Arthur Hayes

亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes，1985年出生）是一位美国企业家，加密货币交易所 BitMEX（Bitcoin Mercantile Exchange）的联合创始人兼前首席执行官。他还是 Maelstrom 的联合创始人兼首席投资官（CIO），这是一家专注于加密货币的投资公司和家族办公室，经营多策略加密货币投资并正在开发私募股权部门；他同时也是 100x Group 的联合创始人。

早年生活与教育

亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）出生于美国密歇根州底特律，父母是通用汽车（GM）的中产阶级员工。他曾就读于纽约州布法罗的一所私立预科学校——尼科尔斯学校（Nichols School），在那里他是校网球队和校越野跑队的成员。2004年，他以全班第二名的成绩毕业。为了寻找一个能为他的学业和体育发展提供理想环境的学校，他的家人搬到了布法罗。此后，海耶斯设立了奖学金，旨在让其他学生也能体验他在尼科尔斯接受的高质量教育。他的母亲芭芭拉·海耶斯（Barbara Hayes）表示：“尼科尔斯为他提供了环境、激励，以及一度让他茁壮成长的奖学金。”^[4][5]

2006年，海耶斯就读于香港科技大学商学院。2008年，他毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获得经济学与金融学学士学位。^[3][5]

职业生涯

Hayes 获得了德意志银行（Deutsche Bank）的毕业生计划合同，在伦敦办事处工作，随后调往香港继续其投资银行职业生涯。2008 年至 2011 年间，他在德意志银行担任股票衍生品交易员和助理。2011 年，Hayes 离开德意志银行，开始在香港花旗银行（Citibank）担任 Delta One 交易员，直至 2013 年 5 月，这为他后来从事 加密货币 相关工作奠定了基础。^[2]​^[5]​

BitMEX

Arthur Hayes 与牛津大学毕业的数学家/软件开发人员 Ben Delo 以及程序员/加密货币爱好者 Samuel Reed 合作，于 2014 年共同创立了加密货币交易所 BitMEX。他们致力于构建“最好的 点对点交易 平台，直接与 Coinbase、Binance 和 Coinmama 竞争”。他们利用杠杆合约、双币种期货（quanto futures）和永续掉期构建了一个复杂的系统。这使得用户可以像交易其他衍生品一样交易 比特币。

Bitmex 作为做市商运营，并代表那些因价格波动风险而犹豫是否将 加密货币 纳入资产负债表或作为支付方式的公司持有 比特币。BitMEX 运营着一个杠杆衍生品平台，允许交易者使用永续掉期和期货合约等工具对 比特币 及其他加密资产进行做多和做空。在开业的第一天，该交易所的交易额就达到了 5000 万美元，在交易的第一年，它创造了超过 10 亿美元的收入。^[1]​^[5]​

2019 年 12 月，BitMEX 及其首席执行官被前摩根大通（JPMorgan Chase）商品衍生品交易员 Frank Amato 以及 RGB Coin Ltd. 起诉，索赔 3 亿美元，原告声称自己是 2015 年 BitMEX 的首位种子轮投资者。诉状称，最初的 30,000 美元投资本应在随后转换为股权，但报告补充说，他们并未获得股权。2021 年 1 月，该诉讼结案，一名律师声称该案已达成庭外和解。^[8]​^[9]​^[10]​

2020 年 10 月，Hayes 及其商业伙伴被美国商品期货交易委员会（CFTC）指控违反《银行保密法》，未能实施和维持适当的反洗钱计划。六个月后，即 2021 年 4 月，Arthur Hayes 在夏威夷向美国当局自首。在缴纳 1000 万美元保释金后，他被释放，等待纽约的进一步审理。^[11]​^[12]​

2021 年 8 月，BitMEX 同意支付高达 1 亿美元，以解决来自 CFTC 和金融犯罪执法局（FinCEN）的案件。在公告中，CFTC 表示，美国纽约南区地方法院已对 HDR Global Trading Limited、100x Holding Limited、ABS Global Trading Limited、Shine Effort Inc Limited 和 HDR Global Services Limited 下达了同意令，指控其非法运营 BitMEX 平台。^[13]​

2022年2月，Hayes 和 BitMEX 联合创始人承认未建立反洗钱计划。由于是初犯且有慈善记录，Hayes 被判处六个月居家监禁、两年缓刑以及 1,000 万美元罚款，这反映了他在该罪行中的获利。^[14]​

100x Group

Arthur Hayes 于 2020 年 7 月联合创立了 100x Group，并担任其首席执行官直至 2020 年 10 月。100x Group 是一家控股公司，旗下包括 BitMEX 的母公司 HDR Global Trading。该集团成立的使命是将数字金融系统重塑为更具包容性的系统。^[15]​

Maelstrom

2022年12月，Arthur Hayes 成为 Maelstrom 的联合创始人兼首席投资官 (CIO)。Maelstrom 是一家专注于加密货币的投资公司和家族办公室，投资于产品、基础设施和服务。^[43]​

