**탈중앙화 자율 조직(DAO)**은 때때로 탈중앙화 자율 기업(DAC)으로도 불리며, 투명하고 토큰 보유자에 의해 제어되며 중앙 정부의 영향을 받지 않는 컴퓨터 프로그램으로 인코딩된 규칙에 의해 운영되는 조직을 의미합니다. DAO의 금융 거래 기록과 프로그램 규칙은 블록체인에 유지됩니다. 이러한 유형의 비즈니스 조직에 대한 정확한 법적 지위는 아직 불분명합니다.^[1]​

벤처 캐피털 펀딩을 목적으로 했던 잘 알려진 사례로는 5,000만 달러 상당의 암호화폐로 시작된 'The DAO'가 있습니다. 이 해킹 사건은 이후 몇 주 만에 번복되었으며, 이더리움 블록체인의 하드 포크를 통해 자금이 복구되었습니다. 이 구제 금융은 이더리움 채굴자들과 클라이언트들이 새로운 포크로 전환함으로써 가능해졌습니다.^[3]​

2017년 7월, 증권거래위원회(SEC)는 보고서를 발행하여 The DAO가 이더리움 블록체인에서 토큰 형태로 증권을 판매하여 미국 증권법의 일부를 위반했다고 판결했습니다.^[4]​

배경

탈중앙화 자율 조직은 블록체인 기술을 사용하여 인터넷상의 금융 상호작용을 추적하는 안전한 디지털 장부를 제공하는 것이 특징이며, 신뢰할 수 있는 타임스탬프와 분산 데이터베이스의 확산을 통해 위조에 강한 특성을 가집니다.

이러한 접근 방식은 금융 거래에서 상호 수용 가능한 신뢰할 수 있는 제3자를 개입시킬 필요를 없애 거래를 단순화합니다. 블록체인 기반 거래 및 관련 데이터 보고 비용은 신뢰할 수 있는 제3자의 제거와 서로 다른 기록에 계약 교환을 반복적으로 기록할 필요성이 사라짐으로써 상당히 상쇄될 수 있습니다.

예를 들어, 원칙적으로 그리고 규제 구조가 허용한다면 블록체인 데이터는 증서 및 소유권과 같은 공문서를 대체할 수 있습니다. 이론적으로 블록체인 방식은 여러 클라우드 컴퓨팅 사용자가 느슨하게 결합된 피어 투 피어(P2P) 스마트 컨트랙트 협업에 참여할 수 있도록 합니다.^[1]​

다니엘 라리머(Daniel Larimer)는 2013년 9월 7일에 발표된 기사에서 "탈중앙화 조직 회사(Decentralized Organized Company)"라는 개념을 처음 제안했으며, 이는 2014년 비트쉐어(Bitshares)와 2018년 EcoinOS에서 구현되었습니다.^[5]​

비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 DAO가 출시된 후, 스마트 컨트랙트가 튜링 완전(Turing complete) 플랫폼에 의해 지원된다면 인간 관리자의 상호작용 없이 운영되도록 조직될 수 있다고 제안했습니다. 블록체인을 기반으로 구축되어 2015년에 출시된 이더리움(Ethereum)은 튜링 임계값을 충족하여 이러한 DAO를 가능하게 하는 것으로 설명되었습니다.

탈중앙화 자율 조직은 개인이 자신의 신원과 개인 데이터를 통제하는 개방형 플랫폼이 되는 것을 목표로 합니다.^[6]​

DAO의 유형

그랜트 DAO (Grant DAOs)

그랜트 DAO(Grant DAO) 또는 보조금 지급 DAO는 탈중앙화된 생태계 내에서 다양한 프로젝트, 아이디어 또는 개인을 지원하기 위해 보조금 형태로 자금을 배분하도록 설계된 DAO의 한 유형입니다. 이러한 조직은 일반적으로 블록체인 플랫폼에서 운영되며, 스마트 컨트랙트를 활용하여 보조금 할당 프로세스를 자동화합니다. 다음은 그랜트 DAO의 예시입니다:

