KRWQ

KRWQ is a fully fiat backed stablecoin designed to maintain a 1:1 peg with the South Korean Won (KRW). Launched on October 30, 2025 by IQ using Frax Finance infrastructure, it is the first Korean won-pegged tradeable stablecoin on the Base network and the first to utilize LayerZero's Omnichain Fungible Token (OFT) standard for native cross-chain functionality. ^[31] KRWQ is privately issued, is not a central bank digital currency and was not initially marketed to residents of South Korea. ^{[1] [2] [3] [31]}

KRWQ supports won-denominated spot trading, perpetual futures, decentralized foreign-exchange markets and institutional settlement. During 2026, it expanded through integrations with EDX Markets, Polygon, Solana and Fireblocks, added tokenized Korean government bonds to its collateral structure and adopted Chainlink Proof of Reserve. ^{[25] [28] [33] [34] [35] [36]}

By the end of 2025, KRWQ had surpassed ₩4 billion in trading volume. In January 2026, the cumulative volume across the KRWQ–USDC pool on Aerodrome and the KRWQ–frxUSD pool on Uniswap had exceeded ₩5 billion. ^[8]​^[32]​

概览

KRWQ 是一种锚定韩元的稳定币，于 2025 年 10 月通过 IQ 与 Frax Finance 的合作伙伴关系推出。^{[2] [3]} KRWQ 是首个在 Coinbase 的 以太坊 Layer 2 Base 网络上推出的韩元锚定稳定币。^{[2] [6]}​

该项目的创建是为了解决韩国金融基础设施的低效问题，并为传统的离岸韩元无本金交割远期 (NDF) 市场提供一个更透明、资本效率更高且成本更低的链上替代方案。^{[4] [31]} 通过将其 KRWQ 稳定币与 USDC 配对进行结算，该项目利用了 USDC 在机构交易者中现有的流动性、分销渠道和信任，这有助于加速其上市进程。^[31] IQ AI 的联合创始人 Navin Vethanayagam 表示：“KRWQ 填补了市场的一个关键空白。虽然美元支持的稳定币在今天占据主导地位，但从未有过具有公信力的韩元计价稳定币进行大规模推出。”^[5]​

KRWQ 不是中央银行数字货币 (CBDC)。该项目的主要目标是提供一种透明且高效的韩元数字表示形式，以促进跨多个区块链网络的 24/7 全天候、低成本交易。该稳定币设计为由韩元储备全额支持。^{[1] [4] [5]}​

KRWQ 是首个在 OKX 平台和 Coinbase DEX 上可供交易的韩元稳定币。^[7] 2025 年 11 月，KRWQ 在推出不到一个月的时间内，总交易量就突破了 10 亿韩元。^[8]​^[9]​

2025 年 12 月，KRWQ 加入了 Circle 联盟计划，这是一个由 USDC 提供支持、致力于将世界带入链上的全球团队社区。^[10]

2026 年 2 月，KRWQ 与 First Digital 宣布达成战略合作，以扩大对全额支持的韩元稳定币基础设施的访问，并加强机构参与者的多货币结算，First Digital 将支持入金、结算对齐和多货币路由。^[23]

随后在 2026 年 2 月，IQ 宣布 KRWQ 开始通过 EtherFuse 的 Stablebond 框架收购新韩证券持有的代币化韩国国债——这是首次将代币化的韩国主权债务整合到韩元稳定币的抵押品中。^{[25] [24]}

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技术

多链架构

为了增强可访问性、降低交易成本并提高可扩展性，该项目采用了多链策略，利用 LayerZero 的 全链同质化代币 (OFT) 标准和 Stargate 桥接，允许在不同的区块链之间进行传输。^{[2] [3]} 通过在多个区块链上部署，KRWQ 允许用户在速度、成本和安全性方面最符合其需求的网络上进行交易。^[1] LayerZero Labs 的联合创始人兼首席执行官 Bryan Pellegrino 在发布时评论道：“KRWQ 是迈向更加互联的全球金融体系的重要一步。LayerZero 的互操作性使得像韩元这样由法币支持的资产能够原生存在于各条链上。”^[5]​

