Swell은 DeFi 생태계 전반에서 사용할 수 있는 리퀴드 스테이킹 및 리퀴드 리스테이킹 토큰을 제공하는 탈중앙화 비수탁형 이더리움 스테이킹 프로토콜입니다.

핵심 스테이킹 제품은 이더리움에서 계속 활성 상태로 유지되지만, 프로젝트 측은 새로운 거래 플랫폼인 Faro로 개발 역량을 집중함에 따라 2026년 5월에 레이어 2 네트워크인 Swellchain의 서비스를 종료한다고 발표했습니다. ^[17]

개요

Swell Network는 탈중앙화 이더리움(ETH) 스테이킹 프로토콜로, 사용자가 스테이킹한 ETH에 접근할 수 있는 유연성을 제공하는 동시에 탈중앙화 금융(DeFi) 섹터 내에서 수익률을 높이는 것을 목표로 합니다. 커뮤니티 중심의 거버넌스 모델을 갖춘 Swell은 사용자가 중요한 결정에 대한 투표를 통해 프로토콜의 미래를 형성할 수 있도록 권한을 부여합니다. 또한 보안을 최우선으로 하여 지속적인 감사를 실시하고 버그 바운티를 제공함으로써 견고한 개발을 보장합니다. ^[1]​^[2]​

Swell은 스테이킹 프로세스를 단순화하여 사용자가 ETH를 스테이킹하고 이자가 발생하는 토큰인 swETH를 받는 동시에 다른 DeFi 기회를 위한 유동성을 유지할 수 있도록 합니다. 플랫폼의 사용자 친화적인 인터페이스는 쉬운 스테이킹 참여를 촉진합니다. 사용자는 플랫폼을 통해 직접 ETH를 스테이킹하고 즉시 보상을 받기 시작하며, 향후 출시될 수익 최적화 금고(vaults)에 swETH를 예치하여 수익을 더욱 극대화할 수 있습니다. 또한 Swell DAO는 커뮤니티 참여를 장려하여 사용자가 협력적인 의사 결정을 통해 생태계의 발전과 거버넌스에 기여할 수 있도록 합니다. ^[1]​^[2]​

Swell DAO

Swell DAO는 이더리움(ETH) 보유자가 자본을 묶어두지 않고도 스테이킹 수익을 얻을 수 있는 유동성 스테이킹 프로토콜을 개발하기 위해 설립되었습니다. Swell은 차별이나 검열 없이 경제적 자유를 증진하는 보다 안전하고 탈중앙화되며 투명한 금융 미래를 육성하는 것을 목표로 합니다. Swell은 탈중앙화 금융(DeFi)의 중요한 구성 요소로서 유동성 스테이킹을 발전시키는 데 집중하며, 이것이 이더리움 생태계와 완전히 통합되고 결합성(composability)을 위해 적응 가능하도록 보장합니다. ^[1]​

Swell Voyage

2023년 5월, Swell Labs는 Swell의 시작부터 성숙 단계까지의 발전을 상징하는 Swell Voyage 캠페인을 시작했습니다. 이 캠페인은 Sunlight Zone, Twilight Zone, Midnight Zone, Swell City의 네 가지 챕터로 구성되며, 이 기간 동안 거버넌스 권한이 점진적으로 탈중앙화되어 초기 커뮤니티 참여자들에게 확장됩니다. 사용자는 캠페인 기간 동안 $SWELL 에어드랍 지분에 해당하는 진주(pearls)를 수집할 수 있습니다.

이 진주는 Voyage의 마지막 챕터에 도달하면 보유자에게 거버넌스 토큰을 부여합니다. 각 Voyage 챕터는 서로 다른 목표를 가지고 있지만, 참가자들은 여정 내내 스테이킹을 지속하고 유동성을 제공하여 진주 수집을 극대화할 수 있습니다. 여정이 진행됨에 따라 개인은 Swell Aquanauts(Swell의 디스코드 커뮤니티), DeFi 및 더 넓은 이더리움 생태계에 도움이 되는 유동성 스테이킹 토큰 개발에 기여할 수 있습니다. ^[3]​^[4]​

Swell L2

Swell L2는 리스테이킹에 초점을 맞춘 Polygon CDK 기반의 ZK-validium입니다. EigenLayer 및 Symbiotic과 같은 리스테이킹 프로토콜의 부상에 영감을 받아, Swell은 EigenLayer에서 swETH의 강력한 채택에 힘입어 자체 리스테이킹 유동성 대리 토큰(LRT)인 rswETH를 출시했습니다.

