StablR 是一家欧洲金融科技公司，发行受监管的、以法定货币支持的稳定币，即电子货币代币 (EMT)。^{[1] [2]} 该公司的主要产品是与欧元 1:1 挂钩的 StablR Euro (EURR) 以及与美元 1:1 挂钩的 StablR USD (USDR)。作为在马耳他获得许可的电子货币机构 (EMI)，StablR 将其产品定位为符合欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA) 的规定。^{[3] [4]}

概述

StablR 的成立旨在通过提供透明、受监管且稳定的数字货币，连接传统金融 (TradFi) 与去中心化金融 (DeFi)。该项目的核心产品 EURR 和 USDR 是全额抵押的稳定币，由 100% 的现金及现金等价物（如短期国债）储备支持。这些储备存放在欧盟境内商业银行的隔离账户中，与公司的运营资金分开，以在发生破产时保护客户资产。^{[5] [2]}

该公司的业务模式主要针对机构客户，包括做市商、加密货币交易所、经纪商和资产管理公司，为他们提供合规的法定货币出入金通道。该项目强调透明度，在其网站上提供每日储备证明，并由独立机构致同会计师事务所 (Grant Thornton) 进行季度储备审计。^[3] StablR 的稳定币是多链资产，可在 Ethereum、Solana 和 Concordium 等区块链上使用，旨在促进全天候、安全且低成本的全球交易。^[1]

StablR 的首席执行官 Gijs op de Weegh 阐述了稳定币的愿景，其中包括增强金融普惠性。在 2025 年 11 月的一次网络研讨会上，他表示：“这是一个接触无银行账户人群、让他们参与金融体系的绝佳机会。” ^[6]

历史与发展

StablR基础设施的开发始于2022年初，重点关注云架构、合规系统以及出入金服务。2022年6月，母公司Plutus B.V.由投资者创立，负责管理初期的法律和技术程序。发行实体StablR Ltd.于2022年12月23日在马耳他正式注册。^[2]​

在整个2023年，StablR实现了多个关键里程碑。EURR的ERC-20智能合约于上半年在以太坊主网部署。2023年6月5日，马耳他金融服务管理局（MFSA）根据现行的《虚拟金融资产法》（VFAA）正式批准了StablR Euro (EURR)白皮书。首批EURR代币于2023年10月为客户铸造，2023年12月1日，公司正式向MFSA申请电子货币机构（EMI）牌照。EURR代币于2023年10月12日正式开放公开交易，初始铸造量为1000万枚。^{[7] [4]}​

公司在2024年3月获得了额外的180万欧元融资，使其当时的融资总额达到600万欧元。2024年6月21日，StablR迎来了一项重大的监管成就，MFSA授予了StablR Ltd.电子货币机构（EMI）牌照。随后，公司扩展了多链支持，在2024年7月至9月期间为EURR部署了Solana智能合约。USDR代币于2024年12月6日推出，首批USDR代币于2025年1月8日为客户铸造。^{[8] [1]}​

2025年，StablR继续推进其扩张和集成工作。公司于2025年3月26日宣布EURR和USDR上线Zengo钱包，并于2025年5月27日与加密支付平台Oobit达成合作伙伴关系。2025年7月21日发生了一项重大进展，加密货币交易所Kraken对StablR进行了战略投资。公司通过于2025年9月在Concordium区块链的PayFi网络上推出其代币进一步扩大了版图。截至2025年10月，母公司Plutus B.V.已累计筹集1100万欧元，用于运营和平台开发。^{[9] [2]}​

公司与法律结构

StablR 通过多实体公司结构运营，旨在分离融资、技术开发和受监管代币发行等职能。^[1]​

• Plutus B.V.： 总部位于荷兰，是 100% 持股的母公司，负责吸引投资并向其子公司提供资金。
• StablR Ltd.： 主要发行实体，在马耳他注册为有限公司（公司编号：C 104007）。它持有马耳他金融服务管理局（MFSA）颁发的电子货币机构（EMI）牌照，负责所有代币发行、治理、储备管理和合规事务。
• STB Software Development B.V.： 一家总部位于荷兰的实体，拥有与 StablR 所使用的 IT 平台和软件相关的知识产权。