2024年7月17日，Maelstrom 宣布了其支持 比特币 开发者的资助计划。

该计划的目标是协助 比特币 的技术开发，并增强其弹性、可扩展性、抗审查性和隐私特性。根据网站显示，每位开发者的资助金额从 50,000 美元到 150,000 美元不等。^[29]​^[30]​

2026年1月，作为其跨链流动性和 稳定币 基础设施论点的一部分，Maelstrom 对 River 进行了战略投资。River 是一个链抽象 稳定币 项目，旨在连接多个 区块链 生态系统的资产、流动性和收益。^[44]​^[45]​

2025年，Maelstrom 的策略发生了演变：从 1 月底的降低风险和筹集法币，转变为 4 月比特币价格下跌后的“最大化做多”加密货币。到 2026 年初，基于以美国赤字支出和重新印钞为核心的宏观论点，该基金以“几乎最大风险”敞口运行，持有极少量的 稳定币，并重点关注比特币、DeFi 代币以及大零币 (ZEC) 等隐私币。^[45] Maelstrom 在 2025 年的表现被描述为盈利但并不均衡，BTC、HYPE 和 PENDLE 的强劲回报被其他一些代币的亏损所抵消。^[45]​

Maelstrom 股权基金

Maelstrom 已概述了启动 Maelstrom Equity Fund I 的计划。这是一家在美国注册的私募股权工具，目标募集至少 2.5 亿美元，用于收购成熟且盈利的“链下”加密业务，如交易基础设施提供商和分析平台。该基金计划在 4 到 6 笔收购中，每笔交易投入约 4,000 万至 7,500 万美元，通常为单笔交易使用特殊目的载体 (SPV)，旨在改善运营和现金流，然后在四到五年内退出投资。^[46] 在宣布时，该基金的目标是在 2026 年 3 月前完成首次关闭，并在 2026 年 9 月前完成最终关闭。该基金由 Maelstrom 联合创始人兼管理合伙人 Akshat Vaidya 领导，Hayes 和合伙人 Adam Schlegel 也参与了策略管理。^[46]​^[43]​

Covalent

2024年6月11日，Arthur Hayes 加入了 Covalent（一家区块链数据基础设施初创公司）担任其战略顾问。Hayes 旨在帮助 Covalent 成为领先的数据基础设施初创公司，特别是在以太坊生态系统内，并为人工智能 (AI) 行业提供服务。^[31]​

Hayes 表示，他将以 CQT 代币的形式获得报酬，因为 “作为一般原则，我们只接受代币形式的报酬，因为我们相信要与团队、投资者、客户和散户完全保持一致。我们与所有人都在同一条船上。”^[32]

加密货币观点

币安 (Binance)

Arthur Hayes 对美国惩罚措施的随意性表示担忧，并以 币安 (Binance) 支付的 43 亿美元和解金为例。在 2023 年 11 月 28 日的博客文章中，Hayes 认为对 币安 (Binance) 及其前 CEO 赵长鹏 (CZ) 的处理凸显了系统的不公平。Hayes 强调了 币安 (Binance) 的作用，即允许普通人在不需要传统参与者的情况下拥有中介机构和 加密货币 资产。^[17]​^[18]​

“以前从未有人能够通过桌面和移动交易应用，在不到十分钟的时间内拥有一场工业革命的一部分。”^[17]

Hayes 认为，既有的金融和政治势力感受到了像 币安 (Binance) 这样的中介机构的威胁，因为这些机构使个人能够绕过传统机构，直接参与 加密 革命。^[18]​

在目睹了针对 CZ 和 币安 (Binance) 的巨大惩罚力度后，Hayes 鼓励读者考虑投资 加密货币，特别是 比特币 (BTC)。

比特币 (Bitcoin)

2023 年 12 月 1 日，Arthur Hayes 发布推文称：

“现在是 12 月，我不知道你们怎么想，但我已经准备好让一个白人老头给我送点礼物了。JAYPOW（鲍威尔）快他妈降息，送 $BTC 上月球！” —— Arthur Hayes^[19]

当时，Hayes 表示他正热切期待联邦 储备 委员会主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）即将发表的演讲，并开玩笑地将其称为来自“白人老头”的可能“礼物”。Hayes 希望鲍威尔能通过大幅降息做出大胆举动，他相信这样的决定可能会将 比特币 推向史无前例的高度。^[20]​

Hayes 此前也曾对比特币表达过 看涨 观点。2023 年 11 月 25 日，他在 X（原 Twitter）上分享了他的想法，并附上了一张描绘净逆回购协议 (RRP) 和财政部总账户 (TGA) 余额变化的图表，Hayes 将美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）称为“坏女孩耶伦”（Bad Gurl Yellen）。^[23]​^[21]​^[22]​

“一边做足疗，一边观察‘坏女孩耶伦’如何忙着拉升金融资产。别分心，美元流动性正在增加，$BTC 也会随之上涨。这是净 RRP 和 TGA 余额变化的图表。”^[21]

在 X 的帖子中，Hayes 鼓励 比特币 爱好者保持专注，并强调了美元流动性的显著增长。他暗示 BTC 可能会 镜像 反映美元流动性的增长，从而导致其价格上涨。^[22]​