Swell은 자사의 LRT 이면의 보안을 활용하여 전문 제공업체가 각 구성 요소를 관리하는 모듈식 방식으로 L2를 탈중앙화하고 확장할 수 있다는 점을 인식했습니다.

이 L2는 SWELL, swBTC, rswETH라는 세 가지 토큰에 의해 보안이 유지되며, Swell의 리퀴드 스테이킹 및 리스테이킹 제품으로 가치를 유도하는 동시에 Layer 2 상의 차세대 DeFi를 지원합니다. ^[15]

Proof of Restake

Proof of Restake (PoR)는 Swell의 L2 생태계 내부 및 그 너머에서 스테이킹된 자산의 유틸리티를 높이기 위해 설계되었습니다. 롤업과 체인을 지원하는 인프라를 보호하기 위해 리퀴드 리스테이킹 토큰(LRT)을 사용함으로써, PoR은 자본 효율성을 높이고 스테이커가 생태계에 참여하면서 네트워크 보안에 기여할 수 있도록 합니다.

PoR은 검증인, 노드 운영자, 빌더 및 사용자 간의 인센티브를 일치시켜 유동성을 심화하고 보안을 강화합니다. ^[16]​

스테이커는 스테이킹 보상을 생성하는 LRT로 토큰화된 자산을 예치하며, 이 자산은 인프라 서비스, DeFi 및 크로스 체인 프로토콜에서 사용할 수 있도록 유동적인 상태로 유지됩니다. 온체인 활동은 수익을 창출하고 검증인, 릴레이어, 노드 운영자 및 시퀀서를 지원하는 동시에 Swell 자산에 수익을 축적합니다.

네트워크 활동이 성장함에 따라 유동성이 깊어지고 암호화 경제적 보안이 강화되어 dApps에 이익을 주고 더 많은 빌더와 사용자를 끌어들입니다. ^[16]​

PoR의 모듈식 아키텍처는 Swell L2의 인프라가 진화할 수 있도록 하여 더욱 탈중앙화되고 효율적으로 만듭니다. 리스테이킹된 자산으로 핵심 구성 요소를 보호함으로써 네트워크는 이더리움의 보안과 일치된 상태를 유지하며 중앙 집중식 인프라와 관련된 문제를 방지합니다. 또한 PoR은 네트워크에서 발생한 수익을 리스테이킹 수익으로 사용자에게 전달함으로써 자산 생산성을 극대화하고, 혁신을 촉진하며, Swell L2의 탈중앙화 서비스와 이더리움의 보안을 활용하는 dApps를 위한 유동성을 확보합니다. ^[16]​ )

Swell 토큰

swETH 토큰

Swell Ether (swETH)는 Swell 프로토콜의 리퀴드 스테이킹 토큰(LST)으로, 이더리움 네트워크에 스테이킹된 ETH를 나타냅니다. Chainlink Proof of Reserves는 기본 자산인 ETH를 검증합니다. swETH는 리프라이싱(repricing) 토큰으로 작동하며, 스테이킹 보상이 누적됨에 따라 시간이 지날수록 가치가 상승합니다. ^[5]​

rswETH

2024년 1월 29일에 출시된 rswETH(Restaked Swell ETH)는 ERC-20 리퀴드 리스테이킹 토큰(LRT)입니다. 이는 사용자가 리스테이킹된 ETH를 잠그지 않고도 EigenLayer와 같은 리스테이킹 프로토콜에 ETH를 "리스테이킹"하려는 사용자에게 유동성을 제공하도록 설계되었습니다. 이는 리프라이싱 토큰으로 작동하며, 이더리움 블록체인에서 트랜잭션을 검증하기 위해 검증인이 사용하는 사용자의 수익 발생 ETH를 나타냅니다. ^[1]​^[6]​^[7]​

2024년 4월 17일에 발표된 rswETH v2는 지원되는 리퀴드 스테이킹 토큰(LST)과 rswETH 간의 결합성을 도입했습니다. 이 업데이트를 통해 swETH 및 stETH와 같은 다른 LST를 rswETH 민팅을 위한 담보로 사용할 수 있습니다. 이를 통해 swETH 보유자는 보조 시장에 의존하지 않고도 효율적으로 rswETH를 획득할 수 있습니다. ^[12]​

rswETH v2는 rswETH를 통해 리스테이킹된 ETH 및 LST를 EigenLayer AVS 운영자에게 자동으로 위임합니다.