• 깃코인 DAO (Gitcoin DAO): 깃코인은 오픈 소스 프로젝트에 대한 자금 조달을 촉진하는 플랫폼입니다. 이 DAO를 통해 기여자들은 보조금 제안에 투표할 수 있으며, 이더리움 생태계 발전에 기여하는 프로젝트에 자금을 할당합니다.
• The LAO (유한 책임 자율 조직): 보조금에만 전적으로 집중하는 것은 아니지만, The LAO는 탈중앙화된 벤처 캐피털 DAO입니다. 회원들이 자금을 모아 블록체인 프로젝트에 투자하며, 의사 결정은 투표를 통해 공동으로 이루어집니다.
• DAOstack: DAOstack은 DAO의 생성 및 관리를 가능하게 하는 플랫폼입니다. 이는 맞춤형 거버넌스 구조를 갖춘 그랜트 DAO를 설정하는 데 사용될 수 있습니다.

프로토콜 DAO

프로토콜 DAO는 특정 탈중앙화 프로토콜의 개발 및 유지관리를 거버넌스하는 DAO의 한 유형입니다. 이러한 프로토콜은 종종 블록체인 네트워크의 기반이 되며, 네트워크의 규칙, 합의 메커니즘 및 기능을 정의합니다. DAO의 목적은 프로토콜의 개발 및 사용에 참여하는 커뮤니티 구성원 간의 탈중앙화된 의사 결정과 조율을 가능하게 하는 것입니다. 다음은 프로토콜 DAO의 예시입니다.

• Uniswap DAO: Uniswap은 이더리움 기반의 탈중앙화 거래소(DEX) 프로토콜입니다. Uniswap DAO는 프로토콜의 거버넌스를 감독하며, 토큰 보유자가 Uniswap 프로토콜의 개발 및 업그레이드와 관련된 제안에 투표할 수 있도록 합니다.
• MakerDAO: MakerDAO는 스테이블코인 DAI를 발행하는 메이커 프로토콜을 관리하는 탈중앙화 자율 조직입니다. MakerDAO 토큰 보유자는 담보 유형, 안정성 수수료 및 기타 매개변수와 관련된 결정을 내리기 위해 거버넌스에 참여합니다.
• Aave Governance: Aave는 탈중앙화 대출 플랫폼이며, 해당 거버넌스에는 프로토콜의 매개변수 수정, 새로운 기능 도입 또는 기본 스마트 컨트랙트 업그레이드 제안에 투표하는 AAVE 토큰 보유자들이 참여합니다.

소셜 DAO (Social DAOs)

소셜 DAO는 사회적 문제를 해결하고, 커뮤니티 참여를 독려하며, 자선 또는 인도주의적 대의를 지원하는 것을 목표로 합니다. 이러한 DAO는 블록체인 플랫폼에서 운영되며, 스마트 컨트랙트와 거버넌스 토큰을 활용하여 커뮤니티 구성원들이 자금 조달, 프로젝트 및 사회적 영향력을 미치는 이니셔티브에 대해 공동으로 의사를 결정할 수 있도록 합니다. 다음은 소셜 DAO의 예시입니다.

• 기베스 (Giveth): 기베스는 투명한 기부를 촉진하고 자선 활동을 지원하는 탈중앙화 플랫폼이자 소셜 DAO입니다. 사용자는 스마트 컨트랙트와 거버넌스 메커니즘을 통해 사회적 프로젝트를 생성하고 자금을 지원할 수 있습니다.
• 커먼즈 스택 (Commons Stack): 커먼즈 스택은 탈중앙화 자율 커먼즈(Decentralized Autonomous Commons) 구축을 위한 도구와 인프라를 만드는 데 중점을 둔 프로젝트입니다. 이러한 DAO는 오픈 소스 및 커뮤니티 주도 이니셔티브를 지원하고 유지하도록 설계되었습니다.
• DAO 인큐베이터 (DAO Incubator): 사회적 대의에만 국한되지는 않지만, DAO 인큐베이터는 사회적 영향력을 가진 조직을 포함하여 다양한 DAO의 생성과 발전을 지원합니다. 신생 DAO가 번창할 수 있도록 멘토링, 리소스 및 네트워크를 제공합니다.

