Leo Mizuhara

Leo Mizuhara 是一位金融科技专业人士，在传统金融和基于区块链的资产管理领域拥有丰富经验。他创立了链上投资平台 Hashnote，并一直领导该平台直至 2025 年被 Circle 收购。^[1]

教育背景

Mizuhara 于 2005 年毕业于芝加哥大学，获得数学学士学位。随后，他于 2017 年在佐治亚理工学院获得了计算机科学硕士学位。^[3]

职业生涯

Mizuhara 的职业生涯始于 2005 年，在美银美林（Bank of America）担任董事总经理兼高级投资组合经理，从事企业投资工作直至 2017 年。从 2016 年年中到 2017 年底，他联合创立了 Blockchain Systems LLC，这是一个专注于区块链技术的兼职职位。2017 年，他加入 DRW Holdings, LLC，担任固定收益期权系统化交易主管，并在那里工作了五年。

2022 年，他创立了 Hashnote 并担任首席执行官直至 2025 年初。2023 年底，他加入亚洲 Web3 联盟日本分会（Asia Web3 Alliance Japan）担任董事会成员。截至 2025 年 1 月，USDC 的发行方 Circle 收购了 Hashnote，Mizuhara 随之出任产品副总裁。^{[2] [4]}

采访

加入 Circle

在 Security Token Show 的这次采访中，Mizuhara 讨论了 Circle 对 Hashnote 的收购，他此前曾担任 Hashnote 的首席执行官，现在在 Circle 担任副总裁。他解释说，Hashnote 的生息抵押品代币 USYC 在此次收购中发挥了关键作用，原因在于其即时赎回能力、监管优先的方法以及与 Circle 的 USDC 集成的潜力。Mizuhara 指出了使用区块链进行抵押品管理的优势，例如缩短结算时间和提高效率，同时也强调了与交易策略透明度相关的挑战。他强调了 Canton Network 的重要性，该网络在支持隐私的同时兼具区块链优势，并谈到了传统金融机构对基于区块链产品的日益增长的兴趣。他打算根据自己在 DRW 和美银美林的经验，在 Circle 扩大创新规模。他预测，到 2025 年，监管的明确性和机构的采用将显著扩大现实世界资产 (RWA) 市场。^[5]

CFTC 与币安诉讼案

在 Daily Crypto News 节目中，Mizuhara 分析了美国商品期货交易委员会（CFTC）对币安 (Binance) 诉讼的影响，重点关注了对币安、美国加密货币监管以及更广泛市场的潜在后果。Mizuhara 指出，尽管币安在全球范围内运营，但其很大一部分活动和利润来自美国用户，通常是通过 VPN 等间接访问方式。他解释说，CFTC 指控币安在未进行适当注册的情况下，作为指定合约市场、衍生品清算组织和期货佣金商运营——这可能使该公司及其包括 CZ 和 Samuel Lim 在内的高管面临《银行保密法》下的刑事指控。对话还探讨了该诉讼如何影响市场流动性和美国交易者获取衍生品的渠道，因为币安一直是主要的流动性提供者。Mizuhara 强调了对受监管平台的需求，并提到 Hashnote 旨在合规地填补这一空白。最后，对话涉及了监管的不确定性，暗示稳定币可能成为 SEC 和 CFTC 之间的战场，并对政府采取类似于“Operation Choke Point 2.0”的更广泛行动表示担忧，而不仅仅是监管机构之间的地盘争夺战。^[6]

关于 Hashnote

在 The Scoop 的这一集中，Mizuhara 讨论了 Hashnote 在通过链上资产管理连接传统金融和加密货币方面的作用。曾在美银美林和 DRW 工作的 Mizuhara 解释说，Hashnote 旨在将区块链的透明度和去中心化优势与机构金融结构相结合。他反思了加密结构化产品的演变，并指出，尽管有所预期，但机构的兴趣仍集中在比特币 (Bitcoin) 和以太坊 (Ethereum) 上，而不是更广泛的山寨币 (altcoins)。Mizuhara 强调，客户需求主要集中在产生收益的策略和对核心加密资产的安全敞口上，对长尾代币的兴趣有限。他还强调了代币化现实世界资产 (RWAs) 日益增长的重要性。他主张将区块链作为金融结算层，并引用了传统金融中链上系统可能缓解的历史性失败案例。^[7]

圆桌论坛

抵押品流动性

在 2024 年数字资产峰会（Digital Asset Summit 2024）上，关于“加密货币中的抵押品流动性”的圆桌讨论探讨了加密市场中碎片化的基础设施（特别是对交易预资金的需求）如何导致资本使用效率低下。参与者包括 Mizuhara、Luuk Strijers (Deribit)、Michael Roberts (Copper) 和 Paul Kermsky (Cumberland)。他们描述了加密货币与传统金融的不同之处，在传统金融中，托管人、经纪人和清算所等角色是分开的。而在加密货币领域，交易所通常结合了这些角色，增加了对手方风险并限制了资本效率。发言者讨论了新兴的场外托管解决方案，这些解决方案允许公司在保持大规模交易的同时保留对其资产的控制权，从而改善风险管理和流动性。小组还讨论了启用生息抵押品的重要性，例如 Hashnote 的 USYC 代币，它可以用于交易和借贷活动。总的来说，讨论强调了加密货币服务拆分以镜像传统金融结构的持续趋势，旨在释放更高效、更具扩展性的资本流动性。^[8]

宏观事件与催化剂

在 BattleFin Miami 2024 上，“市场参与者的宏观事件与催化剂”圆桌论坛邀请了基金经理讨论影响加密市场的宏观经济和监管因素。参与者包括 Mizuhara、Paola Origel (Hyla Fund Management)、Felix Hartmann (Hartmann Capital)、Jaime Baeza (ANB Investments) 和 Stuart MacDonald (Aaro Capital)。他们强调，数字资产的表现主要由资金流和叙事驱动，而非传统的宏观经济指标。关键的市场催化剂包括比特币 ETF 资金流、破产驱动的抛售以及预期的偿还可能导致的再投资。他们还指出利率下降和美国流动性计划的结束将如何影响市场动态。各地区的监管明确性是一个核心话题，发言者强调了阿联酋和欧洲部分地区更具支持性的框架，与美国持续的不确定性形成鲜明对比。由于美国的监管挑战，一些公司已经将业务转移到国外。尽管存在监管障碍，小组成员承认美国仍然是资本形成的主要中心，而中东等地区正日益成为重要的投资来源。^[9]