이를 통해 평판이 좋은 운영자가 자산을 관리하도록 보장하며, 리스테이커는 실제 리스테이킹 수익(활성화 시), 잠재적인 AVS 에어드랍, Swell L2에 rswETH를 예치하여 얻는 추가 보상을 포함하여 생태계 전반에서 보상을 받을 수 있습니다. 사용자는 Swell 앱을 통해 발행 시장 가격으로 rswETH를 출금할 수 있어 보조 시장에 대한 의존도를 줄이고 안정성을 높일 수 있습니다.

이 기능이 활성화될 때까지 rswETH는 DEX 또는 애그리게이터에서 ETH로 다시 교환할 수 있습니다. rswETH를 뒷받침하는 스테이킹된 자산은 Chainlink Proof of Reserve를 사용하여 확인할 수 있습니다. ^[12]​

강화된 rswETH는 Swell L2의 Tri-Staking의 중요한 구성 요소가 될 것이며, SWELL, ALT, rswETH가 AltLayer의 AltVault를 통해 Swell L2 AVS를 보호할 수 있게 합니다. rswETH는 또한 Swell L2의 네이티브 가스 토큰 역할을 하여 유틸리티를 높이고, 스테이킹 및 리스테이킹 보상을 통해 보유 자산 가치가 상승함에 따라 사용자 경험과 가스 비용 지출을 최적화할 것입니다. ^[12]​

SWELL 토큰

SWELL은 Swell의 네이티브 토큰으로 세 가지 주요 목적을 수행합니다: Swell DAO에 대한 거버넌스, Swell L2 애플리케이션 및 인프라 보안을 위한 리스테이킹, 그리고 네트워크의 가스 비용 결제입니다.

사용자는 SWELL을 리스테이킹하여 rSWELL을 받을 수 있으며, 이를 통해 Swell L2의 보안을 강화하고 보상을 얻을 수 있습니다. 유동성 리스테이킹 토큰인 rSWELL은 SWELL과 1:1의 거버넌스 권한을 유지하며, 추가 수익을 위해 DeFi에 활용하거나 생태계 airdrops를 받기 위해 Swell L2에 예치할 수 있습니다.

거버넌스를 통해 SWELL 및 rSWELL 보유자는 Swell DAO에서 제안을 제출하고 투표할 수 있습니다. 여기에는 liquidity 인센티브, 프로토콜 매개변수, 보조금 분배, node 운영자 온보딩에 관한 결정 등이 포함됩니다. 또한 SWELL은 Swell L2 트랜잭션의 가스 토큰으로도 기능합니다. SWELL의 총 공급량은 100억 개이며, 그 중 8.5%가 Voyage airdrop에 할당되었습니다. ^[1]​^[14]​

Partnerships

Bunni

2023년 5월, Swell은 DeFi의 유동성 인센티브 문제를 해결하는 프로젝트인 Bunni에 swETH-ETH 풀을 출시했습니다. Swell은 당시 LST 분야에서 신생 프로젝트였기에, 거버넌스 토큰 없이 유동성을 부트스트랩할 기회가 있었습니다. Bunni와 협력하기로 한 결정은 Bunni가 비교적 새로운 프로토콜이라는 점과 veLIT의 가치 평가가 상대적으로 낮다는 점 등의 요인에 영향을 받았습니다. 이러한 전략적 파트너십을 통해 배출되는 보상을 다시 유도함으로써 거버넌스 토큰 없이도 유동성을 강화하고 우월한 위치를 유지할 수 있었습니다. ^[8]​

