Stable 是一个高吞吐量的 Layer 1 区块链，被称为“稳定链 (stablechain)”，旨在作为 USDT 稳定币 的专用发行和结算层。该网络被描述为“以稳定币为中心的链”和 USDT 生态系统的编排层，旨在通过针对此目的优化其整个架构，提供更快、更便宜且更高效的 稳定币 交易。它以 USDT 作为其原生记账单位和 Gas 代币，其既定目标是使 USDT 在全球商业和支付中实现即时化和可编程化。 ^{[7] [4] [11]}

历史

Stable 成立于 2025 年 7 月 21 日，其使命是创建一个专门构建的 区块链，以解决现有基础设施在 稳定币 交易中的效率低下问题，例如不可预测的费用、缓慢的结算时间以及复杂的用户体验。该项目将自己定位为首个针对 USDT 支付优化的“稳定链（stablechain）”。^[7]​

2025 年 7 月 31 日，该项目宣布已筹集 2800 万美元的种子轮融资。公告强调，这笔资金和开发工作恰逢美国通过 GENIUS 法案，该法案为稳定币提供了更高的监管透明度，被视为机构采用的催化剂。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 对这一时机发表了评论，他表示：“现在，主要的金融机构和银行将能够充分释放 USDT 等资产背后的力量，Stable 团队从根本上理解这一点，并处于利用这一优势的绝佳位置。他们在基础设施和路线图方面非常先进，这使他们能够很好地将 USDT 推向主流。”^[8]​

2025 年 11 月 4 日，Stable 公共 测试网 上线，向开发者开放了兼容 EVM 的执行层。此次发布得到了包括 USDT0 和 LayerZero 在内的基础设施合作伙伴的支持，旨在启用 USDT 作为原生 Gas 代币并提供互操作性。^[12]​

11 月晚些时候，Stable 宣布与全球支付应用 Oobit 和支付编排平台 Orbital 建立合作伙伴关系，整合 StableChain 以实现快速、低费用的 USDT 结算。^[13] 该项目还开展了一项多阶段的预存款活动，该活动于 2025 年 11 月 15 日结束，吸引了来自 10,000 多个钱包的超过 11 亿美元存款。该活动的第一阶段因涉嫌内部抢跑而受到批评，这促使团队在第二阶段实施了每个钱包的存款限制，以鼓励更广泛的参与。^[14]​

2025 年 12 月 2 日，Stable 揭晓了其原生治理代币 STABLE 的代币经济学，并宣布其主网将于 2025 年 12 月 8 日上线。^{[14] [15]}​

概述

Stable 是一个高吞吐量的 Layer 1 稳定币链（stablechain），旨在支持 USDT 作为其主要资产，以满足对更快、更便宜且更高效的 稳定币 交易日益增长的需求。它被设计为 USDT 的专用发行和结算层，提供免 Gas 费转账、亚秒级最终性，以及为大规模移动 稳定币 优化的基础设施。该平台旨在通过创建具备全 EVM 兼容性、专用 SDK 和强大 API 的开发者友好型环境，释放稳定币的潜力。截至 2025 年 11 月下旬，该项目的公共测试网已处理了超过 497,000 个账户的交易，并实现了 0.73 秒的平均出块时间。^{[7] [13]}

对于日常使用，Stable 提供了一个名为 StablePay 的简化钱包，支持快速收付款、借记卡和信用卡集成，以及在不到一秒内完成确认的低成本交易。对于企业，该平台包含了一些高级功能，如保证区块空间分配、针对大交易量的转账聚合以及增强的安全措施。它还支持在满足监管合规要求的同时保护隐私的机密转账。^{[5] [11]}

特性

Stable 是一个委托权益证明 区块链，专为支持大规模 USDT 活动而设计，结合了亚秒级的 区块 时间和单槽最终性，以实现高效可靠的结算。该网络完全兼容 EVM，允许开发者部署 以太坊 智能合约 并使用熟悉的工具，同时受益于 Stable 优化的基础设施。其核心特性是将 USDT 集成为原生账户单位。用户可以通过账户抽象和 EIP-7702 标准进行免 Gas 费的 USDT 转账。相比之下，非 USDT 转账则使用以 USDT 支付的 Gas 费用，这些费用由捆绑器 (bundler) 和支付主控 (paymaster) 系统自动转换为 gasUSDT。这种方法简化了用户体验，仅需持有 USDT0 即可无缝参与。