为了支持其市场结构和交易活动，特别是以 USDC 结算的韩元计价产品，IQ 利用了 Circle Mint 和 USDC 的赎回流程。利用 Base 网络上现有的 USDC 生态系统，使该项目能够专注于流动性的形成，而不是从头开始构建一个新的美元结算层。^[31]​

该稳定币最初在以下网络上线：

• 以太坊 (Layer 1): 0xc00db6b41473d065027f5ed6fada20fde75f142e
• Base (Layer 2): 0x370923D39f139C64813f173a1bf0b4f9Ba36a24f

随后，KRWQ 扩展到了 以太坊 和 Base 之外。它使用 LayerZero 的 OFT 标准在 Fraxtal 上发布，通过 Polygon 上的 Curve FXSwap 池提供，并宣布将于 2026 年 5 月扩展到 Solana。^{[28] [32] [34]}

使用场景

KRWQ 旨在通过其 24/7 全天候可用性、可编程性和低成本，针对韩国金融基础设施中的低效环节，应用于多个主要场景。 ^[4]​

• 出境汇款： KRWQ 促进了近乎即时、低成本的跨境支付，相比传统银行电汇（通常需要 1-5 个工作日且成本高达 5-12%）有了显著改进。该稳定币的目标是韩国至东南亚、中国和日本的关键汇款通道。 ^[4]
• 跨境 B2B 结算： 针对韩国庞大的贸易市场，该稳定币允许韩国商家以近乎即时的结算速度向国际供应商付款。这与导致运营延迟和高外汇价差的传统系统形成鲜明对比。智能合约可用于自动化支付，例如在获得可验证的交货证明后从托管账户释放资金，从而降低对手方风险并释放营运资金。 ^[4]
• 机构链上外汇与对冲： 该稳定币提供 24/7 全天候链上韩元流动性，作为传统离岸韩元无本金交割远期 (NDF) 市场的一种透明且资本高效的替代方案。这使得做市商、基金和企业能够以更低的成本对冲其韩元风险敞口，且不受传统银行营业时间的限制，也不需要国内银行关系。此功能旨在释放韩国加密用户持有的大量资金，供全球 DeFi 生态系统使用。 ^{[4] [31]}
• 财库运营与商业： 企业可以使用 KRWQ 在单一轨道上编程供应商付款和内部转账。它还允许商家以韩元对商品定价，同时在数秒内完成全球范围内的款项结算。 ^[1]

路线图

KRWQ 的开发遵循一个清晰的四阶段路线图，旨在建立信任、扩大流动性并实现与国内金融体系的全面整合。 ^[4]​

第 1 阶段 – 启动与基础流动性

这一初始阶段包括在 Base 网络上部署由 USDC 支持的代币，并保持储备透明，以及在 Aerodrome 去中心化交易所建立初始流动性池。

第 2 阶段 – 鉴证与储备多元化

该阶段于 2025 年完成，包括聘请合格的审计机构提供独立的月度储备鉴证。它还标志着储备资产开始向短期韩国国债、韩元货币市场证券以及存放在隔离且破产隔离托管机构中的韩元组合转型。

第 3 阶段 – 机构扩张 (2026)

从 2026 年开始，这一阶段致力于深化国债储备支持，确保在更多交易所上市，并与汇款服务商、支付服务提供商 (PSP) 以及机构场外交易 (OTC) 平台整合，以扩大实用性和流动性。

第 4 阶段 – 受监管的银行整合 (2026–2027)

最后阶段涉及与受监管的韩国银行机构合作，实现直接、原生的韩元 (KRW) 电汇转入和转出，用于铸造和赎回。这旨在实现项目的目标，即在传统韩国金融体系与全球链上经济之间建立一个无缝、完全合规的桥梁。