DAO의 이점

DAO의 주요 장점은 필수적인 특성인 탈중앙화입니다. 기본 설계 원칙에 따라 DAO는 최고 수준의 탈중앙화를 달성하는 것을 목표로 합니다. 완전한 탈중앙화라는 개념은 일반적으로 다른 분야에서는 그 가치가 희석되기도 하지만, 탈중앙화된 조직은 구성원들이 조직의 미래를 직접 결정할 수 있다는 장점이 있습니다. ^[8]​

DAO(탈중앙화 자율 조직)는 전 세계 커뮤니티가 서로 연결되어 조직의 유망한 미래를 위해 함께 협력할 수 있는 기회를 제공합니다.

소유 의식은 탈중앙화 자율 조직의 또 다른 특징입니다. 이는 구성원들이 혁신을 시도하도록 장려하며, 결과적으로 참여에 대한 보상을 받는 새로운 표준을 확립할 수 있게 합니다.

DAO의 각 구성원은 조직의 미래에 영향을 미칠 수 있는 권한을 가집니다. DAO의 모든 이해관계자는 프로토콜 업데이트 및 개선을 위한 제안을 제출할 수 있습니다. DAO는 의사결정을 C-레벨(경영진) 회의실로만 제한하지 않으며, 이는 DAO의 핵심적인 이점입니다. 따라서 DAO는 전 세계의 수많은 참여자와 이해관계자를 독려함으로써 조직에 혁신적인 아이디어를 제공할 수 있습니다. ^[7]​

DAO는 어떻게 작동하나요?

DAO는 의사결정이 상향식으로 이루어지는 조직으로, 구성원 집단이 조직을 소유합니다. DAO에 참여하는 방법은 다양하지만, 일반적으로 토큰 소유를 통해 이루어집니다.^[4]​

DAO는 특정 기준이 충족될 때마다 자동으로 실행되는 코드 조각인 스마트 컨트랙트를 사용하여 운영됩니다. 오늘날 스마트 컨트랙트는 수많은 블록체인에서 출시되고 있지만, 이더리움이 이를 처음으로 사용했습니다.^[4]​

이러한 스마트 컨트랙트는 DAO의 규칙을 설정합니다. DAO에 지분을 가진 개인은 투표권을 얻으며, 새로운 거버넌스 제안을 결정하거나 생성함으로써 조직의 운영 방식에 영향을 미칩니다.^[3]​

이 방식은 DAO에 무분별한 제안이 쏟아지는 것을 방지하는 데 도움이 됩니다. 제안은 이해관계자의 과반수가 승인해야만 통과됩니다. 그 과반수를 결정하는 방식은 DAO마다 다릅니다.^[2]​

DAO는 완전히 자율적이며 모호함이 없습니다. 오픈 소스 블록체인을 기반으로 구축되었기 때문에 누구나 그 코드를 볼 수 있습니다.^[2]​

DAO 출시하기

• 스마트 컨트랙트 생성: 먼저, 개발자 또는 개발자 그룹이 DAO의 기반이 되는 스마트 컨트랙트를 생성해야 합니다. 출시 후에는 거버넌스 시스템을 통하지 않고서는 이 컨트랙트에 설정된 규칙을 변경할 수 없습니다.
• 자금 조달: 스마트 컨트랙트 생성 후, DAO는 자금을 조달하고 거버넌스를 실행할 방법을 결정해야 합니다. 대부분의 경우 자금 조달을 위해 토큰을 판매하며, 이 토큰은 보유자에게 투표권을 부여합니다.
• 배포: 모든 설정이 완료되면 DAO는 블록체인에 배포됩니다. 이 시점부터는 이해관계자들이 조직의 미래를 결정하게 됩니다. 조직의 창립자들은 더 이상 다른 이해관계자들보다 프로젝트에 더 큰 영향력을 행사할 수 없습니다.

