Standx 是一个去中心化永续合约交易所（Perps DEX），运行在 BNB Chain 和 Solana 网络上。该平台允许用户使用生息资产作为保证金来交易永续期货合约，其核心产品是 DUSD，一种多链、生息的稳定币。 ^{[1] [2]}

概览

Standx 是一个去中心化金融 (DeFi) 协议，旨在将衍生品交易所的功能与自动收益生成相结合。该平台的核心价值主张是使交易者能够从用于保证金交易的抵押品中获得被动回报。这是通过其原生稳定币 DUSD 实现的，DUSD 是生态系统的核心组件。DUSD 旨在自动累积并向所有持有者分配收益，无需手动进行质押或锁定资产。收益产生于平台的运营活动，包括质押奖励和从期货交易中收取的费用。 ^{[3] [4]}

该项目由一个团队于 2024 年创立，团队成员包括来自 Binance Futures 创始团队和高盛（Goldman Sachs）的前成员。根据官方文档，Standx 完全由自筹资金，未接受外部投资。团队表示，这种财务独立性使他们能够专注于长期增长和社区一致性，而不会受到外部投资者追求短期回报的压力。团队在一份声明中指出：“这种独立性使我们能够优先考虑长期增长和可持续性，不受短期利益的压力。我们坚定地与社区站在一起。” ^{[3] [2]}

该协议的设计强调风险管理，特别是在其稳定币架构中。DUSD 稳定币由对冲的、市场中性资产和现金等价物储备组合提供支持，这一模型是针对早期算法稳定币中观察到的漏洞而开发的。此外，还设立了由托管人管理的储备基金，以减轻系统性风险并提高透明度。该平台旨在将 DUSD 定位为更广泛的 DeFi 生态系统中的基础资产，可用于交易、借贷和流动性提供，同时持续为持有者产生收益。 ^[4]

历史

Standx 成立于 2024 年，其官方 X（原 Twitter）账号创建于当年 12 月。该项目开始通过各种互动活动建立其被称为“Standers”的社区。2025 年 6 月 18 日，该项目发起了一场抽奖活动，以提高知名度和用户参与度。 ^{[1] [5]}

到 2025 年 10 月初，该项目已进入预发布阶段。2025 年 10 月 6 日，Standx 宣布其社区规模已达到 10 万名成员。两天后，即 10 月 8 日，它发布了“预存款排行榜”活动的详情，旨在平台正式发布前激励早期流动性和用户参与。该活动使用积分系统奖励用户的链上行为，如铸造 DUSD、推荐新用户、兑换代币和提供流动性。 ^[5]

2025 年 10 月 14 日，Standx 正式发布了其 Alpha 版本，向早期社区成员开放平台。团队在公告中表示：“StandX Alpha 正式上线！全球首个向交易者支付收益的永续合约交易所现已向早期 Standers 开放。”在正式发布之前，该协议已经获得了显著的关注。2025 年 9 月 27 日，其总锁仓价值 (TVL) 突破了 1 亿美元。到 2025 年 9 月 29 日，据报道，PancakeSwap DEX 上的 USDT/DUSD 稳定币池的 TVL 在七天内翻了三倍，成为 BNB Chain 上排名靠前的资金池之一。 ^{[5] [1]}

技术

Standx 生态系统建立在两个主要组件之上：StandX 永续合约交易所和 DUSD 稳定币。这些元素协同工作，提供一个杠杆交易平台，其中底层抵押品可以产生收益。 ^[3]

StandX 永续合约交易所

StandX 永续合约交易所是一个用于交易永续期货合约的去中心化平台。其核心创新是用户能够利用生息资产（特别是 DUSD）作为其交易头寸的保证金。这使得交易者的抵押品即使在用于支持未平仓头寸时，也能保持生产力并产生回报。该交易所旨在提供与中心化交易所相当的用户体验，同时保持去中心化的原则。 ^{[6] [3]}