其他功能包括在 LayerZero 支持下构建的跨链桥，用于在 以太坊、Arbitrum、HyperEVM、波场 (Tron) 及其他受支持的生态系统之间转移 USDT0，以及提供 Web2.5 风格界面以简化资产发送、接收和管理的专用 Stable 钱包。展望未来，Stable 计划推出 USDT 转账聚合器，将多次转账合并为单个捆绑包以提高吞吐量，并提供保证区块空间 (Guaranteed Blockspace)，为企业在大规模 USDT 使用中提供可预测的资源访问。这些特性共同将 Stable 定位为一个专为零售和机构背景下的 稳定币 交易而构建的 区块链 环境。 ^{[1] [12]}​

技术

StableBFT

网络的共识由 StableBFT 管理，这是一种基于 CometBFT（Tendermint Core 的分叉）定制的委托权益证明 (dPoS) 协议。它专为低延迟和高吞吐量而设计，可实现亚秒级的区块时间和单槽最终性。该协议的设计包括多项优化，例如将数据传播过程与共识机制本身分离，并允许将交易直接广播给区块提议者，这有助于减少瓶颈并提高整体网络速度。

共识层计划进行的一项重大未来升级是过渡到名为“Autobahn”的基于有向无环图 (DAG) 的模型。该模型旨在通过允许并行处理交易提案，消除许多传统区块链架构中存在的单领导者瓶颈。通过将数据传播与交易的最终排序分离，Autobahn 模型旨在实现更快的最终性并提供增强的拜占庭容错 (BFT)，使网络对某些类型的攻击更具弹性。^[2]​

Stable EVM

Stable 的特点是拥有 Stable EVM，这是一个与以太坊虚拟机 (EVM) 完全兼容的执行环境。这种兼容性允许开发人员将现有的基于以太坊的智能合约和去中心化应用程序 (dApps) 迁移并部署到 Stable 网络上，而无需进行重大修改。它还确保开发人员可以使用来自以太坊生态系统的熟悉工具、编程语言（如 Solidity）和钱包。Stable EVM 包含一组预编译，使智能合约能够通过 StableSDK 与链的核心逻辑进行安全且原子化的交互。

为了进一步提升性能，该项目计划将执行层升级为“StableVM++”。这一未来的迭代将集成另一种高性能 EVM 实现（如 EVMONE），并结合基于 Block-STM 模型的乐观并行执行引擎。并行执行使网络能够同时处理多笔交易（只要它们彼此不冲突），这可以显著提高链的交易吞吐量和效率。^[2]​

StableDB

为了解决可能影响区块链可扩展性的存储相关性能问题，Stable 整合了一个名为 StableDB 的自定义数据管理系统。该系统旨在通过将状态承诺过程与物理磁盘存储操作解耦来加速区块处理。这种分离允许在处理区块时无需等待缓慢的磁盘 I/O 写入完成。

StableDB 结合使用了 MemDB 和 VersionDB，后者由 mmap 提供支持，mmap 是一种将文件或设备映射到内存的系统调用。这种方法允许直接在内存中管理近期和频繁访问的数据以实现更快的访问，而较旧、较少使用的数据则更有效地存储在磁盘上。这种分层数据管理策略有助于缓解存储瓶颈，并为网络的整体性能和高吞吐量能力做出贡献。^[2]​

USDT 集成

Stable 区块链 的基础架构围绕 USDT 构建，USDT 是该网络的主要资产和原生记账单位。这种集成旨在创建一个以 稳定币 效用为核心的无缝经济环境。

USDT 作为原生 Gas

在 Stable 网络上，USDT 是支付交易费用的唯一代币。对于任何需要 Gas 的链上操作，例如 智能合约 交互或非 USDT0 资产的转账，费用均以 USDT0 计价并支付。为了实现这一点，网络采用了捆绑器（bundler）和支付主控（paymaster）系统，自动将所需的费用金额转换为专用的内部 Gas 代币 gasUSDT。这种设计为用户抽象化了 Gas 管理的复杂性，用户只需持有 USDT0 即可与网络进行交互。^[6]​