DAO의 활용 사례

• 프로토콜 및 제품 관리: DAO는 프로토콜과 제품을 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, DAO를 통해 탈중앙화 거래소(DEX)를 관리할 수 있습니다. DAO는 프로토콜 및 제품 개발을 관리할 책임을 집니다. 또한 재무를 관리하고 개발자에게 자금을 할당하는 역할도 담당합니다.
• 자금 관리: DAO는 자금을 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, DAO를 사용하여 탈중앙화 헤지펀드를 운영할 수 있습니다. DAO는 펀드의 투자를 관리하고 투자자에게 자금을 배분하는 책임을 집니다.
• 조직 관리: DAO는 조직을 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, DAO를 통해 탈중앙화된 기업을 운영할 수 있습니다. DAO는 회사의 운영을 관리하고 직원들에게 자금을 할당하는 역할을 수행합니다.
• 커뮤니티 관리: DAO는 커뮤니티를 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, DAO를 사용하여 탈중앙화된 소셜 네트워크를 관리할 수 있습니다. DAO는 네트워크 운영을 관리하고 사용자에게 자금을 할당하는 책임을 집니다.
• 자선 활동을 위한 자금 조달: DAO는 자선 목적의 자금을 모으는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, DAO를 통해 자선 단체를 위한 기금을 마련할 수 있습니다. DAO는 자선 단체의 운영을 관리하고 자선 사업에 자금을 할당하는 역할을 담당합니다.

문제 사항

사회적 측면

DAO에서의 주주 참여는 문제가 될 수 있습니다. 예를 들어, BitShares는 제안서를 검토하는 데 시간과 에너지가 소요되기 때문에 투표 참여가 부족한 현상을 겪어왔습니다.

법적 책임

이러한 유형의 사업 조직에 대한 정확한 법적 지위는 불분명합니다. 일부 유사한 접근 방식은 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 미등록 증권의 불법 제공으로 간주되기도 했습니다. 불분명하긴 하지만, DAO는 기능적으로 법적 지위가 없는 기업, 즉 일반 파트너십(일반 조합)으로 간주될 수 있습니다. 이는 스마트 컨트랙트 코드나 DAO 홍보자가 달리 주장하더라도, 참여자들에게 잠재적으로 무한한 법적 책임이 발생할 수 있음을 의미합니다. 알려진 참여자나 DAO와 규제된 금융 시스템 간의 접점에 있는 사람들은 규제 집행 또는 민사 소송의 대상이 될 수 있습니다.^[5]​

한 가지 접근 방식은 탈중앙화된 구조를 위해 특별히 설계된 새로운 유형의 실체로서 DAO에 대한 법적 인정을 모색하는 것입니다. 이를 위해서는 입법 조치가 필요하며, 보다 영구적인 법적 프레임워크가 구축될 때까지 DAO가 임시 규칙에 따라 운영될 수 있는 규제 샌드박스를 만드는 것이 포함될 수 있습니다.^[10]​

보안

DAO의 코드는 시스템이 가동되고 나면 수정하기가 매우 어렵습니다. 이는 중앙 집중식 코드에서는 사소할 수 있는 버그 수정조차 어렵게 만듭니다. DAO를 수정하려면 새로운 코드를 작성하고 모든 자금을 이전하기 위한 합의가 필요합니다. 코드가 모두에게 공개되어 있음에도 불구하고 수리가 어렵기 때문에, 버그 수정을 위한 일시 중단 조치가 내려지지 않는 한 알려진 보안 허점이 공격에 노출될 수 있습니다.^[6]​

2016년, 특정 DAO인 "The DAO"는 당시 사상 최대 규모의 크라우드펀딩 기록을 세웠습니다. 연구원들은 The DAO의 코드에서 여러 문제점을 지적했습니다. The DAO의 운영 절차는 투자자들이 아직 프로젝트에 할당되지 않은 자금을 마음대로 인출할 수 있도록 허용했으며, 이로 인해 자금이 빠르게 고갈될 수 있었습니다. 주주들의 투표를 조작하여 투자를 받아내는 행위를 방지하기 위한 안전장치가 있었음에도 불구하고, 여러 "보안 취약점"이 존재했습니다. 이러한 취약점으로 인해 2016년 6월 중순 The DAO에서 대규모 자금 인출 시도가 발생했습니다. 2016년 7월 20일, 원래의 계약을 구제하기 위해 이더리움 블록체인이 포크되었습니다.^[5]​