该平台的架构包括几个关键组件：

• 市场监控器 (The Market Monitor)： 一个为用户提供实时市场数据、图表和其他相关交易信息的仪表板。
• 执行面板 (The Execution Panel)： 交易者下单、管理和关闭头寸的用户界面。
• StandX 金库与 SLP (StandX Vault & SLP)： 一个为提供流动性而设计的金库系统。用户可以将资产存入金库，成为交易所的流动性提供者 (LP)，并可能收到 SLP (StandX Liquidity Provider) 代币作为其份额的凭证。

该交易所结合了永续期货交易平台中常见的标准机制，包括保证金和杠杆管理、用于资产估值的价格指标，以及用于关闭抵押不足头寸的清算机制。它还利用资金费率使合约价格与标的资产的现货价格保持一致，并采用自动减仓 (ADL) 系统作为市场剧烈波动期间的风险管理工具。在平台上执行的所有交易均需支付交易费，这有助于协议的收入和收益生成。 ^[3]

DUSD 稳定币

DUSD 是 Standx 生态系统的原生生息稳定币。它是一种多链资产，在 BNB Chain 和 Solana 上均可使用。该稳定币旨在保持与美元挂钩的稳定价值，同时为其持有者提供被动回报。 ^{[2] [7]}

收益生成与分配

分配给 DUSD 持有者的收益被描述为“真实收益”，产生于 Standx 平台内的两个主要来源：

1. 质押奖励： 由协议管理的质押活动产生的回报。
2. 期货资金费： 从 StandX 永续合约交易所收取的资金费和交易费的一部分。

DUSD 的一个关键特性是其自动化的、“无需质押”的收益分配机制。奖励按七天周期计算和结算，并自动直接分配到用户的链上钱包。协议使用钱包余额的定期快照，以确保公平准确的分配。这种设计意味着任何在自托管钱包中持有 DUSD 的用户都有资格获得收益，无论他们如何获得该代币，都无需将其锁定或质押在单独的合约中。 ^{[2] [3]}

抵押与安全

DUSD 是一种全额抵押的稳定币。其支持由对冲的、市场中性资产和现金等价物储备组成，这一策略旨在提供稳定性，并避免与无抵押或波动的算法稳定币相关的风险。协议维持一个由托管人管理的储备基金，以防止系统性风险（如清算级联），并提供关于支持稳定币资产的透明度。这种风险对冲模型旨在为其他稳定币设计提供更稳健的替代方案。2025 年 10 月 12 日，据报道 DUSD 的稳定性在一次重大的市场低迷期间经受了考验，一位观察者指出其价格在整个事件中“保持稳定”。 ^[4]

代币经济学

Standx 生态系统的核心代币是 DUSD。它既是用于价值保存的稳定币，也是平台参与者的生息资产。

• 名称： StandX DUSD
• 代码： DUSD
• 类型： 生息稳定币
• 区块链网络：
  • BNB Chain (BEP-20): 0xaf44A1E76F56eE12ADBB7ba8acD3CbD474888122
  • Solana: DUSDt4AeLZHWYmcXnVGYdgAzjtzU5mXUVnTMdnSzAttM

截至 2025 年 10 月，DUSD 的流通量和总供应量约为 1.96 亿枚。来自 CoinGecko 的数据表明，该代币的最大供应量是无限的。 ^{[2] [7]}

用户可以通过两种主要方式获取 DUSD。它可以通过转换其他稳定币（如 USDT 和 USDC）直接在 Standx 官方网站上铸造。或者，DUSD 可以在已建立流动性池的各种去中心化交易所进行交易，包括 BNB Chain 上的 PancakeSwap 和 Solana 上的 Raydium。最活跃的交易对通常是 DUSD 对其他主流稳定币（如 USDT 和 USDC）。 ^[2]

团队

Standx 团队由具有传统金融和加密货币交易所背景的人员组成。官方项目资料显示，核心团队成员包括来自 Binance Futures 创始团队和金融公司高盛的成员。 ^[3]

虽然团队在很大程度上保持匿名，但一些成员已被公开确认。首席执行官被称为 AG，Justin Cheng 被列为联合创始人。其他相关的个人（可能是团队成员）在项目沟通中被提及，包括 X 账号为 @StandX_Justin 和 @StandX_Oojin 的人员。 ^{[1] [5]}