交易量里程碑

2025 年 11 月，KRWQ 的总交易量突破了 10 亿韩元，成为首个在推出不到一个月内达到这一里程碑的韩元挂钩稳定币。这一成就于 2025 年 11 月 19 日宣布，恰逢 Aerodrome 上 AERO 排放的激活。此举旨在扩大对 Base 网络上 KRWQ-USDC 流动性池的激励，并支持更深层次的流动性。^{[8] [9]}​

在评价这一成就时，IQ 的 Navin Vethanayagam 表示：“如此迅速地突破 10 亿韩元交易量，显示了市场对韩元稳定币的需求。” ^[9] Frax Finance 的 Sam Kazemian 补充道，“早期的势头表明了新型法币抵押稳定币如何与全球 DeFi 流动性无缝整合。” ^[8]​

截至 2025 年底，累计交易量已超过 40 亿韩元。2026 年 1 月，KRWQ 报告称，Aerodrome 上的 KRWQ–USDC 池和 Uniswap 上的 KRWQ–frxUSD 池的合并交易量已超过 50 亿韩元。^{[8] [32]}

Dave Shin 被任命为首席运营官

2025年11月25日，KRWQ 宣布任命金融和 区块链 高管 Dave Shin 为其新任首席运营官 (COO)，以帮助加速该 稳定币 的扩张。 ^{[14] [15]}​

Shin 拥有超过十五年来自传统金融 (TradFi) 和区块链行业的资深经验。他的背景包括在道明银行 (TD Bank)、巴克莱银行 (Barclays) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 任职。在区块链领域，他曾在 LayerZero Labs、Klaytn、Immutable 和 Tezos 担任领导职务。Shin 还是全球出版的 Wiley 图书 The Web3 Era 的作者。 ^[14]​

作为首席运营官，Shin 负责 KRWQ 的运营建设及其与交易所、流动性提供者和机构工作流程的整合。在获得任命后，Shin 指出，KRWQ 提供了一种“数字结算的替代方案，它瓦解了结算风险，减少了资产负债表的使用，并实现了持续的盯市流动性。” ^[14]​

来自 IQ 的 Navin Vethanayagam 表示，Shin 在金融和 区块链 领域拥有“罕见的经验组合”，这使他成为 KRWQ 扩张阶段的理想人选。Frax 创始人 Sam Kazemian 补充道，Shin 的专业知识“使他成为领导 KRWQ 运营的理想人选”。 ^[14]​

加入 Fraxnet

2025 年 12 月 10 日，KRWQ 与 Frax 的 FraxNet 进行了整合，FraxNet 是一个用于跨链稳定币结算的统一基础设施。Frax 与 IQ 之间的此次合作旨在为全球投资者创建一个受监管且资本高效的 KRW-USD 结算通道。作为发布的一部分，KRWQ 在以太坊主网上线，与其在 Base 上的现有部署相辅相成。^{[11] [16]}

Uniswap V4 上还推出了 KRWQ–frxUSD 流动性池，作为两种稳定币之间的主要链上外汇 (FX) 市场。此次整合将 KRWQ 纳入 FraxNet 用于管理跨多个区块链网络稳定币的系统中。^{[11] [12]}​

​Frax 创始人兼首席执行官 Sam Kazemian 表示，此次整合“将这一框架扩展到了韩元，并展示了全球货币如何参与受监管的稳定币基础设施。”KRWQ 首席运营官 Dave Shin 补充道，此举“为韩国提供了首个真正的稳定币结算通道……这创建了一个合规的 KRW–USD 走廊，最终反映了韩国的全球化程度。”IQ 的 Navin Vethanayagam 也评论道：“随着 KRWQ 在以太坊上线并与 Frax 生态系统全面整合，韩元现在拥有了与其全球影响力相匹配的稳定币通道。”^{[11] [13] [16]}​