조직 프레임워크

이 분야에서 지금까지 발생한 문제들을 해결하기 위해 추가적인 도구와 프레임워크를 개척하고 있는 여러 프로젝트가 있습니다. 대표적인 예로는 DaoStack, Aragon, Colony 및 Economic Space Agency가 있습니다.^[2]

세금

상업적 목적을 가진 DAO들이 존재합니다. 투자 DAO는 포트폴리오에서 이익이나 손실을 볼 수 있으며, 수집가 DAO는 보유한 예술품이나 NFT의 가치가 상승하는 것을 경험할 수 있습니다. DAO는 세무상 사업체로 취급될 가능성이 높으며, 이는 이익세의 대상이 될 수 있음을 의미합니다. 또한 DAO 회원들에게도 세무 보고나 납세 의무가 발생할 수 있습니다. 그러나 보고해야 할 소득을 결정하는 것은 어려울 수 있습니다. DAO 회원들은 스테이킹, 대출, 채굴 또는 기타 형태의 토큰 처분과 같은 과세 대상 거래에 참여할 경우 세금이 부과될 수 있습니다.^[9]

주요 DAO 프로젝트

2023년 1월 기준, 현존하는 DAO의 총 개수는 10,992개에 달하며 이는 2022년에 기록된 수치의 3배였습니다. 또한 2024년 5월에는 13,000개 이상의 DAO가 존재하며 총 금고 자산은 244억 달러에 이릅니다. 여기에는 1,040만 명의 토큰 보유자와 320만 명의 활성 투표자 및 제안자가 포함됩니다. 다음은 몇 가지 주요 DAO 프로젝트입니다.^[11]

• Uniswap: Uniswap은 탈중앙화 금융(DeFi) 토큰 거래의 자동화 프로세스를 가능하게 하는 것으로 가장 잘 알려진 인기 있는 탈중앙화 거래 프로토콜 중 하나입니다. 생성 직후 DAO가 되었습니다. 거버넌스 토큰인 UNI를 보유한 개인은 금고, 거버넌스 및 로드맵에 관한 결정에 투표할 수 있습니다. 커뮤니티 구성원이 제출한 모든 제안은 고려 대상이 되기 위해 최소 25,000개의 찬성표를 얻어야 합니다. 제안이 승인되려면 제안을 제출하고 50,000개의 찬성표에 도달해야 하며, 이것이 합의 확인 단계입니다. 마지막으로 거버넌스 단계에서 채택되기 위해서는 4,000만 개의 찬성표를 얻어야 합니다.^[12]

• Compound: Compound는 커뮤니티가 플랫폼에서 지원하는 다양한 풀에 암호화폐 자산을 예치하고 이자를 받을 수 있도록 하는 DeFi 프로토콜입니다. 컴파운드 거버넌스 토큰인 COMP를 보유하면 보유자가 선택한 개인에게 투표권을 위임할 수 있습니다. 이론적으로 개인이 DAO에서 투표권을 얻기 위해 이 ERC-20 토큰을 반드시 보유해야 하는 것은 아닙니다.^[13]

• Decentraland: Decentraland는 몰입형 3D 가상 세계 브라우저 기반 게임으로, 플레이어는 게임 내 통화인 MANA를 사용하여 토지와 같은 디지털 자산을 획득할 수 있습니다. 이러한 가상 자산은 이더리움 블록체인을 사용하는 대체 불가능한 토큰(NFT)으로 구매됩니다. DAO는 MANA, NAMES, LAND 및 Estate 스마트 컨트랙트를 포함한 이 가상 세계의 핵심 구성 요소를 관리합니다. 커뮤니티는 보조금을 지급하고 금지된 이름 목록, 중요도 증명(POI) 및 카탈리스트 노드를 변경할 수 있는 권한을 가집니다. ^[14]

• ApeCoin: ApeCoin은 APE 생태계에서 거버넌스 및 유틸리티 목적으로 사용되는 ERC-20 토큰입니다. 이는 자금 할당, 거버넌스 규칙, 파트너십 및 기타 생태계 관련 사항을 결정하는 ApeCoin DAO에 대한 액세스 권한을 부여합니다. 모든 ERC-20 토큰 보유자는 DAO에 참여할 수 있으며, 보유한 ApeCoin의 양에 따라 투표권이 증가합니다. ^[15]