Chainlink

2023년 5월 16일, Swell은 Ethereum에 Chainlink Proof of Reserve (PoR)를 통합하여 swETH 토큰이 스테이킹된 ETH에 의해 1:1 비율로 완전히 담보됨을 보장했습니다. Chainlink PoR의 통합은 swETH를 뒷받침하는 ETH 준비금에 대한 모니터링 서비스를 제공하여 사용자에게 신뢰할 수 있고 시의적절한 업데이트를 제공했습니다. 이 이니셔티브는 Ethereum 비콘 체인 준비금의 완전한 담보 상태에 대한 사용자 신뢰와 투명성을 높이는 것을 목표로 했습니다. 사용자는 검증 목적으로 Proof of Reserve 피드에 액세스할 수 있었습니다. ^[9]​

Chainlink Proof of Reserve는 swETH를 뒷받침하는 준비금에 대해 사용자에게 타의 추종을 불허하는 투명성을 제공하는 데 도움이 됩니다. 이제 사용자는 swETH 준비금 잔액에 대한 실시간에 가까운 업데이트를 확인할 수 있는 원스톱 데스티네이션을 갖게 되었으며, 모든 토큰이 스테이킹된 ETH에 의해 1:1로 담보된다는 안심을 얻을 수 있습니다. - Daniel Dizon - Swell Network 공동 창립자 겸 CEO.

2024년 2월, Swell은 보안과 신뢰성을 강화하기 위해 Chainlink의 오라클 인프라를 활용하는 Chainlink BUILD 프로그램에 합류했습니다. BUILD의 멤버로서 Swell Network는 안전한 크로스 체인 전송을 위한 Chainlink의 CCIP(Cross-Chain Interoperability Protocol), 크로스 체인 준비금 검증을 위한 Chainlink Proof of Reserve, 스마트 컨트랙트 트리거를 위한 Automation, 정확한 시장 데이터를 위한 Price Feeds, 오프체인 데이터 및 맞춤형 컴퓨팅을 위한 Functions, 그리고 새로운 Chainlink 제품 출시에 대한 조기 액세스 등 다양한 혜택을 누리게 되었습니다. 이러한 서비스에 대한 대가로 Swell Network는 자체 네이티브 토큰 공급량의 일부를 스테이커를 포함한 Chainlink 서비스 제공자들에게 점진적으로 제공하기로 약속했습니다. 이 상호 호혜적인 배치는 양측 커뮤니티 간의 상호 지원을 촉진했습니다. ^[10]​

“Chainlink Network의 업계 표준 서비스는 Swell이 DeFi에서 리퀴드 스테이킹의 채택을 지원하는 데 필수적이기에 Chainlink BUILD 프로그램에 참여하게 되어 기쁩니다. 우리는 앞으로도 계속 협력해 나가기를 기대하며, 열정적인 Chainlink 커뮤니티가 Swell Network 생태계에 합류하는 것을 환영합니다.” - Daniel Dizon, Swell Network 공동 창립자 겸 CEO.

AltLayer

2024년 3월 13일, Swell은 AltLayer 및 EigenDA와 파트너십을 맺고 리스테이킹을 위한 Layer 2 rollup을 출시했습니다. Swell의 L2는 EigenLayer의 유동성 리스테이킹 자산에 집중할 예정이며, AltLayer의 "리스테이킹된 rollup" 프레임워크를 활용한다는 점에서 기존의 rollups와 차별화됩니다. 이 프레임워크에는 탈중앙화 시퀀싱, 검증, 그리고 EigenLayer’s 리스테이킹 메커니즘을 통한 빠른 최종성(finality)과 같은 AVS(Actively Validated Services)가 포함됩니다. ^[11]​

이 rollup은 Swell 생태계 참여자들에게 네이티브 리스테이킹 수익률, 향상된 확장성, 낮은 수수료, 그리고 새로운 DeFi 프리미티브를 제공할 것입니다. 네이티브 gas 토큰은 rswETH가 될 것이며, 거버넌스 토큰은 SWELL이 될 것입니다. Chainlink는 AltLayer와 함께 EigenDA 위에서 Polygon’s zk​EVM 기술로 구축된 이 L2를 지원할 예정입니다. ^[11]​

“Swell의 유동성 리스테이킹 서비스를 리스테이킹을 위한 L2로 확장하는 것은 Swell 커뮤니티와 DAO를 위한 다음 논리적 단계입니다. 이는 DeFi를 위한 최고의 유동성 리스테이킹 경험을 제공하려는 프로토콜의 기존 비전을 확장하는 것입니다. Swell의 L2는 Swell 커뮤니티에 획기적인 변화를 가져올 것이며, EigenLayer 및 성장하는 AVS(Actively Validated Services) 생태계와 함께 DeFi에 신선한 혁신을 선사할 것입니다.” - Daniel Dizon, Swell Network 공동 창립자 겸 CEO.