Fraxtal 扩展

2026 年 1 月，KRWQ 在 Fraxtal 上发布，并可通过 Velodrome Finance 上的 KRWQ–frxUSD 流动性池进行交易。此次部署采用了 LayerZero 的 全链同质化代币 (OFT) 标准，并使用 Stargate Finance 进行跨链转账。^[32]

在发布时，KRWQ 在 Aerodrome Finance 上的 KRWQ–USDC 池以及 Uniswap 上的 KRWQ–frxUSD 池的累计交易额已超过 50 亿韩元。^[32]

Autonomint 集成

2026年1月，KRWQ 与 Autonomint 集成，推出了首个针对非美元稳定币的高收益解决方案。此次合作允许用户存入 KRWQ 作为抵押品，铸造 Autonomint 的 USDA+ 稳定币，并从该头寸中赚取收益。该机制还使用户能够对冲 KRWQ 对美元的价格波动。 ^[20]​

KRWQ 在 Codex 上线

2026年1月27日，链上外汇（FX）协议 Codex 宣布在其平台上推出 KRWQ。此次集成通过将一种主要的亚洲货币引入 去中心化金融 (DeFi) 生态系统，标志着链上外汇能力的重大扩展。此次上线通过 KRWQ/USDC 流动性池为 KRWQ 提供了即时流动性，并实现了高效的跨境汇款、创建以韩元（KRW）计价的交易对，以及在借贷协议中作为抵押品等应用场景。^[21]​

KRWQ 与 First Digital 的合作伙伴关系

2026 年 2 月，KRWQ 与 First Digital 宣布达成战略合作，旨在扩大韩元计价稳定币基础设施的访问范围，并支持机构级多货币结算。此次合作将 KRWQ 与 First Digital 的运营框架相结合，以支持可编程的跨境价值转移和机构工作流。First Digital 将提供运营支持和工作流集成，包括合作伙伴入驻协调、结算流程对齐以及多货币路由功能的启用。^[23]

KRWQ 收购韩国国债

2026 年 2 月下旬，IQ 宣布 KRWQ 已开始收购存放于新韩证券（Shinhan Securities）的韩国国债。这些资产通过 EtherFuse 的 Stablebond 框架进行代币化，并由新韩证券负责维护。这是代币化韩国主权债务首次被整合进韩元计价稳定币的抵押结构中，在 KRWQ 扩张之际巩固了其先发优势。KRWQ 的费用和现金流将注入 IQ 代币，为利益相关者在这一全球首个韩元稳定币生态系统中提供早期地位。自 2018 年在首尔推出以来，IQ 已在韩国市场建立了显著的影响力，并在 Upbit 和 Bithumb 等主要交易所上市。KRWQ 在此基础上，提供了一种专为透明度、可组合性和全球流动性而设计的韩元计价资产。

链上外汇市场启动

通过与 Polygon Labs、Frax Finance 和 Curve Finance 的合作，KRWQ 成为了 Polygon 网络上新型链上外汇 (FX) 系统的组成部分。该系统使用 Frax 的 frxUSD 作为通用美元基础货币，从而实现全球货币之间的高效兑换。KRWQ 是 Polygon 上 Curve 的 FXSwap 池中首批可用的稳定币之一，其他还包括 BRZ 和 IDRX 等。这些资金池将每种货币与 frxUSD 配对，利用 Curve 针对外汇优化的设计来提供更窄的价差和更低的滑点。整个系统在 Polygon 网络上运行，受益于低廉的交易费用。资金池及其相应的流动性提供者激励指标（gauges）已上线。^[28]

