大供应量

流通供应量是指公众可获得的硬币，不应与总供应量或最大供应量混淆。总供应量用于量化存在的硬币数量，即已经发行的硬币数量减去销毁的硬币。这包括不一定可用于交易的硬币或代币，例如那些被锁定或保留的。另一方面，最大供应量量化了将要存在的硬币的最大数量，包括将来将被开采或提供的硬币。^[1]​^[10]​