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Terra
Terra 是一个用于算法 稳定币 的 区块链 协议和支付平台。该区块链项目由 Terraform Labs 于 2018 年创建，这是一家由 Do Kwon 和 Daniel Shin 共同创立的初创公司。它最广为人知的是其 Terra 稳定币以及相关的 Luna 储备资产 加密货币。[1][2]
2022 年 5 月，当算法稳定币 TerraUSD (UST) 和 Luna 经历大幅下跌时，Terra 区块链 发生了临时停机，导致在一周内市值损失近 450 亿美元，并给更广泛的加密市场造成了数千亿美元的损失。[13]\
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概述
Terra 是一个区块链平台，其支付系统利用与法定货币挂钩的稳定币，并采用权益证明共识机制。Terra 协议中的稳定币包括 TerraUSD (UST)，在 2022 年 5 月经历崩盘之前，它曾拥有巨大的市值。Terra 区块链支持一系列去中心化应用 (DApp)，包括 Anchor、Mirror 和 Pylon，这些应用都利用了其稳定币基础设施。[2][14][15]
Terra 包含一组算法稳定币，这些稳定币与特定货币（如美元）挂钩（例如 TerraUSD 或 UST）。Luna 作为支持 Terra 生态系统的主要资产，并作为参与社区提案用户的治理代币。值得注意的是，UST 稳定币并非由美元支撑，相反，它的设计旨在通过一种称为“销毁与铸造平衡”的复杂模型来维持其挂钩。这种方法使用双代币系统，其中一种代币 (UST) 旨在保持稳定，而另一种代币 (LUNA) 则吸收系统内的波动性。[16]
Anchor Protocol 是在 Terra 链上开发的一种借贷协议。通过将 UST 存入 Anchor Protocol，投资者可以获得 19.45% 的收益，该收益来源于 Terra 的储备。Anchor Protocol 的高收益特性引发了某些批评者对 Kwon 稳定币模型稳定性的担忧，并将其比作“大规模庞氏骗局”。[17]
Mirror Protocol 同样位于 Terra 链上，是一个开发并提供金融衍生品的项目，旨在复制或“镜像”现实世界中的上市股票。[18]
历史
Terraform Labs 于 2018 年由 Do Kwon 和 Daniel Shin 在韩国首尔创立。2019 年，该公司推出了其初始加密货币代币 Luna。值得注意的是，Terraform Labs 成功从包括 Arrington Capital、Coinbase Ventures、Galaxy Digital 和 Lightspeed Venture Partners 在内的知名投资机构获得了超过 2 亿美元的融资。[2][19]
2022 年 1 月，Luna Foundation Guard (LFG) 作为一家总部位于新加坡的非营利组织成立，Do Kwon 担任董事。Terraform Labs 将销售 UST 的部分收益分配给 Luna Foundation Guard，后者作为储备金旨在维持 UST 价格的稳定。截至 2022 年 5 月 7 日（在 UST 脱锚之前），LFG 持有约 24 亿美元的储备，主要由 80,394 枚比特币组成。虽然 比特币 构成了储备资产的最大部分，但 LFG 还持有各种其他稳定币和加密货币的储备。[20]
2022 年 2 月，Terra 与美国职业棒球大联盟球队华盛顿国民队（Washington Nationals）共同披露了一项赞助协议，涵盖球场和电视品牌推广。此外，作为协议的一部分，华盛顿国民队俱乐部和休息室更名为 “Terra Club”。该提案最初由 Kwon 提交给 Terra 社区，其中提到了一家未具名的 “美国四大职业体育联盟之一的体育特许经营权”。随后，社区同意建立为期五年、价值 3815 万美元的独家合作伙伴关系。[21]
创始人 Do Kwon 和 Daniel Shin 各持有 Terraform Labs 的一股股份，使每位创始人拥有 50% 的控制权。Kwon 后来将其持股扩大到 11 股，使他拥有约 91.7% 的所有权，而 Shin 持有剩余的 8.3%。Shin 及其创立的 Terra 生态系统支付服务公司 Chai Corporation 于 2022 年 5 月 18 日宣布，Shin 不再持有 Terraform Labs 的任何所有权股份。[22]