Curve Finance 上的 KRWQ/frxUSD Gauge

2026年3月12日，一项 Curve 治理提案获得通过，将 KRWQ/frxUSD 池添加到 Gauge 控制器中，使流动性提供者能够赚取 CRV 排放作为奖励。此举旨在为该交易对建立深厚的流动性，最大限度地减少滑点，并加强 KRWQ 在 DeFi 生态系统中的整合。该资金池在 Curve 的 FXSwap 框架上运行，该框架使用了 Twocrypto-NG 自动做市商 (AMM) 模型。这项技术专为汇率波动的稳定币对设计，为 KRW/USD 交易对创建了一个去中心化的、24/7 全天候的链上外汇市场。通过与 frxUSD 配对，KRWQ 与受美国国债支持的数字美元挂钩，这有助于稳定其汇率并将其连接到全球美元流动性。^[30]​

KRWQ 与 EDXM International 合作

永续期货发布

2026年3月23日，KRWQ 与 EDXM International 及 Spark Systems 合作推出了全球首个韩元稳定币永续期货。^[27] EDXM International 是由 Citadel Securities 支持的加密货币交易所 EDX Markets 的国际分支机构。^[26]​

该产品追踪韩元兑美元的汇率，以 USDC 结算，并在 EDXM International 交易所上线。它还被整合到了 Spark Systems 的机构级 eFX 交易平台中。该产品旨在作为离岸韩元无本金交割远期（NDF）市场的一种更透明、资本效率更高且基于区块链的替代方案——NDF 市场是亚洲最活跃的货币对之一，日交易量达 270 亿美元。与传统的 NDF 市场相比，这种链上解决方案使交易成本降低了 50-75%。^{[27] [26] [31]} 此举允许机构交易者和对冲基金参与韩元衍生品交易，并利用 KRWQ 现货市场进行风险对冲。IQ 的 Navin Vethanayagam 指出，此次发布将韩元推向了全球加密货币流动性市场，其经济价值将回流至 IQ 代币。^[27]​

EDX 现货上市

2026年4月14日，KRWQ 在 EDX Markets 的机构现货交易平台上市。结合 EDXM International 已有的永续期货，此次上市使 KRWQ 成为 EDX 生态系统中首个同时在现货和永续市场提供的非美元稳定币。这种组合市场结构旨在允许机构交易者利用受监管的现货流动性来对冲永续期货头寸。^[33]

Solana 扩展

2026 年 5 月，KRWQ 宣布扩展至 Solana。此次部署旨在为基于 Solana 的交易系统提供以韩元（KRW）计价的流动性，包括链上外汇市场、永续期货、韩元与美元稳定币之间的跨保证金交易，以及机构级交易基础设施。^[34]

此次扩展使 KRWQ 的多链布局在早前已部署和集成的 Base、Ethereum、Fraxtal 和 Polygon 基础上得到了进一步延伸。^{[28] [32] [34]}

Fireblocks 集成

2026 年 5 月 29 日，通过 Fireblocks 平台对 Base 链上资产的支持，KRWQ 正式上线该平台。此次集成允许 Fireblocks 用户通过现有的机构级数字资产工作流对 KRWQ 进行托管和转账。^[35]

KRWQ 将交易所结算、做市、库务管理、跨境支付以及链上交易列为此次集成的潜在应用场景。^[35]

Chainlink 储备证明的采用

2026 年 6 月，KRWQ 采用了 Chainlink 储备证明（Proof of Reserve），用于对支持该稳定币的链下储备进行自动化验证。储备信息通过 KRWQ Chainlink 数据流（Data Stream）传输，允许用户和应用程序使用链上数据基础设施监控报告的储备支持情况。^[36]

据 KRWQ 称，它是第一个使用 Chainlink 进行自动化储备验证的韩元支持稳定币。^[36]

Theseus Network 合作伙伴关系

2026年7月，IQ与 Theseus Network 宣布计划测试 KRWQ 作为自主 AI 代理的支付通道。拟议的集成将允许使用 Theseus 基础设施构建的代理在支持的应用程序中持有、发送、接收和路由以韩元（KRW）计值的价值。 ^[37]