• Maker: Maker 프로토콜은 이더리움 블록체인의 탈중앙화 프로젝트로, 사용자가 DAO에서 승인한 담보 자산을 활용하여 MakerDAO에서 발행하는 스테이블코인인 DAI를 생성할 수 있는 기능을 제공합니다. 이러한 자산에는 이더리움(ETH), 0x(ZRX), Chainlink(LINK) 등이 포함됩니다. 사용자는 MakerDAO를 관리하기 위해 거버넌스 토큰인 MKR을 보유해야 하며, 이를 통해 DAI의 금융 리스크 관리 및 안정화와 같은 문제에 대한 투표권을 행사할 수 있습니다. 투표권은 투표 컨트랙트인 DSChief의 스테이킹 수량에 선형적으로 비례합니다.^[16]

• Illuvium: Illuvium은 이더리움 블록체인에서 실행되는 탈중앙화 오픈 월드 판타지 배틀 게임입니다. Illuvium DAO는 프로토콜의 관리 및 유지를 담당하는 150명 이상의 기여자 및 수천 명의 토큰 홀더로 구성됩니다. 거버넌스에 참여하려면 사용자는 ILV 토큰을 보유해야 하며, 이를 통해 규칙 및 게임 메커니즘과 같은 제안에 투표하고 의회 의원을 선출할 수 있는 권한을 갖게 됩니다. DAO는 대규모 ILV 보유자의 투표권을 줄이고 부유한 플레이어의 독점을 방지하는 데 도움이 되는 제곱 투표(Quadratic Voting) 시스템을 도입했습니다.\n* Lido Finance: Lido는 안전과 보안을 강조하는 유동성 스테이킹 프로토콜로, 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘을 사용하는 레이어 1 및 레이어 2 암호화폐를 모두 지원합니다. 이 조직은 다른 PoS 방식이 직면한 유동성 문제에 대한 해결책을 제공합니다. Lido DAO는 투표를 통해 유동성 스테이킹 프로토콜의 핵심 구성 요소에 영향을 미칩니다. 대부분의 DAO와 마찬가지로 투표권은 선형적으로 비례합니다. 즉, 개인이 거버넌스 토큰인 LDO를 더 많이 보유할수록 투표자가 갖는 의사 결정권이 더 커집니다.^[17]\n\n\n\n* Curve: Curve는 스테이블코인 전용 탈중앙화 거래소이며, 유동성을 제어하기 위해 자동화된 마켓 메이커(AMM)를 사용합니다. AMM은 알고리즘 봇을 사용하여 암호화 자산의 매수 및 매도를 촉진합니다. Curve 플랫폼을 통해 사용자는 낮은 슬리피지 비율로 토큰을 교환할 수 있습니다. CRV 토큰 보유자는 Curve DAO를 관리합니다. 이 이해관계자 커뮤니티는 알고리즘 변경, 새로운 스테이블코인 추가, 수수료 구조 변경 및 기타 프로토콜 관련 사항에 대한 결정을 투표함으로써 프로토콜을 관리합니다. Curve DAO의 독특한 특징 중 하나는 유동성 공급자가 프로토콜에 특정 스테이블코인을 공급하도록 장려하는 게이지(Gauge) 시스템을 갖추고 있다는 점입니다. 이는 거래에 충분한 유동성을 확보하고 슬리피지를 줄이는 역할을 합니다.^[18]\n\n\n\n* Aave: Aave는 개인이 제3자 없이 암호화 자산을 빌려주고, 빌리고, 이자를 받을 수 있는 완전 탈중앙화 대출 플랫폼입니다. DAO는 AAVE 토큰에 의해 관리됩니다. 토큰 보유자는 프로토콜 업그레이드에 대해 논의하고, 제안하고, 투표할 수 있습니다. 토큰 보유자는 직접 투표하거나 자신이 선택한 주소에 투표권을 위임할 수 있습니다.^[19]\n\n