这种结构旨在将 StablR Ltd. 开展的受监管活动和持有的客户资金与整个集团的其他财务活动隔离开来。^[2]​

监管与合规

合规监管是StablR战略的核心原则。该公司作为一家电子货币机构（EMI），获得了马耳他金融服务管理局（MFSA）的授权并受其监督。该牌照在欧盟MiCA法规框架下运行，该法规为加密资产服务提供商制定了规则。^{[3] [1]}

其合规框架的关键方面包括：

• 资金保障： 支持稳定币的所有法币储备均存放在受监管信贷机构的独立客户资金账户中。这确保了这些资金在法律上与StablR的运营资金分离，并受到保护，免受公司债权人的影响。
• 资本充足率： 作为持牌电子货币机构，StablR必须维持其自有资金，其金额至少相当于其发行的电子货币代币（EMT）平均未偿价值的2%，且最低资本底线为350,000欧元。
• 赎回权利： StablR保证所有代币持有者有权随时直接从发行人处按面值（1:1）赎回其EURR或USDR，前提是完成必要的反洗钱（AML）和反恐怖融资（CFT）入职检查。该公司不收取赎回费用。
• 反洗钱/反恐怖融资程序： 公司根据马耳他金融情报分析部门（FIAU）的指南实施了全面的反洗钱/反恐怖融资政策，其中包括客户尽职调查和交易监控。
• 恢复与赎回计划： 根据MiCA的要求，StablR维持着经监管批准的计划，用于处理财务困境（恢复计划），并确保在停止运营时能够进行有序的清算和赎回过程（赎回计划）。

该公司的白皮书明确指出，其电子货币代币不受投资者补偿计划（指令97/9/EC）或存款保障计划（指令2014/49/EU）的保护。^[2]

技术与安全

StablR 的平台构建在现代云基础设施之上，并采用多层安全机制来保护其运营和客户资产。 ^[4]​

储备与支持机制

EURR 和 USDR 均由 100% 的资产储备提供支持。这些储备由以现金形式持有的法定货币以及“安全、低风险且高流动性的资产”（如短期政府债券）组成。^{[5] [7]} 为了确保透明度，StablR 在其网站上提供了一个储备证明（Proof of Reserve）页面，每日更新代币总供应量与储备资产总价值的对比情况。该流程包括来自 Grant Thornton（致同会计师事务所）的季度独立鉴证报告，这些报告遵循《国际审阅业务准则》（ISRE 2400）。^[3] StablR 还与 Chainlink 的预言机网络合作，提供链上储备证明数据源。^[4]

铸造与赎回

直接铸造（入金）和赎回（出金）服务仅面向完成 StablR 的“了解您的业务”（KYB）以及反洗钱（AML）/打击资助恐怖主义（CFT）审查流程的机构和专业客户。^[8]

• 铸造： 经过验证的客户将法定货币汇入 StablR 的隔离银行账户。确认后，StablR 将铸造等量的稳定币代币，并将其发送至客户指定的区块链钱包。
• 赎回： 客户将稳定币发送至 StablR 控制的地址。随后，StablR 会销毁这些代币，并向客户经过验证的银行账户发起等额法定货币的电汇。赎回操作将在 24 小时内处理完毕。^[2]

平台架构与安全

StablR 的技术栈托管在亚马逊云服务（AWS）上，主服务器位于爱尔兰，并在法兰克福设有灾难恢复备份。该平台采用无服务器架构构建，使用了 AWS Lambda 和 ReactJS 等技术。^[4]