在 2023 年 12 月 22 日的一篇博客文章中，Arthur Hayes 分享了他对现货 比特币 ETF 的看法。他解释说，比特币 之所以有价值是因为“它在流动”。然而，他表示，现货 比特币 ETF 的设计初衷是“吸纳资产”并“将其存储在隐喻的金库中”。^[24]​^[25]​

Hayes 构想了一个新加密货币货币网络将取代比特币并扩展中本聪最初的点对点电子货币愿景的情景。

在他 2026 年的文章《现实测试》（Reality Test）及相关著作中，Hayes 认为 2022 年后创造的大部分美元流动性流向了与 AI 相关的股票和资本支出，而非加密资产。他暗示，未来 AI 行业及相关信贷的调整可能会先收紧流动性，随后引发新一轮的货币印制。在此期间，他预计比特币将经历“先跌后涨”，因为市场会消化另一轮法币扩张的预期，而他仍持有比特币和以太坊的核心仓位。^[47]​

稳定币

在 2023 年 12 月 30 日发布的与 Laura Shin 合作的播客中，Arthur Hayes 表示，他预计大型银行将接管目前由 USDT 背后的公司 Tether 主导的稳定币业务。^[26]​

Hayes 解释说，虽然 Tether 已将自己配置为加密市场中的优秀产品，但其地位的取得仅仅是因为美国银行系统拒绝提供类似产品。^[26]​

他预见到一种可能的颠覆，因为银行最终可能会带着自己的数字货币进入市场。Hayes 预测，一旦银行意识到这一领域的利润潜力，他们将利用现有的基础设施和客户信任迅速占据主导地位。他表示，一旦银行获准参与数字资产领域，他们就拥有必要的综合金融网络和监管合规框架，可以立即开展业务。^[27]​

Hayes 预测，如果摩根大通（JPMorgan）等银行推出自己的稳定币，它们将取代 Tether 和其他稳定币公司。^[27]​

以太坊

2025 年 8 月初，当 ETH 交易价格接近 3,500 美元时，Arthur Hayes 出售了 2,373 枚 ETH，价值约 832 万美元。此次出售是超过 1,300 万美元加密货币资产更广泛清算的一部分，Hayes 将其归因于宏观经济担忧，包括潜在的美国关税和疲软的 7 月非农就业报告。他预测这些压力可能会将以太坊的价格推低至 3,000 美元。^[33]​^[34]​^[35]​

然而，就在几天后，随着以太坊价格反弹，Hayes 扭转了他的立场。他重新买入该加密货币，斥资 1,050 万美元以高于 4,150 美元的价格购入 ETH，比他的退出点高出约 18%。Hayes 在 X（原 Twitter）上承认了自己的失误，发帖称：“不得不全部买回来”，并幽默地补充道：“我拉钩发誓，再也不止盈了。” 这一反转发生在 ETH 机构大量积累之际，自 2025 年 7 月 10 日以来，巨鲸和机构已购入了价值超过 41.7 亿美元的该资产。^[33]​^[34]​^[36]​

2025 年 8 月投资

2025年8月中旬，Hayes进行了一次重大的购买行动，在五天内积累了价值超过1400万美元的各种加密货币。此举显示了对特定代币的强劲信心，特别是在 DeFi 生态系统内。这些购买是通过多个 钱包 和平台执行的，包括像 Binance 和 Kraken 这样的 中心化交易所，以及去中心化协议。^[37]​^[38]​^[39]​

他的收购包括专注于 流动性质押、收益生成和 合成资产 的多样化资产。其购买明细包括：

• 1,750 ETH，价值约743万美元
• 58,631 HYPE (Hyperliquid)，价值262万美元
• 310万 ENA (Ethena)，价值248万美元
• 129万 LDO (Lido DAO)，价值183万美元
• 184,610 PENDLE，价值102万美元
• 420,000 ETHFI (Ether.fi)，价值516,600美元

这一投资策略突显了 以太坊 等成熟资产与高增长领域新兴项目的结合。对 LDO、ENA、PENDLE 和 ETHFI 等代币的选择表明了对创新 DeFi 协议的有针对性的关注。市场分析人士指出，Hayes 有在市场情绪复杂时进行大胆、集中投资的历史，通常针对在 Web3 生态系统中具有明确效用的资产。^[37]​^[40]​

作为 Ethena 和 Hyperliquid 的战略顾问，Hayes 利用了他持有的重仓 ENA 和 HYPE 代币。2025年9月初，就在关于 USDH 集成的治理投票之前，Hayes 在48小时内额外购买了121万个 ENA 代币，价值99.5万美元，使其总持仓量增加到502万个代币，价值约391万美元。他投票支持将 USDH（一种新型去中心化、带息 稳定币）作为 Ethena 协议和 Hyperliquid 交易所的 抵押 资产。Hayes 解释了他的理由，指出：“更多的 抵押 类型意味着更多的用户，这也就意味着为 ENA 和 HYPE 质押者带来更多的费用。”^[41]​^[42]​