OKX

2024년 3월 29일, Swell은 최근 출시한 Layer 2의 성장과 OKX의 자체 Layer 2 네트워크에서의 리스테이킹을 지원하기 위해 OKX와의 협력을 심화한다고 발표했습니다. 이 파트너십은 모두 Polygon CDK를 기반으로 구축된 Swell의 리스테이킹 rollup과 OKX의 Layer 2 간의 시너지를 창출하는 것을 목표로 합니다. 이러한 네트워크들은 Polygon AggLayer를 통해 ZK 기반 Layer 2s의 더 넓은 네트워크 내에서 상호 운용되도록 설계되었습니다. ^[13]​

Swell, Faro에 집중하기 위해 Swellchain 운영 중단 발표

2026년 4월 28일, Swell은 프로젝트의 새로운 거래 플랫폼인 Faro에 개발 자원을 집중하기 위해 Optimism Superchain 레이어 2 네트워크인 Swellchain의 운영을 중단(sunset)한다고 발표했습니다. 회사는 블록체인 환경의 변화와 우선순위의 전략적 변화를 네트워크 중단의 주요 이유로 꼽았습니다. ^[17]

발표에 따르면, 리스테이킹 생태계는 예상보다 느리게 성숙한 반면, Ethereum 레이어 1의 확장성 개선과 지속적으로 낮은 트랜잭션 수수료로 인해 특정 Layer 2 솔루션에 대한 수요가 감소했습니다. Swell은 Swellchain을 계속 유지하는 것이 주요 장기 성장 기회로 식별된 Faro로부터 엔지니어링 및 비즈니스 개발 자원을 분산시킬 것이라고 밝혔습니다.

사용자들은 2026년 6월 15일 이전에 Swellchain에서 모든 자산을 출금하라는 안내를 받았습니다. 자산을 Ethereum으로 다시 브리징하기 전에, Tempest 및 Ambient와 같은 프로토콜을 포함하여 Swellchain의 탈중앙화 금융 애플리케이션에 포지션을 보유한 사용자들은 해당 포지션을 정리해야 했습니다. 자산 출금은 Superbridge 브리지를 통해 지원되었습니다.

운영 중단 일정의 일환으로, 2026년 5월 5일에 Ethereum에서 Swellchain으로의 입금이 비활성화되어 네트워크로의 신규 자금 유입이 차단되었습니다. 6월 15일은 출금 신청을 위한 최종 권장 마감일이었으며, 그 이후 Swell은 브리지 인터페이스와 프론트엔드 출금 도구를 비활성화했습니다. ^[17]

블록체인 자체는 2026년 6월 30일까지 계속 운영되었지만, 6월 15일 이후의 출금은 기본 스마트 컨트랙트와의 직접적인 상호작용이 필요했으며 기술적으로 숙련된 사용자만을 대상으로 했습니다. Swell은 마감일 전에 출금되지 않은 자산은 복구가 불가능해질 수 있다고 경고했습니다.

프로젝트 측은 이번 폐쇄가 Swellchain 레이어 2 네트워크에만 영향을 미친다는 점을 강조했습니다. SWELL ERC-20 토큰, swETH, rswETH를 포함한 핵심 이더리움 기반 제품들은 이더리움 상에서 정상적으로 계속 운영되었습니다. 또한 Swell은 SWELL 토큰을 Faro 생태계에 통합하는 새로운 스테이터스 프로그램을 개발 중이며, 자세한 내용은 추후 발표될 예정이라고 밝혔습니다.

전환 기간 동안 Swell은 사용자의 자산 출금 및 네트워크 마이그레이션을 돕기 위해 고객 지원을 유지했습니다. ^[17]

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