为了保障铸造、销毁和治理操作的安全，StablR 结合使用了多方计算（MPC）和多重签名（Multisig）技术。它与 Fireblocks 等机构级托管服务商合作管理私钥，以防止单点故障。其代币的智能合约已通过包括 CertiK 在内的外部机构审计。^{[9] [7]}

GoPlus Labs 在 CoinGecko 上对 EURR 和 USDR 合约发布了安全警示，指出它们是代理合约。这种设计意味着合约所有者可以更改代码，例如禁用销售、更改费用或铸造新代币。虽然这支持了升级和监管合规操作，但也体现了一定程度的中心化控制。^{[10] [11]}

稳定币

StablR Euro (EURR)

​StablR Euro (EURR) 是一种与欧元 1:1 挂钩的 ERC-20 代币。截至 2025 年 12 月，它是一种支持 以太坊 (Ethereum)、Solana 和 Concordium 的多链资产。^[2] 它在包括 Kraken、Bitfinex 和 ByBit 在内的众多交易所进行交易，交易对涵盖法币（欧元、美元）和其他加密货币（USDT、BTC）。^[7]​

• 以太坊合约地址： 0x50753cfaf86c094925bf976f218d043f8791e408
• Solana 合约地址： HViRSvsTpwubWHevjSPxNB22Fg3kdzXtedfQXmMoHtoZ

该代币经历过相对于其挂钩汇率的价格波动时期。2025 年 2 月 16 日，EURR 以美元计价创下了 1.01 的历史新高。^[10]​

StablR USD (USDR)

​StablR USD (USDR) 是一种与美元 1:1 挂钩的 ERC-20 代币。它在 以太坊 (Ethereum) 网络上运行，并在 Kraken、Bitfinex 和 UZX 等交易所上市。^{[9] [8]}​

• 以太坊合约地址： 0x7b43e3875440b44613dc3bc08e7763e6da63c8f8

USDR 也经历过轻微的脱锚事件。它在 2025 年 3 月 10 日达到了 0.8773 的历史高点。^[11]​

关键人物

StablR 的领导团队由具有金融科技、支付、银行和技术背景的人员组成。 ^[1]​

执行团队：

• Gijs op de Weegh： 创始人兼首席执行官 (CEO)
• Corne van der Meijden： 首席风险与运营官 (CROO)
• Robin Nijkamp： 首席技术官 (CTO)
• Julia Frendo： 首席财务官 (CFO)
• Adam Csanyi： 首席合规官 (CCO)

董事会 (StablR Ltd.)：

• Benjamin Whitby： 主席、独立非执行董事
• Christine Bezzina： 非执行董事

可持续性

StablR 在采用权益证明 (PoS) 共识机制的区块链上运行，与工作量证明系统相比，该机制以能源效率高而著称。该公司的白皮书包含了基于加密碳额度评级机构 (CCRI) 数据的可持续性披露。在 2024 年 1 月至 2025 年 9 月期间，归属于 EURR 交易的总能耗主要来自以太坊网络，总计 30.448 kWh，平均每笔交易为 0.009 kWh。同期报告的相关温室气体排放量为 0.0093 吨二氧化碳当量。^[2]

疑似智能合约漏洞攻击 (2026)

据报道，2026年5月24日，StablR 受到疑似智能合约漏洞攻击的影响，估计损失约300万美元。区块链调查员 ZachXBT 标记了与该事件相关的可疑交易，这些交易涉及从 StablR 相关合约中进行的未经授权的提款。^[12]

根据报告，此次攻击似乎针对的是项目智能合约基础设施内的漏洞，而非底层的稳定币储备本身。据称，攻击者在漏洞发生后不久通过多个钱包转移了被盗资金。

在报道时，针对漏洞根本原因的调查仍在进行中。该事件引起了人们对去中心化金融 (DeFi) 和稳定币生态系统中智能合约系统和运营基础设施持续存在的安全风险的关注。

此次漏洞攻击也加剧了2026年针对代币发行方、流动性协议和链上金融基础设施的更广泛攻击趋势。^[13]