Grow 上线

2026年7月8日，KRWQ 宣布该稳定币已在 Grow 上线。Grow 是一个代币化资产平台，提供超过 500 种代币化股票、交易所交易基金（ETF）和商品。此次整合允许 Grow 用户使用 KRWQ 以韩元计价访问代币化资产，包括提供 OpenAI、Anthropic 和 SpaceX 等公司风险敞口的产品。此次上线将 KRWQ 的潜在用途从外汇交易和结算扩展到了代币化现实世界资产（RWA）市场。^[38]

媒体报道

Messari 的“2026 年加密货币论点”

2025 年 12 月，KRWQ 被列入 Messari 的“2026 年加密货币论点”报告。该报告强调该项目是首个利用 LayerZero 的 全链同质化代币 (OFT) 标准的多链韩元 稳定币。 ^[17]​

FraxFeed 访谈

2025 年 12 月 20 日，KRWQ 联合创始人 Navin Vethanayagam 参加了 FraxFeed 播客，讨论 KRWQ 稳定币。 ^[18] 访谈强调了 IQ 与 Frax Finance 之间的战略合作伙伴关系，这为 KRWQ 奠定了基础。此次合作结合了 IQ 的 AI 工具及对韩国市场的了解，以及 Frax 成熟的稳定币架构和 DeFi 专业知识。 ^[19] 在访谈中，Vethanayagam 指出，该项目的主要策略是吸引庞大的韩元离岸机构外汇 (FX) 市场。 ^{[19] [18]}​

韩国中央日报 (Korea JoongAng Daily)

KRWQ 登上了《韩国中央日报》(Korea JoongAng Daily)，这是韩国最大的报纸之一《中央日报》(The JoongAng) 的英文版。该文章发表于 2026 年 1 月 12 日，强调 KRWQ 是首个挂钩韩元的稳定币，并指出其在推出后不到两周内，总交易额就突破了 10 亿韩元。 ^[22]​

韩国国会稳定币研讨会

2026 年 4 月 7 日，韩国国会举办了题为“设计稳定币框架：全球案例研究与应对策略”的研讨会。此次活动标志着政府层面的转变，开始将 稳定币 的发展视为国家竞争力的问题。民主党数字资产工作组成员 Min Byung-duk 主张，韩国必须在全球 稳定币 市场中竞争。他引用了最近在 EDXM 交易所推出的挂钩韩元的 稳定币 永续合约（涉及 KRWQ 的产品）作为“高度象征性”的发展，展示了稳定币与主流衍生品市场的融合。Min 还引入了“dan-gol-coin”（“常备币”）的概念，用以描述挂钩韩元的 稳定币 实现广泛流通并融入全球市场的目标。 ^[29]​

Four Pillars 与亚洲稳定币联盟

2026 年 4 月，Four Pillars 发布了一份 亚洲稳定币联盟 报告，研究了 KRWQ 在 EDX Markets 现货平台和 EDXM International 永续合约市场的可用性。报告指出，这种整合是试图通过链上现货和衍生品基础设施，解决离岸韩元无本金交割远期 (NDF) 市场效率低下的问题。

报告指出，相关基础设施正在通过韩国境外的市场进行开发。报告认为，如果国内 稳定币 框架的建立出现延迟，可能会导致以韩元计价的数字金融基础设施主要在离岸发展。 ^[39]

韩国监管讨论

2026年5月，Edaily报道称，在一次关于稳定币、金融体系改革和反洗钱控制的韩国政策论坛上讨论了KRWQ。数字金融犯罪应对研究所的Kim Tae-il引用了KRWQ在EDX上市的案例，作为离岸发行的韩元稳定币正在进入机构投资市场的证据。

该报告提出的观点认为，挂钩韩元的离岸稳定币应接受与国内发行的韩元稳定币相当的反洗钱要求，特别是当其与衍生品市场相关联时。^[40]

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