Guy Young

**가이 영(Guy Young)**은 합성 달러 및 수익 창출형 “인터넷 채권” stablecoins 분야의 연구로 잘 알려진 금융 전문가이자 기업가입니다. 그는 Ethena Labs를 설립하기 전, 투자 은행, 헤지 펀드, 사모펀드 등 전통 금융 분야에서 약 10년 동안 근무했습니다. 현재 그는 에테나 랩스의 CEO로서 암호화폐 담보 기반 달러 금융 상품의 설계를 주도하고 있습니다.^[10]

Ethena 랩스에서 영은 ETH staking 수익과 델타 중립 퍼페추얼 스왑 헤징을 기반으로 하는 완전 담보형 온체인 합성 달러인 USDe를 출시했으며, iUSDe 및 USDtb와 같은 기관용 제품도 함께 선보였습니다.^[2]​^[10]​^[11] 2024년 2월 출시 이후, USDe는 가장 큰 규모의 달러 표시 stablecoins 중 하나로 성장했으며, 2025년 말 정점을 찍은 후 공급량이 상당히 축소되었음에도 불구하고 2026년 중반까지 선도적인 암호화폐 담보 합성 달러 지위를 유지했습니다.^[10]

영은 2026년 7월 MiCA의 본격적인 시행을 앞두고 독일 연방금융감독청(BaFin)이 USDe를 금지하여 유럽 연합 내 유통이 제한되는 등 규제 변화 속에서도 Ethena 랩스를 계속 이끌어 왔습니다. 그는 암호화폐 네이티브 참여자와 전통 금융 참여자 모두를 위한 도구로서 합성 달러 설계와 수익 창출형 stablecoins의 가치를 대중에게 지속적으로 옹호해 왔습니다.^[11]​

경력

영(Young)은 전통 금융 분야에서 커리어를 시작하여 투자 은행, 헤지 펀드, 사모펀드 등에서 10년 가까이 근무했습니다. 그는 약 600억 달러의 운용 자산을 보유한 미국 기반 투자 회사인 서베러스 캐피털 매니지먼트(Cerberus Capital Management)에서 약 6년 동안 근무했으며, 최종적으로 서베러스 계열사의 주요 투자 책임자(head of principal investments)를 역임했습니다.^[10] 이 기간 동안 그는 회사의 호주 시장 확장에 기여했으며 은행, 특수 금융, 보험 및 금융 기술과 같은 부문에 대한 투자를 감독했습니다.^[10]

2023년, 영은 이더리움 블록체인 위에 구축된 탈중앙화 금융 프로토콜인 에테나 랩스(Ethena Labs)를 설립했습니다. 이 회사는 암호화폐 담보를 보유하고 광범위한 델타 중립 구조에서 동일한 규모의 무기한 선물을 숏 포지션으로 잡아 전통적인 은행 시스템과 독립적으로 운영되도록 설계된 합성 미국 달러 스테이블코인인 USDe를 선보였습니다.^[2] 그의 지휘 아래 에테나 랩스는 2023년 7월 드래곤플라이(Dragonfly)와 아서 헤이즈(Arthur Hayes)를 포함한 벤처 캐피털 회사, 트레이딩 회사 및 업계 투자자들로부터 600만 달러의 시드 펀딩 라운드를 유치했습니다.^[3] 이 프로젝트는 안정성에 대한 접근 방식과 비은행 의존형 디지털 달러에 대한 영의 비전을 지지한 아서 헤이즈와 같은 인물들로부터 초기 지원을 받은 것으로 주목을 받았습니다.^[3][1]

2024년 2월 USDe의 메인넷 출시 이후, 영은 에테나를 이끌며 USDe의 유통량이 출시 후 18개월 만에 150억 달러 직전까지 확장되는 시기를 거쳤습니다. 이후 파생상품 시장의 레버리지와 루핑 전략에 대한 수요가 감소함에 따라 2026년 중반까지 약 60% 하락한 55억~60억 달러 수준으로 조정되었습니다.^[10] 이 기간 동안 에테나는 수익 창출형 스테이킹 래퍼인 sUSDe를 도입하고, 규제 준수 및 수탁 기능이 추가된 기관용 버전인 iUSDe를 출시했으며, 미국의 GENIUS 프레임워크와 같은 규제 시장에 대응하기 위해 블랙록(BlackRock) 머니마켓 펀드가 뒷받침하는 별도의 달러 상품인 USDtb를 만들었습니다.^[10] 또한 영은 USDe의 담보를 무기한 선물 외에 기관 대출 및 실물 자산(RWA) 노출로 다각화하려는 노력을 감독했으며, 2026년까지 에테나는 USDe의 수익률이 암호화폐 사이클에 덜 의존하도록 베이시스 거래 전략을 주식 무기한 선물 및 실물 자산 연계 파생상품으로 확장할 계획을 세웠습니다.^[10][12] 설립자이자 CEO로서 영은 2026년 중반까지 프로토콜의 대외적인 얼굴로 활동했으며, 여기에는 2026년 7월 시행일을 앞두고 유럽 연합의 MiCA 프레임워크에 따라 독일 연방금융감독청(BaFin)이 USDe를 금지한 것과 같은 규제 전개 상황도 포함되었습니다.^[11]