免 Gas 转账

Stable 网络的一个核心特性是为其原生 USDT0 代币实现了免 Gas 转账。标准的 USDT0 点对点转账不需要发送者在协议层支付 Gas 费用。这是通过实施账户抽象实现的，特别是利用了 EIP-7702 等标准。账户抽象允许更灵活的交易验证规则，使协议能够为特定类型的交易赞助 Gas 成本，从而改善简单支付和汇款的用户体验。^[6]​

这种免 Gas 模型旨在消除“双代币摩擦点”，这是主流采用的一个重大障碍，即用户必须同时持有 稳定币 和另一种波动的原生代币来支付 Gas 费用。对于零售用户来说，这种双代币要求增加了认知负担和复杂性。对于企业来说，它使审计、对账和合规报告变得复杂，因为传统的框架是为单一货币流构建的。通过使用 USDT 作为原生 Gas 代币并使点对点转账免费，Stable 旨在创造一种镜像传统金融的用户体验，将数字资产定位为传统支付路径的有力替代方案。^[9]​

以企业为中心的功能

为了支持机构和高交易量用例，Stable 正在开发一套企业级功能：

• 保证区块空间 (Guaranteed Blockspace)： 此功能将允许企业和其他高交易量用户预留网络区块容量的固定部分。通过购买此预留空间，企业可以确保可预测的交易成本和一致的延迟，即使在全网需求高峰期也是如此。
• USDT 转账聚合器 (USDT Transfer Aggregator)： 这是一种即将推出的机制，旨在通过将多个 USDT0 转账捆绑到单个合并的链上交易中来提高网络吞吐量。这对于交易所、支付处理器和其他需要高效处理大量支出的实体特别有用。
• 机密转账 (Confidential Transfers)： 此功能将利用零知识密码学为交易提供隐私保护。它旨在隐藏交易金额，同时保持发送者和接收者地址在链上可见。这种混合方法旨在提供商业隐私，同时保持监管合规和审计所需的透明度。 ^[1]

USDT0

Stable 生态系统的核心资产是 USDT0，它是 USDT 的全链版本，旨在统一流动性并简化跨链转账。USDT0 基于 LayerZero 的全链同质化代币 (OFT) 标准构建，并与传统 USDT 保持严格的 1:1 挂钩。其主要功能是消除与传统跨链桥相关的复杂性和风险，例如流动性碎片化、包装资产 (wrapped assets) 以及潜在的安全漏洞。

OFT 标准允许 USDT0 作为单个可互操作资产存在于多个网络中，而不是在不同的区块链上创建单独的、包装版本的 USDT。当用户希望将 USDT0 从一个支持的链移动到另一个链（例如，从 Stable 到 以太坊）时，代币会在源链上被销毁或锁定，并在目标链上铸造等量的代币。这种销毁与铸造机制由 LayerZero 的安全跨链消息传递协议提供支持，确保 USDT0 的总供应量保持一致，并维持与 USDT 的挂钩。与传统的桥接方法相比，这一过程实现了更快的转账、极小的滑点和更低的手续费。Stable 网络拥有原生跨链桥，可实现 以太坊、Arbitrum、HyperEVM 和 波场 (Tron) 等生态系统之间的无缝转账。 ^{[3] [12]}

STABLE 代币与代币经济学

虽然 USDT 被用于所有交易和 Gas 费用，但 Stable 网络由一个独立的原生效用代币 STABLE 进行安全维护和治理。STABLE 代币于 2025 年 12 月 2 日公布，被设计为生态系统的协调工具，旨在使网络参与者达成一致，同时避免终端用户在支付时接触到波动性资产。^{[15] [14]}​

代币效用

STABLE 代币具有三个主要功能：

• 质押： 该代币用于网络 委托权益证明 (DPoS) 共识机制 StableBFT 中的 质押 (Staking)。验证者必须质押 STABLE 才能参与区块生产，代币持有者可以将其 STABLE 委托给验证者以帮助保护网络安全。
• 治理： STABLE 持有者可以参与链上治理，对协议升级、网络参数更改以及生态系统资金的分配进行投票。
• 激励： 质押者和委托者可以分享网络的交易费用，这些费用以 USDT 形式收取，并作为真实收益奖励进行分发。对 STABLE 的需求是由赚取这些奖励以及参与网络安全和治理的愿望驱动的。^[15]