然而，根据新加坡会计与企业管理局的消息披露，Shin 仍持有 Terraform Labs 8.3% 的所有权，Chai Corporation 随后宣布，尽管截至 2022 年 5 月 18 日持股比例相同，但 Shin 没能 “及时完成剩余所有权的清算”。来自新加坡当局的文件还显示，截至 2022 年 5 月 18 日，Shin 持有 Chai Corporation 母公司 Chai Holdings 51.2% 的所有权，而 Kwon 持有 22.4%。[23][24]
Terra Luna (LUNC) 崩盘
2022 年 5 月 7 日，Terra 网络算法稳定币 TerraUSD (UST) 的价格在 20 亿美元的 UST 被解质押并清算后跌至 0.91 美元，导致其价值从 1 美元下降。这导致交易员以价值 90 美分的 UST 兑换价值 1 美元的 Luna。价值 20 亿美元的 UST 突然解质押的原因尚不清楚。在大量 UST 被抛售后，该稳定币开始脱锚。[13][25]
一旦该稳定币无法维持其锚定，投资者也纷纷抛售了他们的 UST。在最初脱锚后的一周内，价格在 30 美分到 50 美分之间波动，随后最终跌至 20 美分以下的持续低点。其市值从 5 月初的约 180 亿美元跌至 5 月底的 7.7 亿美元。[26]
这一事件导致 Luna 的流通供应量从 2022 年 5 月 12 日的 3.45 亿枚增加到 34.7 亿枚，最终导致其从加密货币交易所退市，变得一文不值。[13]
Luna 加密货币崩盘：余波
崩盘发生后，包括 Binance 在内的几家加密货币交易所下架了 Luna 和 UST 交易对。在周末到来之前，暂停交易的情况也十分普遍。原定于 6 月底推出的 Luna Coinbase 上币计划也被悄然撤回。[25]
Terra Luna 首席执行官 Do Kwon 发布了 Luna 的恢复计划，这对整体情绪产生了暂时影响。Luna 曾短暂回升至 4.46 美元，随后再次跌破 1 美元大关。此后，它已跌破 1 美分。崩盘后，旧的 Luna 被放弃，Terra 推出了新链和新代币——Luna 2.0。旧的 Luna 被更名为 Terra Classic，即 LUNC。[27]\
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Luna 2.0
在 2022 年 Luna 加密货币崩盘之后，Terra 2.0（一种新形式的区块链和 LUNA 加密货币）于 2022 年 5 月 28 日正式启动。新版本的 LUNA 被空投给持有者，而其原始版本则更名为 Terra Classic (LUNC)。[28]
空投分配
Luna 2.0 空投的主要目的是补偿在 2022 年 5 月 7 日崩盘前持有原始版本代币的用户。LUNA 奖励的资格取决于在 Terra Classic 链上持有的代币类型、持有时间（基于攻击前和攻击后的快照）以及持有的代币数量。[40]
创世空投于 2022 年 5 月 27 日进行。10 亿枚 LUNA 的供应量按以下比例分配：
社区池分配：30%（3 亿枚）
- 由质押治理控制。
- 10% 拨给开发人员。
攻击前 LUNA 持有者空投：35%（3.5 亿枚）
- 包括已绑定、正在解绑和质押衍生品。
- 对于持有量少于 1 万枚 Luna 的钱包：30% 在创世时解锁；70% 在 2 年内线性释放，并有 6 个月的锁定期。
- 对于持有量少于 100 万枚 Luna 的钱包：1 年锁定期，之后 2 年线性释放。
- 对于持有量超过 100 万枚 Luna 的钱包：1 年锁定期，之后 4 年线性释放。
攻击前 UST 持有者空投：10%（1 亿枚）
- 50 万枚的巨鲸上限——覆盖了高达 99.7% 的持有者，但仅占 aUST 的 26.72%。
- 30% 在创世时解锁；之后 70% 在 2 年内线性释放，并有 6 个月的锁定期。
攻击后 LUNA 持有者空投：10%（1 亿枚）
- 包括已绑定、正在解绑和质押衍生品。
- 30% 在创世时解锁；之后 70% 在 2 年内线性释放，并有 6 个月的锁定期。
攻击后 UST 持有者空投：15%（1.5 亿枚）
- 30% 在创世时解锁；之后 70% 在 2 年内线性释放，并有 6 个月的锁定期。[41]
代币经济学
当 LUNA 的供应量超过 10 亿枚时，协议会启动销毁 LUNA 代币的机制，直到供应量回到平衡水平。此外，协议会根据其算法铸造新的 LUNA 代币，以维持 Terra 稳定币价格的稳定。[42]
LUNA 最初于 2018 年 8 月通过私募向初始投资者开放购买，其中包括 Binance 和 OKX 等主要交易所，并为 Terra 筹集了 3200 万美元。[42]
在为销售而铸造的 3.85 亿枚 LUNA 中，10% 预留给 Terraform Labs，20% 预留给员工和项目贡献者，20% 预留给 Terra 联盟，20% 用于价格稳定储备，26% 预留给项目支持者，4% 用于创世流动性。[42]