인터뷰

암호화폐 기업 재무 관리 회사 (Crypto Treasury Companies)

2025년 8월 "Unchained" 에피소드에서 기업 재무 관리 회사들과 암호화폐 분야에서의 그들의 생존 가능성에 대한 논의가 집중적으로 다뤄졌습니다. 호스트인 Laura Shin, Young, 그리고 Dragonfly의 Rob Hadick은 특수목적인수회사(SPAC) 및 지분 금융과 같은 구조에 초점을 맞춰 재무 수단(treasury vehicles)의 출현을 검토했습니다. 이들은 업계의 성장이 유사한 프로젝트의 포화 상태를 초래하여 잠재적인 공급 과잉과 가치 평가의 하락 위험을 만들었다고 강조했습니다. Young과 Hadick은 이러한 회사 내에서 인센티브를 일치시키는 것의 중요성과 PIPE 투자의 과도한 희석에 대해 주의해야 한다고 강조했습니다. 또한 그들은 Bitcoin 인수로 인해 독특한 재무 구조를 갖게 된 MicroStrategy의 차별성을 언급하면서도, 암호화폐의 일반적인 투기적 분위기에 대해서는 회의적인 시각을 표명했습니다. 이 에피소드는 서로 다른 재무 전략, 구조적 선택, 그리고 변화하는 시장 상황이 암호화폐 부문 내 기업 재무 수단의 성과와 회복력을 어떻게 형성하는지 조사했습니다.^[4]

$ENA

2025년 8월 BidCast에서 진행된 $ENA의 미래 잠재력에 관한 토론에서 Young은 단기간에 공급량이 약 85억 달러로 급증한 그들의 stablecoin인 USDe의 급격한 성장을 강조했습니다. 그는 새로운 거래 기회를 활용하여 수익을 크게 증대시킬 수 있는 Hyperliquid와 같은 플랫폼과의 파트너십 및 통합을 포함한 다양한 성장 전략을 논의했습니다. Young은 주요 금융 기관과의 상호 작용을 용이하게 할 최근 GENIUS Act의 승인과 같은 주요 진전 사항이 있다고 언급했습니다. 그러나 수익에 대한 즉각적인 영향은 예상되지 않았습니다. 특정 이니셔티브의 성과에 대한 일부 실망에도 불구하고, 그는 지속 가능한 성장을 보장하기 위한 신중한 수수료 구조 접근 방식을 강조하며 연말까지 total value locked (TVL) 120억 달러 목표 달성에 대해 낙관적인 태도를 유지했습니다.^[5]

발표 내용

Ethena x TON 기조연설

Young과 Halil Mirakhmed는 2025년 5월 두바이에서 열린 TOKEN2049에서 Ethena와 텔레그램의 TON 간의 협업을 발표했습니다. 이들은 10억 명의 사용자가 접근할 수 있는 금융 상품, 특히 달러 저축 계좌 개발을 목표로 하고 있습니다. 이들은 이번 통합이 텔레그램의 방대한 사용자 기반과 TON의 블록체인 기술을 레버리지하여 현지 통화 인플레이션의 영향을 받는 사용자들에게 솔루션을 제공하는 방법에 대해 논의했습니다. 이 파트너십을 통해 텔레그램 지갑에 새로운 기능이 도입될 예정이며, 사용자는 Ethena가 지원하는 TSUSD 상품을 통해 저축 수익을 얻을 수 있게 됩니다. 이들은 이번 협업이 DeFi 생태계를 확장하고 사용자가 TON 프레임워크 내에서 자산을 저축, 소비 및 스테이킹할 수 있는 원활한 경험을 제공할 잠재적 이점을 강조했습니다. 이 이니셔티브는 지역 경제 문제로 어려움을 겪고 있는 개인들에게 접근 가능한 금융 솔루션을 제공하는 것을 목표로 합니다.^[6]