代币分配

STABLE 代币的总供应量固定为 1000 亿枚，没有计划中的通胀排放。分配情况如下：

• 生态系统与社区： 40% (40,000,000,000 STABLE)
• 团队： 25% (25,000,000,000 STABLE)
• 投资者与顾问： 25% (25,000,000,000 STABLE)
• 创世分配： 10% (10,000,000,000 STABLE)

团队以及投资者与顾问的分配设有为期一年的锁定期（Cliff），随后是 48 个月的线性解锁计划，以确保长期利益一致。^{[14] [15]}​

路线图与里程碑

Stable 已经制定了一个多阶段的路线图，并在其开发过程中实现了几个关键里程碑。

开发阶段

• 第一阶段：USDT 的基础层： 这一初始阶段侧重于建立核心基础设施，包括使用 USDT 作为原生 gas 代币，实施 StableBFT 共识机制以实现亚秒级的区块时间和最终确认性，并推出 Stable 钱包以改善用户体验。
• 第二阶段：USDT 的体验层： 第二阶段旨在通过采用乐观并行执行来提高交易吞吐量，从而增强网络性能和企业功能。它还将引入 USDT 转账聚合器和企业专用区块空间，以确保高效的处理和一致的性能。
• 第三阶段：USDT 的全栈优化层： 最终阶段涉及升级到基于 DAG 的共识模型，以提高速度和弹性。此阶段还将重点扩展开发者工具和资源，以促进网络上中心化应用的开发。 ^[7]

关键里程碑

• 2025年7月31日： 宣布了 2800 万美元的种子轮融资。
• 2025年11月4日： Stable 公共测试网启动，向开发者开放。 ^[12]
• 2025年11月15日： 结束了一项吸引了超过 11 亿美元资金的预存款活动。 ^[14]
• 2025年12月2日： 披露了 STABLE 代币的代币经济学。 ^[14]
• 2025年12月8日： 主网计划启动。 ^[14]

领导团队

Stable 由一支在金融基础设施、区块链协议、风险投资和监管导航方面拥有丰富经验的团队领导。^[10]​

• Brian Mehler （首席执行官）： 截至 2025 年 11 月，Mehler 担任 Stable 的首席执行官，负责公司的整体战略和执行。他此前曾担任首席财务官，负责财务运营和战略规划。他之前的经验包括在 Gateway Capital 担任首席财务官兼董事总经理，管理着超过 10 亿美元的区块链专项基金。^{[10] [13]}
• Sam Kazemian （首席技术官）： Kazemian 担任 Stable 的首席技术官，同时继续担任 Frax Finance 的创始人。在 Frax，他开发了一种结合了抵押品支持和算法稳定机制的稳定币，市值超过 14 亿美元。他还是 IQ.wiki 的联合创始人。^[10]
• Thibault Reichelt（首席运营官）： Reichelt 负责 Stable 的运营和战略。他的职业生涯始于 Kirkland & Ellis，随后在阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Council）工作，之后转向风险投资领域。他的投资组合包括 Compound、dYdX、StarkWare、Circle、Wintermute 和 Kraken 等公司。^[10]

融资

2025 年 7 月 31 日，Stable 宣布已完成 2800 万美元的种子轮融资，用于开发其区块链，重点是利用 USDT 彻底改革传统支付基础设施。本轮融资由 Bitfinex 和 Hack VC 领投，参与方包括多家机构公司和知名天使投资人。^{[8] [16]}

机构投资者

• Bitfinex（领投）
• Hack VC（领投）
• Franklin Templeton
• Castle Island Ventures
• KuCoin Ventures
• eGirl Capital
• Mirana
• Susquehanna International Group (SIG)
• Nascent
• Blue Pool Capital

天使投资人与顾问

• Paolo Ardoino（Tether 首席执行官）
• Bryan Johnson（Braintree 创始人）
• Divesh Makan（Iconiq Capital 创始人）

此外，Paolo Ardoino 以 Tether 首席执行官和 Bitfinex 首席技术官的身份，自项目启动以来一直担任该项目的密切顾问。^[8]