LUNA 用途
- LUNA 用于通过质押来挖掘 Terra 交易。
- 它用于确保 Terra 稳定币的价格稳定。
- 它用于为该平台的区块链验证者提供激励。
- LUNA 用于提供抵押品，以稳定基于 Terra 的稳定币的价格。[10]
Terra 技术
Terra 协议运行在权益证明 (PoS) 区块链上，矿工需要质押其 Luna 代币才能参与交易挖矿。在该系统中，与质押量较小的验证者相比，拥有更多 Luna 质押量的验证者生成下一个 Terra 区块的可能性更高。从本质上讲，Luna 代表了验证者的挖矿算力。[7]
Terra 铸币税
铸币税是指发行资产的成本与资产面值之间的差额。其定义为：铸币税 = 新铸造的货币 - 获取抵押品的成本。对于 Terra 而言，每当因需求增加而通过算法发行稳定币时，平台就会获利。它将这些利润存入 Terra 铸币税池，用于资助 Terra 生态系统中的项目并奖励 Terra 用户。[38]
监管问题
2021年，美国证券交易委员会（SEC）向 Terraform Labs 和 Do Kwon 发出了传票，特别针对 Terraform Labs 的 Mirror Protocol，该协议设计并提供虚拟“镜像”实际上市股票的金融衍生品。Kwon 对此回应称，他不会遵守这些要求，反而将起诉 SEC。[30]
尽管 Kwon 试图反驳并规避 SEC 的调查，但 2022 年 2 月曼哈顿的一场美国法院听证会裁定，SEC 有权继续对 Kwon 和 Terraform Labs 进行调查。[31]
2022 年 5 月 18 日，韩国法务部长官韩东勋（Han Dong-hoon）扩大了首尔南部地方检察厅的经济犯罪调查部门，誓言要“追踪非法资金和资本转移，打击偷税漏税，审计公司财务，汇编交易数据，并没收金融犯罪所得”。在其运营的第一天，金融证券犯罪联合调查组就将 Luna 和 Terra 危机列为首个调查目标。[32][33][34]
2022 年 6 月，据报道，包括 Anchor 借贷协议的前 Terraform 开发人员在内的 15 人被韩国政府限制出境。[35]
2022 年 9 月，新加坡高等法院受理了一起针对 Do Kwon、Terraform Labs、Nikolaos Alexandros Platias 和 Luna Foundation Guard 的 5690 万美元集体诉讼。原告索赔的 5690 万美元是他们认为其资产应有的美元价值与崩盘后资产价值之间的差额。[29]
2022 年 11 月 29 日，韩国检察官对 Daniel Shin 发出了逮捕令，指控其在 Terra 区块链大规模崩盘前涉嫌获取非法利润。检察官表示，Shin 还被指控违反了《电子金融交易法》，因为金融科技公司 Chai Corp. 的客户信息和资金据称被用于推广 Luna。[36]
2023 年 2 月，SEC 起诉 Do Kwon 和 Terraform Labs 涉嫌欺诈。SEC 指控 Kwon 在营销这些资产时，“反复声称”代币会升值。[37]
“今天的行动不仅追究了被告在 Terra 崩盘中所扮演角色的责任——这场崩盘重创了散户和机构投资者，并给加密市场带来了冲击波——而且再次强调，我们关注的是发行的经济现实，而非其标签，”——SEC 执法局局长 Gurbir Grewal 在一份声明中表示。
Terra 治理
Terra 网络中的治理允许参与者集体对提案表达共识支持，从而通过投票实施变更。这是以 DeFi 为核心的协议（包括 Terra）的一个关键方面，社区提案在其中需要初始质押金。[12]
Station
2023 年 1 月 14 日，Terra 推出了 Station，这是一款跨链钱包，旨在简化与多个区块链网络交互的过程，而这一过程通常是复杂且繁琐的。通过使用 Station，用户能够毫不费力地在所有支持的链上进行质押、投票、发送、接收代币，并与其喜爱的去中心化应用程序 (dApps) 进行交互。[39]
跨链治理 (Interchain Governance)
Station 上的“治理中心” (Governance hub) 为用户提供了一个集中位置，用于访问和对所有支持链上的提案进行投票。这一功能通过消除在多个界面或平台之间切换的必要性，提高了用户效率，使用户能够随时了解不同网络的提案动态。[39]
Station 上的“治理中心”有四个选项卡 —— 投票中 (Voting) 显示处于投票期内的活跃提案；质押中 (Deposit) 显示目前处于质押期、尚未开始投票的提案；已通过 (Passed) 显示已获得相关社区足够支持并被批准的提案；以及 已拒绝 (Rejected) 显示未获得足够支持并被相关社区拒绝的提案。[39]
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