TradFi x DeFi

2025년 3월 디지털 자산 서밋(Digital Asset Summit)에서 Young과 Sergey Nazarov(Chainlink)는 스테이블코인 혁신에 대해 논의했습니다. Young은 Ethena Labs와 IUSD 및 기존 USDe를 포함한 제품들을 소개하며, 1년 만에 공급량이 60억 달러를 넘어선 자사 스테이블코인의 급격한 성장을 강조했습니다. 그는 Ethena의 미션이 개인 투자자와 대형 금융 기관 모두에게 매력적인, 규제를 준수하고 수익을 창출하는 달러 상품을 만드는 데 집중되어 있다고 설명했습니다. Nazarov는 리스크 관리에 있어 오프체인 수탁 및 자동화된 헤징 메커니즘의 혁신적인 사용과 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 기관의 참여를 촉진하는 데 있어 신원 확인의 중요성을 설명했습니다. 그는 전통 금융(TradFi)과 DeFi의 융합에 대해 논의하며, 규제 준수 요구 사항으로 인한 과제와 두 세계를 연결하기 위해 금융 애플리케이션의 이중 버전을 개발할 가능성을 강조했습니다. 마지막으로 그는 규제 준수 암호화폐 거래의 결제 레이어를 강화하고 기관 자본을 유치하기 위해 설계된 블록체인인 Converge에 대한 계획을 설명하며, 전통 금융(TradFi) 구조와 탈중앙화 금융(DeFi) 혁신을 통합하는 것을 목표로 삼았습니다.^[7]

패널

GENIUS & L1s

2025년 7월, Hivemind 팟캐스트에서 호스트 Jose와 Hivemind 팀은 Young과 함께 암호화폐 시장의 주요 발전 사항, 특히 Ethena의 새로운 USD 스테이블코인 수단에 대해 논의했습니다. 그들은 Binance, Tether, 그리고 상당한 현금 흐름을 창출하는 선물 시장과 같은 주요 플레이어들을 강조하며 암호화폐 시장의 역학을 탐구했습니다. 이 대화에는 스테이블코인에 대한 규제 환경을 재편할 수 있는 GENIUS 법안 통과 이후의 시장 심리 분석이 포함되었습니다. 나아가, 패널들은 스테이블코인 분야의 신규 진입자들이 직면한 과제를 검토하며, 강력한 기존 업체들에 맞서 Ethena와 같은 기존 플랫폼의 지속 가능성에 대한 우려가 제기되는 한편, 새로운 설계의 여지, 기존 발행사들의 경쟁적 대응, 그리고 규제 및 기술 변화에 따른 시장 구조의 변화를 인정했습니다.^[8]

스테이블코인의 진화

2023년 9월 싱가포르에서 열린 TOKEN2049에서 스테이블코인의 진화에 초점을 맞춘 패널 토론이 진행되었으며, Emma Cui(LongHash Ventures), Young, Vincent Chok(First Digital), 그리고 Raagulan Pathy(Circle)가 참여했습니다. Pathy는 선도적인 규제 대상 스테이블코인으로서 USDC의 중요성을 강조했습니다. 동시에 Chok은 홍콩의 스테이블코인 환경에서 주요 플레이어가 되는 것을 목표로 하는 First Digital Trust의 새로운 프로젝트 fdUSD를 소개했습니다. Young은 곧 출시될 탈중앙화 스테이블코인에 대한 자신의 작업에 대해 논의했습니다. 패널들은 다양한 스테이블코인 구조와 암호화폐 거래부터 경제적으로 불안정한 지역의 개인들에게 대안 통화를 제공하는 것에 이르는 사용 사례, 그리고 특히 규제 준수 측면에서 직면한 과제들을 탐구했습니다. 그들은 스테이블코인의 대중화를 이끌기 위해 사용자 친화적인 기술이 필요하다는 점을 인정했습니다. 전반적으로 이 토론은 중앙 집중식 및 탈중앙화 방식 모두를 조명했으며, 사용자를 보호하기 위해 안정적이고 투명한 스테이블코인을 유지해야 한다는 점에 합의하는 동시에 이 분야의 미래 혁신과 통합에 대한 낙관적인 전망을 표명했습니다.^[9]